Definicion de ¿Cómo funciona un fondo cerrado y en qué se diferencia de un fondo abierto?
Un fondo cerrado es una estructura de inversión en la que el número de participaciones está limitado y no se admiten nuevas suscripciones o reembolsos después del cierre inicial. En cambio, un fondo abierto permite a los inversores comprar y vender participaciones en cualquier momento.
¿Qué es un fondo cerrado?
Un fondo cerrado es un tipo de fondo mutuo que emite un número fijo de acciones a través de una única oferta pública inicial (IPO) para recaudar capital para una inversión inicial. Sus acciones podrán entonces comprarse y venderse en la bolsa de valores, pero no se crearán nuevas acciones y no entrará dinero nuevo en el fondo.
Por el contrario, los fondos abiertos, como la mayoría de los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF), aceptan una afluencia constante de nuevo capital de inversión. Emite nuevas acciones y recompra sus propias acciones a pedido.
Muchos fondos de bonos municipales y algunos fondos de inversión globales son fondos cerrados.
Resultados clave
- El capital inicial de un fondo cerrado se obtiene mediante la emisión de un número limitado de acciones del fondo a la vez.
- Luego, las acciones se pueden comprar y vender en una bolsa de valores pública, pero no se pueden crear nuevas acciones.
- Los fondos cerrados suelen gestionarse activamente, a diferencia de los fondos mutuos indexados y los ETF, y normalmente se centran en una industria, sector o región.
Comprensión de los fondos cerrados
Como muchos fondos mutuos, un fondo cerrado tiene un administrador profesional que supervisa la cartera y compra, vende y mantiene activos activamente.
Como cualquier acción o ETF, el precio de sus acciones fluctúa a lo largo del día de negociación. Sin embargo, la empresa matriz de un fondo cerrado no emitirá acciones adicionales y el fondo en sí no recomprará acciones, a diferencia de un fondo de intervalo, que recomprará acciones.
Los fondos cerrados y los fondos mutuos abiertos tienen muchas similitudes. Ambas distribuyen ganancias y plusvalías a sus accionistas. Ambos cobran costos anuales por sus servicios. Además, las empresas que los ofrecen deben estar registradas en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Diferencias entre fondos cerrados y abiertos
Los fondos cerrados son fundamentalmente diferentes de los fondos abiertos. Como se señaló, un fondo cerrado recauda una cantidad determinada de capital mediante la emisión de una cantidad fija de acciones a la vez. Una vez vendidas las acciones, se “cierra” la colocación.
La mayoría de los fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa aceptan habitualmente dólares de nuevos inversores mediante la emisión de acciones adicionales y la recompra o recompra de acciones de accionistas dispuestos a vender.
Un fondo cerrado cotiza en una bolsa de valores, donde las acciones se negocian como acciones durante el día de negociación.
Los fondos mutuos abiertos valoran sus acciones sólo una vez al día, al final del día de negociación, en función del valor liquidativo de la cartera. El precio de las acciones de un fondo cerrado fluctúa de acuerdo con las fuerzas normales de la oferta y la demanda y el valor cambiante de los activos del fondo.
Debido a que los fondos cerrados operan exclusivamente en mercados secundarios, requieren una cuenta de corretaje para comprar y vender. Los fondos abiertos generalmente se pueden comprar directamente a través de la compañía de inversión patrocinadora del fondo.
Sujeto a volatilidad
Menos liquidez que los fondos abiertos.
Disponible sólo a través de corredores
Puede obtener un gran descuento
Fondos cerrados y valor liquidativo (NAV)
Su precio es una de las características únicas de un fondo cerrado. El valor liquidativo del fondo se calcula periódicamente en función del valor de los activos del fondo. Sin embargo, el precio al que se negocia en la bolsa lo determina el mercado. Esto significa que un fondo cerrado puede negociarse con una prima o un descuento sobre su valor liquidativo. (Un precio premium significa que el precio de la acción está por encima del NAV, mientras que un precio de descuento significa que el precio de la acción está por debajo del NAV).
