Definicion de Arbitraje de intereses cubiertos: definición, ejemplo y comparación. Descubierto
El arbitraje de intereses cubiertos es una estrategia financiera que implica obtener ganancias al aprovechar las diferencias de precio en mercados diferentes mientras se cubren los riesgos. Se ejemplifica cuando un inversionista compra un activo subvalorado en un mercado y simultáneamente vende el mismo activo sobrevalorado en otro mercado, obteniendo así una ganancia garantizada. A diferencia del arbitraje descubierto, se reduce el riesgo al cubrir las posiciones con instrumentos financieros derivados.
¿Qué es el arbitraje de intereses cubierto?
El arbitraje de tipos de interés cubierto es una estrategia en la que un inversor utiliza un contrato a plazo para cubrir el riesgo cambiario. El arbitraje de tipos de interés cubierto es la práctica de utilizar diferenciales de tipos de interés ventajosos para invertir en monedas de mayor rendimiento y cubrir el riesgo cambiario a través de un contrato de divisas a plazo.
El arbitraje de tasas de interés cubierto sólo es posible si el costo de cubrir el riesgo cambiario es menor que el ingreso adicional recibido al invertir en una moneda de mayor rendimiento; de ahí la palabra arbitraje. Puede contrastarse con el arbitraje de intereses descubierto.
Resultados clave
- El arbitraje de tipos de interés cubierto utiliza la estrategia de arbitrar las diferencias de tipos de interés entre los mercados al contado y a plazo para cubrir el riesgo de tipos de interés en los mercados de divisas.
- Esta forma de arbitraje es compleja y ofrece bajas ganancias por operación. Sin embargo, los volúmenes de negociación pueden generar mayores ganancias.
- Estas oportunidades se basan en el principio de paridad de tipos de interés cubiertos.
Conceptos básicos del arbitraje de intereses cubiertos
Los rendimientos del arbitraje de tasas de interés cubiertas suelen ser pequeños, especialmente en mercados que son competitivos o con niveles relativamente bajos de asimetría de información. Una de las razones de esto es la aparición de las modernas tecnologías de la comunicación. Investigación indica El arbitraje de tipos de interés fue significativamente mayor entre la libra esterlina y el dólar estadounidense durante el período del patrón oro debido a los flujos de información más lentos.
Aunque el aumento porcentual se ha vuelto pequeño, es grande si se considera el volumen. Ganar cuatro centavos por $100 no es mucho, pero luce mucho mejor cuando se habla de millones de dólares. La desventaja de este tipo de estrategia es la complejidad asociada a las transacciones simultáneas en diferentes monedas.
Estas oportunidades de arbitraje son raras porque los participantes del mercado se apresuran a aprovechar la oportunidad de arbitraje, si existe, y la demanda resultante corregirá rápidamente el desequilibrio. Un inversor que implementa esta estrategia realiza operaciones simultáneas en los mercados al contado y a plazo con el objetivo general de obtener ganancias sin riesgo a través de una combinación de pares de divisas.
Ejemplo de arbitraje con interés cubierto
Tenga en cuenta que los tipos de cambio a plazo se basan en la diferencia de tipos de interés entre las dos monedas. Como ejemplo sencillo, supongamos que la moneda X y la moneda Y se negocian a paridad en el mercado al contado (es decir, X = Y), mientras que la tasa de interés anual para X es del 2% y para Y es del 4%. Por lo tanto, el tipo de cambio a plazo anual para este par de divisas es X = 1,0196 Y (sin entrar en cálculos exactos, el tipo de cambio a plazo se calcula como [spot rate] una vez [1.04 / 1.02]).
La diferencia entre el tipo forward y el tipo spot se conoce como “puntos swap”, que en este caso es 196 (1,0196 – 1,0000). En general, una moneda con una tasa de interés más baja se negociará con una prima a plazo frente a una moneda con una tasa de interés más alta. Como puede ver en el ejemplo anterior, X e Y se negocian a paridad en el mercado al contado, pero en el mercado a término a un año, cada unidad de X vale 1,0196 de Y (ignorando los diferenciales de oferta y demanda para simplificar).
En este caso, el arbitraje de intereses cubierto solo será posible si el costo de la cobertura es menor que la diferencia en las tasas de interés. Supongamos que los puntos swap necesarios para comprar X en el mercado a plazo dentro de un año son sólo 125 puntos (en lugar de los 196 puntos determinados por el diferencial de tipos de interés). Esto significa que el tipo de cambio forward a un año para X e Y es X = 1,0125 Y.
Por tanto, un inversor experimentado puede aprovechar esta oportunidad de arbitraje de la siguiente manera:
- Pida prestados 500.000 de X moneda al 2% de interés, lo que significa que la obligación de pago total después de un año será de 510.000 X.
- Convierta 500.000 X en Y (ya que ofrecen una APR más alta) a una tasa al contado de 1,00.
- Fije una tasa del 4% sobre el monto del depósito de 500.000 yen y, al mismo tiempo, celebre un contrato a término que convierta el monto total del depósito (que es 520.000 yen) en la moneda X a una tasa a término anual de X = 1,0125 yu.
- Después de un año, liquide el contrato a plazo al tipo de cambio de 1,0125, lo que le dará al inversor 513.580 X.
