Descuentos: definición y diferentes tipos

¿Qué es un descuento?

En finanzas e inversiones, un descuento se refiere a una situación en la que un valor se cotiza a un precio inferior a su valor fundamental o intrínseco.

En el comercio de renta fija, se produce un descuento cuando el precio de un bono cotiza por debajo de su valor nominal o nominal, siendo el monto del descuento igual a la diferencia entre el precio pagado por el valor y su valor nominal. Los bonos pueden negociarse con descuento por varias razones, incluido el aumento de las tasas de interés, problemas crediticios o el riesgo de la empresa subyacente en comparación con bonos comparables.

Un descuento no debe confundirse con una tasa de descuento, que es una tasa de interés utilizada para calcular el valor del dinero en el tiempo.

Comprensión de los descuentos en bonos

El valor nominal del bono suele fijarse en 1.000 dólares. El valor nominal es la cantidad que el emisor pagará al inversor cuando venza el título de deuda. Si el precio de mercado de un bono es inferior a 1.000 dólares, se dice que se negocia con descuento. Un bono con descuento puede contrastarse con un bono que se negocia con una prima, donde el precio de mercado es más alto que su valor nominal.

Un bono puede negociarse con descuento por varias razones. Dado que los precios de los bonos y las tasas de interés están inversamente correlacionados, si un bono ofrece una tasa de interés (cupón) más baja que la tasa de interés predominante en la economía, será menos atractivo que los bonos recién emitidos con cupones más altos y podrá descontarse en consecuencia. En otras palabras, dado que el emisor no paga tasas de interés tan altas a los tenedores de bonos, estos bonos deben tener un precio más bajo para ser competitivos.

Por ejemplo, si un bono con un valor nominal de $1000 se vende actualmente por $990, se vende con un descuento del 1% o $10 ($1000/$990 = 1).

Grandes descuentos y herramientas de descuento puro

Un tipo de bono de descuento es un instrumento de descuento puro. Este bono no paga nada hasta su vencimiento. En cambio, el bono se vende con un descuento significativo. Sin embargo, cuando el bono alcanza su vencimiento, le paga al tenedor del bono el valor nominal total. Por ejemplo, si compra un instrumento de descuento por $900 y el valor nominal es $1000, recibirá un total de $1000 cuando el bono alcance el vencimiento (y la ganancia sea $100).

Los inversores no recibirán pagos regulares de intereses de los bonos puros con descuento. Sin embargo, su retorno de la inversión se mide por el aumento del precio de los bonos. Cuanto mayor sea el descuento de un bono en el momento de la compra, mayor será la tasa de rendimiento esperada por el inversor al vencimiento.

Un ejemplo de bono de descuento puro es un bono de cupón cero que no paga intereses sino que se vende con un gran descuento. El monto del descuento es igual al monto perdido por falta de pago de intereses. Los precios de los bonos cupón cero tienden a fluctuar con más frecuencia que los de los bonos cupón.

El término «gran descuento» no sólo se aplica a los bonos cupón cero. Se puede aplicar a cualquier bono que cotice un 20% o más por debajo del valor de mercado.

Descuentos versus primas

Un descuento es lo opuesto a una prima. Cuando un bono se vende por más de su valor nominal, se vende con una prima. Se produce una prima si el bono se vende por, por ejemplo, 1.100 dólares en lugar de su valor nominal de 1.000 dólares. A diferencia de un descuento, una prima se produce cuando la tasa de interés de un bono es más alta que la tasa de interés del mercado (o el mejor historial de la empresa).

Otros tipos de descuentos

También se pueden vender con descuento otros valores, como acciones o derivados. Sin embargo, estas caídas de precios no suelen estar vinculadas a las tasas de interés. En cambio, se podría introducir un descuento en la emisión de acciones para generar entusiasmo en torno a una empresa en particular.

Las empresas también pueden ofrecer descuentos en sus productos o servicios para atraer clientes o aumentar las ventas. Los descuentos por pronto pago se refieren a un incentivo que un vendedor ofrece a un comprador a cambio de pagar una factura antes de la fecha de pago programada. Con un descuento por pronto pago, el vendedor generalmente reduce el monto que debe el comprador en un pequeño porcentaje o en un monto fijo en dólares.