Hay varias razones para esto. El precio de mercado de un fondo puede aumentar porque se centra en un sector que actualmente es popular entre los inversores o porque su administrador es muy respetado entre los inversores. O un historial de bajo rendimiento o volatilidad podría hacer que los inversores desconfíen de un fondo, provocando que el precio de sus acciones caiga.
Rendimiento de los fondos cerrados
Los fondos cerrados no recompran sus acciones a los inversores. Esto significa que no tienen que mantener altos niveles de reservas de efectivo, lo que les da más dinero para invertir.
También pueden utilizar activamente el apalancamiento (dinero prestado) para aumentar sus ganancias.
Como resultado, los fondos cerrados pueden ofrecer rendimientos totales más altos que sus contrapartes de fondos mutuos abiertos.
Ejemplos de fondos cerrados
El tipo más grande de fondo cerrado por activos bajo administración es el fondo de bonos municipales. Estos grandes fondos invierten en la deuda de los gobiernos estatales y locales y de las agencias del gobierno federal. Los administradores de estos fondos a menudo buscan una amplia diversificación para minimizar el riesgo, pero también pueden recurrir al apalancamiento para maximizar los rendimientos.
Los administradores también crean fondos cerrados globales, internacionales y de mercados emergentes que combinan acciones y renta fija. (Los fondos globales combinan valores estadounidenses e internacionales. Los fondos internacionales compran sólo valores no estadounidenses. Los fondos de mercados emergentes se centran en sectores y regiones extranjeros volátiles y de alto crecimiento).
Uno de los fondos cerrados más grandes es el Global Diversified Equity Income Fund (EXG) administrado por impuestos de Eaton Vance. Fundada en 2007, su capitalización de mercado en junio de 2022 era de 2.500 millones de dólares. El objetivo principal de la inversión es proporcionar ingresos y ganancias actuales, y el objetivo secundario es apreciar el valor del capital.
¿Cuáles son las ventajas de un fondo cerrado?
Tiene dos formas potenciales de ganar dinero con un fondo cerrado: puede disfrutar de los ingresos o el crecimiento que provienen de las inversiones del fondo. Además, puede comprar acciones del fondo con un descuento sobre su valor liquidativo (NAV).
Un fondo mutuo abierto calcula su NAV como el valor presente razonable de las inversiones mantenidas por el fondo. Las acciones de fondos cerrados se negocian en la bolsa de valores durante todo el día y ese precio de mercado puede diferir de su NAV.
¿En qué se diferencian los fondos cerrados de los fondos abiertos?
Un fondo mutuo abierto emite nuevas acciones cada vez que un inversor decide comprarlas y las reembolsa cuando están disponibles.
Un fondo cerrado emite acciones sólo una vez. La única manera de entrar en el fondo más adelante es comprar algunas de las acciones existentes en el mercado abierto.
En particular, los fondos cerrados suelen utilizar el apalancamiento, o dinero prestado, para mejorar los rendimientos que obtienen para los inversores. Esto significa mayores recompensas potenciales en los buenos tiempos y mayores riesgos potenciales en los malos tiempos.
Lo único que tienen en común los fondos cerrados y abiertos: las comisiones. La mayoría de los fondos cerrados se gestionan activamente y cobran tarifas relativamente altas en comparación con los fondos indexados y los ETF.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es un fondo cerrado?
Un fondo cerrado es un tipo de fondo mutuo que emite un número fijo de acciones a través de una única oferta pública inicial (IPO) para recaudar capital. A diferencia de los fondos abiertos, no se crean nuevas acciones y no entra dinero nuevo en el fondo.
2. ¿Cuáles son las ventajas de un fondo cerrado?
Las ventajas de un fondo cerrado incluyen la posibilidad de disfrutar de los ingresos o el crecimiento que provienen de las inversiones del fondo y la oportunidad de comprar acciones del fondo con un descuento sobre su valor liquidativo (NAV).
3. ¿En qué se diferencian los fondos cerrados de los fondos abiertos?
Los fondos cerrados emiten acciones solo una vez, mientras que los fondos abiertos emiten nuevas acciones cuando los inversores deciden comprarlas. Además, los fondos cerrados suelen utilizar apalancamiento y cobran tarifas más altas en comparación con los fondos abiertos.
¿Problemas o dudas? Te ayudamos
Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org.