Tasa Equivalente de Cupón (CER): significado, fórmula, ejemplo

Definicion de Tasa Equivalente de Cupón (CER): significado, fórmula, ejemplo

La **Tasa Equivalente de Cupón (CER)** es un indicador financiero utilizado para calcular la rentabilidad de un bono que paga intereses de manera periódica. Se obtiene mediante la conversión de los pagos de cupón a una tasa de interés nominal anual. La fórmula para calcular el CER es dividir el pago de cupón entre el valor nominal del bono y multiplicar el resultado por 100. Por ejemplo, si un bono tiene un valor nominal de $1000 y paga un cupón de $50, la Tasa Equivalente de Cupón sería del 5%.

¿Qué es la tasa equivalente de cupón (CER)?

La tasa equivalente de cupón (CER) es un cálculo de tasa de cupón alternativo que se utiliza para comparar valores de cupón cero y valores de renta fija. Este es el rendimiento anual de un bono cupón cero calculado como si estuviera pagando un cupón. También se conoce como rendimiento equivalente a bonos (BEY) o rendimiento equivalente a cupón (CEY).

Resultados clave

La tasa cupón equivalente (CER) es el rendimiento anual de un bono cupón cero calculado como si estuviera pagando cupón.
CER permite comparar bonos cupón cero y otros valores de renta fija.
El CER es un rendimiento nominal y no toma en cuenta el interés compuesto.

Comprensión de la tasa equivalente de cupón (CER)

La tasa equivalente de cupón (CER) permite a un inversor comparar un bono de cupón cero y un bono que paga cupón. Si bien la mayoría de los bonos pagan a los inversores pagos de intereses anuales o semestrales, algunos bonos, llamados bonos de cupón cero, no pagan ningún interés y, en cambio, se emiten con un gran descuento respecto a la par.

El inversor recibe ingresos de estos bonos con descuento cuando el bono vence. Para comparar el rendimiento de los títulos con cupón con el rendimiento de los títulos con cupón cero en términos relativos, los analistas utilizan la fórmula de la tasa de cupón equivalente. La tasa equivalente de cupón (CER) indica el rendimiento anual de los títulos de deuda a corto plazo que normalmente se cotizan con descuento bancario, de modo que el rendimiento puede ser comparable al de los valores cotizados con cupones.

Básicamente, establece cuál sería la tasa de cupón de un instrumento de descuento (como un cupón cero, una letra del Tesoro o un papel comercial) si el instrumento tuviera un cupón y se vendiera a la par.

Debido a que la tasa cotizada de un bono se calcula en función del valor nominal, la tasa de los bonos emitidos con descuento no es precisa para compararlos con otros bonos con cupón. Los bonos con descuento o cupón cero no se venden a su valor nominal. Se venden con descuento y, al vencimiento, el inversor suele recuperar más de lo que invirtió. Por tanto, utilizar el CER es más preciso porque utiliza la inversión inicial del inversor como base para calcular los rendimientos.

Fórmula para la tasa de cupón equivalente:

$\begin{aligned}&\text{CR}=\frac{\text{Valor nominal}-\text{Precio de mercado}}{\text{Precio de mercado}}\times\frac{360}{\text{Días hasta Período de vencimiento}}\\ &\textbf{dónde:}\\ &\text{CR}=\text{Tasa de cupón equivalente} \end{aligned}$

La Tasa Equivalente de Cupón (CER) se calcula como:

Encuentre el descuento al que se negocia el bono, que es el valor nominal menos el valor de mercado.
Luego divida el descuento por el precio de mercado.
Divida 360 por el número de días hasta el vencimiento.
Este número (del n.° 3) luego se multiplica por el número que se encuentra en el n.° 3. 2.

La tasa de cupón equivalente es una forma alternativa de calcular el rendimiento de un bono y le permite comparar un bono de cupón cero con un bono de otro plazo. Sin embargo, se trata de un rendimiento nominal y no tiene en cuenta los cargos por intereses.

El rendimiento al vencimiento (YTM) es el rendimiento teórico que recibiría un inversor si mantuviera el bono hasta el vencimiento. Pero a diferencia del rendimiento equivalente cupón (CER), el rendimiento al vencimiento tiene en cuenta el devengo de intereses. Ambas cifras se expresan sobre una base anualizada.

Ejemplo de costo total de propiedad

Por ejemplo, una letra del Tesoro estadounidense de 10.000 dólares con una fecha de vencimiento de 91 días se vende por 9.800 dólares. La tasa de cupón equivalente sería 8,08%, o (($10 000 – $9800) / ($9800)) * (360 / 91), que es 0,0204 * 3,96. En comparación con un bono que paga un cupón anual del 8%, elegiríamos un bono de cupón cero porque tiene una tasa más alta {8,08% > 8%].

O considere el actual Treasury STRIP de cupón cero que vence el 15 de marzo de 2022. El valor nominal es de $100 y el precio de mercado es de $98,63 al 14 de septiembre de 2021. La tasa equivalente del cupón (CER) es del 2,75%, o (($100,00 – $98,63,00) / ($98,63,00) * (360/182).

Preguntas Frecuentes

1. ¿Qué es la tasa equivalente de cupón (CER)?
La tasa equivalente de cupón (CER) es un cálculo de tasa de cupón alternativo que se utiliza para comparar valores de cupón cero y valores de renta fija. Es el rendimiento anual de un bono cupón cero calculado como si estuviera pagando un cupón.

2. ¿Para qué se utiliza la tasa equivalente de cupón (CER)?
La tasa equivalente de cupón (CER) se utiliza para comparar bonos de cupón cero con bonos que pagan cupón. Permite a los inversores evaluar el rendimiento de diferentes títulos de deuda a corto plazo que normalmente se cotizan con descuento bancario, de modo que el rendimiento pueda ser comparable al de los valores cotizados con cupones.

3. ¿Por qué es más preciso utilizar la tasa equivalente de cupón (CER) en lugar de la tasa cotizada de un bono para comparar bonos con cupón y bonos de cupón cero?
Es más preciso utilizar la tasa equivalente de cupón (CER) porque utiliza la inversión inicial del inversor como base para calcular los rendimientos. Los bonos de cupón cero se venden con descuento y al vencimiento el inversor suele recuperar más de lo que invirtió. Por tanto, el CER proporciona una medida más precisa del rendimiento anual de estos bonos en comparación con otros bonos que pagan cupón.

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