- Pague el monto del préstamo de 510,000 X y reciba la diferencia de 3,580 X.
Wikieconomia no proporciona servicios ni asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o la situación financiera de un inversor en particular y puede no ser adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es una indicación de resultados futuros. La inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del principal.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es el arbitraje de intereses cubierto?
El arbitraje de tipos de interés cubierto es una estrategia en la que un inversor utiliza un contrato a plazo para cubrir el riesgo cambiario. El arbitraje de tipos de interés cubierto es la práctica de utilizar diferenciales de tipos de interés ventajosos para invertir en monedas de mayor rendimiento y cubrir el riesgo cambiario a través de un contrato de divisas a plazo.
El arbitraje de tasas de interés cubierto sólo es posible si el costo de cubrir el riesgo cambiario es menor que el ingreso adicional recibido al invertir en una moneda de mayor rendimiento; de ahí la palabra arbitraje. Puede contrastarse con el arbitraje de intereses descubierto.
Resultados clave
- El arbitraje de tipos de interés cubierto utiliza la estrategia de arbitrar las diferencias de tipos de interés entre los mercados al contado y a plazo para cubrir el riesgo de tipos de interés en los mercados de divisas.
- Esta forma de arbitraje es compleja y ofrece bajas ganancias por operación. Sin embargo, los volúmenes de negociación pueden generar mayores ganancias.
- Estas oportunidades se basan en el principio de paridad de tipos de interés cubiertos.
Conceptos básicos del arbitraje de intereses cubiertos
Los rendimientos del arbitraje de tasas de interés cubiertas suelen ser pequeños, especialmente en mercados que son competitivos o con niveles relativamente bajos de asimetría de información. Una de las razones de esto es la aparición de las modernas tecnologías de la comunicación. Investigación indica El arbitraje de tipos de interés fue significativamente mayor entre la libra esterlina y el dólar estadounidense durante el período del patrón oro debido a los flujos de información más lentos.
Aunque el aumento porcentual se ha vuelto pequeño, es grande si se considera el volumen. Ganar cuatro centavos por $100 no es mucho, pero luce mucho mejor cuando se habla de millones de dólares. La desventaja de este tipo de estrategia es la complejidad asociada a las transacciones simultáneas en diferentes monedas.
Estas oportunidades de arbitraje son raras porque los participantes del mercado se apresuran a aprovechar la oportunidad de arbitraje, si existe, y la demanda resultante corregirá rápidamente el desequilibrio. Un inversor que implementa esta estrategia realiza operaciones simultáneas en los mercados al contado y a plazo con el objetivo general de obtener ganancias sin riesgo a través de una combinación de pares de divisas.
Ejemplo de arbitraje con interés cubierto
Tenga en cuenta que los tipos de cambio a plazo se basan en la diferencia de tipos de interés entre las dos monedas. Como ejemplo sencillo, supongamos que la moneda X y la moneda Y se negocian a paridad en el mercado al contado (es decir, X = Y), mientras que la tasa de interés anual para X es del 2% y para Y es del 4%. Por lo tanto, el tipo de cambio a plazo anual para este par de divisas es X = 1,0196 Y (sin entrar en cálculos exactos, el tipo de cambio a plazo se calcula como [spot rate] una vez [1.04 / 1.02]).
La diferencia entre el tipo forward y el tipo spot se conoce como “puntos swap”, que en este caso es 196 (1,0196 – 1,0000). En general, una moneda con una tasa de interés más baja se negociará con una prima a plazo frente a una moneda con una tasa de interés más alta. Como puede ver en el ejemplo anterior, X e Y se negocian a paridad en el mercado al contado, pero en el mercado a término a un año, cada unidad de X vale 1,0196 de Y (ignorando los diferenciales de oferta y demanda para simplificar).
En este caso, el arbitraje de intereses cubierto solo será posible si el costo de la cobertura es menor que la diferencia en las tasas de interés. Supongamos que los puntos swap necesarios para comprar X en el mercado a plazo dentro de un año son sólo 125 puntos (en lugar de los 196 puntos determinados por el diferencial de tipos de interés). Esto significa que el tipo de cambio forward a un año para X e Y es X = 1,0125 Y.
Por tanto, un inversor experimentado puede aprovechar esta oportunidad de arbitraje de la siguiente manera:
- Pida prestados 500.000 de X moneda al 2% de interés, lo que significa que la obligación de pago total después de un año será de 510.000 X.
- Convierta 500.000 X en Y (ya que ofrecen una APR más alta) a una tasa al contado de 1,00.
- Fije una tasa del 4% sobre el monto del depósito de 500.000 yen y, al mismo tiempo, celebre un contrato a término que convierta el monto total del depósito (que es 520.000 yen) en la moneda X a una tasa a término anual de X = 1,0125 yu.
- Después de un año, liquide el contrato a plazo al tipo de cambio de 1,0125, lo que le dará al inversor 513.580 X.
- Pague el monto del préstamo de 510,000 X y reciba la diferencia de 3,580 X.
Wikieconomia no proporciona servicios ni asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o la situación financiera de un inversor en particular y puede no ser adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es una indicación de resultados futuros. La inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del principal.
¿Problemas o dudas? Te ayudamos
Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org.