Definicion de Estructura de capital compleja: qué es, cómo funciona
La estructura de capital compleja se refiere a la forma en que una empresa financia sus operaciones y activos utilizando una combinación de deuda y capital propio. Implica el uso de diferentes fuentes de financiamiento, como préstamos bancarios, emisión de bonos y acciones. Esta estructura se basa en la idea de equilibrar los beneficios y riesgos de diferentes tipos de financiamiento para maximizar el valor de la empresa. En resumen, es una estrategia de financiamiento que busca obtener el mejor resultado posible al combinar diferentes tipos de financiamiento.
¿Qué es una estructura de capital compleja?
Usar múltiples formas de valores en lugar de depender únicamente de una clase de acciones ordinarias. Una empresa con una estructura de capital compleja puede tener una combinación de varias clases diferentes de acciones ordinarias, cada una con diferentes derechos de voto y tasas de dividendos.
Por ejemplo, una empresa con una estructura de capital compleja puede utilizar acciones ordinarias y preferentes Clase A y Clase B, así como bonos rescatables y no rescatables.
Resultados clave
- Una estructura de capital compleja utiliza múltiples formas de valores en lugar de una sola clase de acciones ordinarias.
- Las empresas con estructuras de capital complejas pueden utilizar una combinación de varias clases diferentes de acciones ordinarias.
- Ejemplos de valores utilizados en una estructura de capital compleja pueden incluir bonos rescatables y no rescatables y acciones ordinarias Clase B y Clase A.
- Los valores complejos no se limitan sólo a los inversores externos.
- Las entidades consideradas con estructuras de capital complejas tienen derecho a aumentar el número total de acciones de su capital social. Esto se puede hacer sin la aprobación del consejo de administración de la empresa.
Cómo funciona una estructura de capital compleja
Muchas empresas emiten diferentes clases de valores para atraer a una gama más amplia de inversores con diferentes necesidades y temperamentos. Además, diversificar los tipos de acciones ordinarias permite a las empresas abordar las condiciones del mercado con mayor flexibilidad que aquellas que ofrecen estrictamente opciones sobre acciones ordinarias individuales.
Algunas empresas ofrecen rondas de financiación que incluyen restricciones, garantías de desempeño, dividendos acumulados y otras complejidades de valoración.
Cada clase individual de valores ofrecidos por una estructura de capital compleja tiene un conjunto único de circunstancias económicas y derechos de control. En particular, los inversores que poseen acciones preferentes generalmente tienen más derechos de voto que los tenedores de acciones ordinarias.
En cualquier caso, los diversos valores que ofrecen las estructuras de capital complejas suelen denominarse «valores dilutivos» porque su distribución contribuye a menudo a reducir las ganancias por acción (BPA) de una empresa. El nivel de reducción depende fuertemente del porcentaje de dilución en cada caso particular.
Ventajas de los valores complejos
Los valores complejos no se limitan únicamente a inversores externos. De hecho, los ejemplos más comunes de valores dilutivos son las opciones sobre acciones pagadas a los ejecutivos, que las corporaciones tradicionalmente compensan con una combinación de bonificaciones, salarios y opciones sobre acciones que permiten a los ejecutivos comprar acciones ordinarias recién emitidas a un precio fijo durante un período de tiempo específico. . período de tiempo especificado.
El ejecutivo puede ejercer la opción cuando lo desee dentro de un período de tiempo determinado, o puede optar por no ejercer la opción en absoluto. La junta directiva y los accionistas comunes actuales no tienen la autoridad para decidir si esto sucederá ni cuándo.
Finalmente, una entidad que se considera una estructura de capital compleja tiene derecho a aumentar el número total de acciones ordinarias en cualquier momento sin la aprobación o dirección de la junta directiva. Esto contrasta con las empresas con una estructura de capital simple, que sólo pueden aumentar el número de acciones ordinarias mediante resolución del consejo de administración.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es una estructura de capital compleja?
Respuesta: Una estructura de capital compleja se refiere al uso de múltiples formas de valores en lugar de depender únicamente de una clase de acciones ordinarias. Esto significa que una empresa puede tener diferentes clases de acciones ordinarias, cada una con diferentes derechos de voto y tasas de dividendos, así como bonos rescatables y no rescatables.
Pregunta 2: ¿Cómo funciona una estructura de capital compleja?
Respuesta: Una estructura de capital compleja permite a una empresa emitir diferentes clases de valores para atraer a una gama más amplia de inversores con diferentes necesidades y temperamentos. Cada clase de valor tiene circunstancias económicas y derechos de control únicos. Los inversores que poseen acciones preferentes generalmente tienen más derechos de voto que los tenedores de acciones ordinarias. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la distribución de valores dilutivos en una estructura de capital compleja puede reducir las ganancias por acción de una empresa.
Pregunta 3: ¿Cuáles son las ventajas de los valores complejos?
Respuesta: Las ventajas de los valores complejos no se limitan únicamente a los inversores externos. Por ejemplo, las opciones sobre acciones pagadas a los ejecutivos son un ejemplo común de valores dilutivos. Estas opciones permiten a los ejecutivos comprar acciones ordinarias a un precio fijo durante un período de tiempo determinado. Los ejecutivos tienen la libertad de ejercer o no estas opciones, sin necesidad de aprobación de la junta directiva. Además, una entidad con una estructura de capital compleja tiene el derecho de aumentar el número total de acciones ordinarias sin la aprobación del consejo de administración.
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