Explicación de la teoría de Dow: qué es y cómo funciona

¿Qué es la teoría de Dow?

La teoría de Dow es una teoría financiera que afirma que un mercado está en una tendencia alcista si uno de sus promedios (como la industria o el transporte) supera un máximo importante anterior y es igualado o seguido por un aumento similar en otro promedio. Por ejemplo, si el Dow Jones Industrial Average (DJIA) sube a un máximo intermedio, un inversor podría observar cómo aumenta el Dow Jones Transportation Average (DJTA) para confirmar la tendencia alcista.

Entendiendo la teoría de Dow

La teoría de Dow es un enfoque comercial desarrollado por Charles H. Dow, quien fundó Dow Jones & Company, Inc. con Edward Jones y Charles Bergstresser. y desarrolló el Dow Jones Industrial Average en 1896. Dow desarrolló la teoría en una serie de editoriales en Wall Street Journaldel cual es cofundador.

Charles Dow murió en 1902 y, debido a su muerte, nunca publicó su teoría completa sobre los mercados, pero varios seguidores y asociados publicaron trabajos que ampliaban los editoriales. Algunas de las contribuciones más importantes a la teoría de Dow incluyen las siguientes:

• William P.Hamilton Barómetro del mercado de valores (1922)
• Robert Rea Teoría de Dow (1932)
• E. George Schaefer Cómo he ayudado a más de 10.000 inversores a obtener beneficios de las acciones (1960)
• Richard Russell La teoría de Dow hoy (1961)

Dow creía que el mercado de valores en su conjunto era un indicador confiable de las condiciones generales de negocios en la economía y que al analizar el mercado en su conjunto, se podían evaluar con precisión esas condiciones y determinar la dirección de las tendencias significativas del mercado, así como la dirección probable. en el que se moverían las acciones individuales. .

Algunos aspectos de la teoría han caído en desuso (como su énfasis en el sector del transporte y los ferrocarriles), pero el enfoque de Dow constituye el núcleo del análisis técnico moderno.

¿Cómo funciona la teoría de Dow?

La teoría de Dow tiene seis componentes principales.

1. El mercado lo devalúa todo

La Teoría de Dow se basa en la hipótesis del mercado eficiente (EMH), que afirma que los precios de los activos incluyen toda la información disponible.

El potencial de ingresos, la ventaja competitiva, la competencia administrativa: todos estos y muchos otros factores se tienen en cuenta en el precio de mercado, incluso si no todos conocen todos o algunos de estos detalles. En una lectura más rigurosa de esta teoría, ni siquiera los acontecimientos futuros se consideran en forma de riesgo.

2. Hay tres tipos principales de tendencias del mercado.

Los mercados experimentan tendencias importantes que pueden durar un año o más, como un mercado alcista o bajista. Dentro de las tendencias más amplias, las tendencias secundarias provocan movimientos más pequeños, como un retroceso en un mercado alcista o un repunte en un mercado bajista; estas tendencias secundarias pueden durar desde varias semanas hasta varios meses. Finalmente, las tendencias menores pueden durar desde unos pocos días hasta algunas semanas. Estas pequeñas fluctuaciones se consideran ruido del mercado.

3. Las principales tendencias tienen tres fases.

Según la teoría de Dow, las principales tendencias alcistas y bajistas pasan por tres fases.

Las fases de un mercado alcista son:

• Fase de acumulación: Los precios aumentan a medida que aumenta el volumen.
• Fase de participación pública (o gran paso): Los inversores minoristas y del mercado medio empiezan a notar la tendencia alcista y se unen a ella; esta suele ser la fase más larga.
• Fase extra: El mercado está llegando a un punto en el que los inversores y operadores experimentados están empezando a cerrar sus posiciones, mientras que los inversores promedio más grandes continúan ampliando sus posiciones.

Fases del mercado bajista:

• Fase de propagacióndonde la noticia de la caída comienza a difundirse entre la comunidad inversora a través de diversos canales.
• Etapa de participación pública: Contrarresta la fase alcista del mercado: los inversores promedio y minoristas venden acciones y cierran posiciones para reducir pérdidas. Nuevamente, esta tiende a ser la fase más larga.
• Fase de pánico (o desesperación): Los inversores han perdido toda esperanza de una corrección o de una reversión total y continúan las ventas a gran escala.

4. Los índices deben confirmarse entre sí.

Para establecer una tendencia, los promedios postulados del Dow Jones o del mercado deben confirmarse entre sí. Esto significa que las señales que aparecen en un índice deben coincidir o coincidir con las señales de otro índice. Si un índice, como el Dow Jones Industrial Average, muestra una nueva tendencia alcista importante mientras que otro permanece en una tendencia bajista importante, los operadores no deben asumir que ha comenzado una nueva tendencia.

Dow utilizó dos índices que él y sus socios inventaron, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average (DJTA), bajo el supuesto de que si las condiciones comerciales fueran favorables, como lo indicaría un aumento en el DJIA, – entonces los ferrocarriles obtendrán beneficios del transporte de mercancías necesarias para esta actividad empresarial; por tanto, DJTA también crecerá.

5. El volumen debe confirmar la tendencia.

El volumen de operaciones normalmente aumenta si el precio se mueve en la dirección de la tendencia principal y disminuye si se mueve en contra de ella. El bajo volumen indica una tendencia débil. Por ejemplo, en un mercado alcista, el volumen de compras debería aumentar a medida que el precio sube y baja durante los retrocesos secundarios porque los operadores todavía creen en la tendencia alcista primaria. Si el volumen de ventas aumenta durante un retroceso, podría ser una señal de que más participantes del mercado se están volviendo bajistas.

6. Las tendencias continúan hasta que se produce una clara reversión.

Las reversiones de las tendencias primarias pueden confundirse con las tendencias secundarias. Es difícil determinar si un repunte del mercado bajista es una reversión o un breve repunte seguido de mínimos aún más bajos. La Teoría Dow insta a la cautela, insistiendo en que una posible reversión debe confirmarse mediante comparaciones de índices.

Consideraciones Especiales

Aquí hay algunos puntos adicionales a considerar con respecto a la teoría de Dow.

Precios de cierre y rangos de líneas

Charles Dow se basó únicamente en los precios de cierre y no se preocupó por los movimientos intradía del índice.

Otra característica de la teoría de Dow es la idea de rangos lineales, que en otras áreas del análisis técnico también se denominan rangos de negociación. Estos períodos de movimientos de precios laterales (u horizontales) se consideran un período de consolidación. Por lo tanto, los operadores deben esperar hasta que el movimiento del precio rompa la línea de tendencia antes de concluir en qué dirección se está moviendo el mercado. Por ejemplo, si el precio sube por encima de la línea, es probable que el mercado suba.

Señales e identificación de tendencias.

Uno de los aspectos desafiantes de la implementación de la teoría de Dow es identificar con precisión los cambios de tendencia. Recuerde: la teoría de Dow opera de acuerdo con la dirección general del mercado, por lo que es fundamental reconocer los puntos en los que esa dirección cambia.

Uno de los principales métodos utilizados para determinar las inversiones de tendencia en la teoría de Dow es el análisis de picos y valles. El pico se define como el precio más alto de un movimiento de mercado durante un período y el mínimo se define como el precio más bajo de un movimiento de mercado durante un período. Tenga en cuenta que la teoría de Dow sugiere que el mercado no se mueve en línea recta, sino más bien desde máximos (picos) hasta mínimos (mínimos), y los movimientos generales del mercado tienden en una dirección particular.

Una tendencia alcista en la teoría de Dow es una serie de picos y valles que aumentan sucesivamente. Una tendencia bajista es una serie de picos y valles sucesivamente más bajos.

El sexto principio de la teoría de Dow establece que una tendencia permanece vigente hasta que hay una señal clara de que se ha revertido. Del mismo modo, el mercado seguirá moviéndose en la dirección subyacente hasta que alguna fuerza, como un cambio en las condiciones comerciales, sea lo suficientemente fuerte como para cambiar la dirección de ese movimiento subyacente.

giros en U

Se señala un cambio de tendencia importante cuando el mercado no logra alcanzar máximos y mínimos consistentes en la dirección de la tendencia principal.

Durante una tendencia alcista, se produce una reversión cuando el índice constantemente no logra alcanzar máximos y mínimos más altos durante un período prolongado. En cambio, el índice se mueve en una serie de máximos más bajos seguidos de mínimos más bajos.

Se produce una reversión de una tendencia bajista importante cuando el mercado ya no cae a mínimos y máximos más bajos. Los máximos y mínimos consistentemente más altos en un mercado a la baja demuestran una posible reversión en la tendencia alcista.

Es muy importante recordar que los cambios de tendencia iniciales pueden tardar meses en manifestarse: un cambio en la dirección del precio durante un período de uno, dos o incluso tres meses puede ser simplemente una corrección del mercado.

Línea de fondo

La teoría de Dow intenta determinar la tendencia subyacente en la que se encuentra el mercado. Consta de tres tendencias principales, cada una de las cuales consta de tendencias secundarias y menores. La teoría supone que el mercado ya conoce todos los factores posibles y que los precios reflejan la información actual. Esto significa que no hay necesidad de investigar más a fondo por qué los activos tienen el precio que tienen, sino que actúan sobre los movimientos de precios y el volumen y dependen de las señales y confirmaciones de inversión de tendencia.