¿Qué es una apuesta ciega?

¿Qué es una apuesta ciega?

El término «oferta a ciegas» se refiere a una oferta de los inversores para comprar una cesta de valores sin saber qué valores están incluidos ni su valor. Las ofertas a ciegas suelen ser ejecutadas por inversores institucionales y gestores de cartera. Los profesionales financieros suelen utilizar este tipo de órdenes siempre que no quieran influir en el precio de mercado general de los valores de la cesta. Realizar estas transacciones sin conocer las variables involucradas puede resultar bastante arriesgado para los comerciantes.

Entendiendo las apuestas a ciegas

Las ofertas son ofertas realizadas por varios participantes del mercado (individuos o empresas) para comprar y vender diversos activos. Esto suele aplicarse a diversas inversiones, como acciones y bonos. En la mayoría de los casos, cuando un inversor individual o institucional decide hacer una oferta para comprar un valor, anota qué cantidad del valor desea comprar y el precio que está dispuesto a pagar para completar la transacción. Por ejemplo, un comerciante podría presentar una oferta para comprar 100 acciones de la empresa ABC a un precio de 25 dólares por acción.

En algunos casos, el inversor no tiene conocimiento de los activos por los que apuesta. Estos casos se denominan apuestas ciegas. Una oferta ciega es una oferta para comprar un bloque de valores en la que el inversor no sabe qué valores está comprando. Los comerciantes no necesariamente conocen los nombres de las acciones o activos y es posible que ni siquiera tengan conocimiento de los precios de cada uno. En realidad, no tienen esta información hasta que se ejecuta la operación.

Como se señaló anteriormente, estas órdenes suelen ser utilizadas por inversores institucionales y administradores de cartera que ejecutan operaciones para múltiples clientes. Utilizan estas órdenes para evitar influir en el mercado en su conjunto o incurrir en los costos de encontrar y ejecutar operaciones de compra y venta específicas. Esto les permite negociar un paquete de valores sin conocer la cantidad de acciones en la cartera y su valor nominal. Cuanto mayor sea la transacción de oferta a ciegas, mayor será la prima de riesgo asociada con los valores subyacentes.

Si bien es posible que no haya un impacto directo en el precio de los valores involucrados, las ofertas a ciegas en última instancia conllevan un mayor riesgo de base. Esto ocurre porque el inversor que realiza la oferta desconoce la composición de la inversión por la que apuesta. El riesgo es que los inversores acaben teniendo valores sin valor.

Consideraciones Especiales

Los inversores institucionales consideran la compra de valores de forma diferente a los inversores individuales. Los inversores individuales analizan factores como la liquidez, la volatilidad y las noticias de la empresa para determinar el precio a pagar, mientras que los inversores institucionales realizan transacciones por valor de cientos de millones de dólares e involucran carteras enteras de valores. Esta práctica es similar a comprar un almacén abandonado sin saber qué hay dentro, pero sin una idea clara de qué esperar en general.

Otros tipos de apuestas ciegas

Además de la negociación de valores, en otras partes de los mercados financieros se realizan transacciones a ciegas.

• Ofertas inmobiliarias: Los compradores pueden realizar pujas u ofertas a ciegas sobre propiedades en el mercado inmobiliario. Cuando una propiedad se pone a la venta, varias partes pueden hacer ofertas de compra simultáneamente sin saber cuánto están dispuestas a pagar otras partes interesadas. No hay transparencia en este proceso, lo que puede hacer que el precio de venta (y eventualmente el precio de ganancia) se dispare, ya que los compradores potenciales tienen que adivinar qué los colocará en la cima.
• Subastas: Las subastas son ventas en las que los compradores intentan superar las ofertas entre sí por un producto o servicio. Gana el que ofrece la oferta más alta. Las subastas que utilizan ofertas a ciegas ocultan el valor de todas las ofertas presentadas por los compradores potenciales. Al igual que con las ofertas a ciegas en el sector inmobiliario, esto implica algunas conjeturas en las que el postor debe decidir cuánto pagar para ganar la subasta.
• Proyectos de infraestructura: Los gobiernos suelen utilizar un proceso de licitación ciega para adjudicar contratos para diversos proyectos, como mejoras de infraestructura o proyectos de tecnología de la información. Las invitaciones se envían a contratistas independientes, quienes a su vez envían propuestas indicando el monto que están dispuestos a aceptar como pago por el trabajo. Las ofertas se sellan y se mantienen en secreto hasta la fecha límite, cuando se anuncia el ganador, generalmente el que tiene el menor monto en dólares. Esto permite que todos los involucrados participen en un proceso justo.

Ejemplo de apuesta ciega

Se puede presentar una oferta a ciegas que revele únicamente las características generales de un stock de valores, como su beta, volatilidad y otros atributos, sin enumerarlos específicamente. Entonces, digamos que la cartera tiene una volatilidad muy baja y está compuesta por bonos.

Un inversor institucional puede estar buscando una inversión de renta fija y de baja volatilidad y toparse con una oferta a ciegas. Como simplemente quieren reducir el riesgo de su cartera, pueden optar por comprar un paquete de valores sin conocer los componentes individuales. Las características de la cartera pueden sugerir que se compone de bonos corporativos y/o valores gubernamentales de alta calificación, por lo que una oferta a ciegas puede ofrecer un valor atractivo.

Línea de fondo

Una oferta ciega es una oferta para comprar un bloque de valores sin conocer exactamente los valores que se están comprando. Aunque los inversores individuales nunca realizarían una operación de este tipo, dichas operaciones son comunes entre los inversores institucionales que están más interesados ​​en el rendimiento de una cartera que en sus componentes individuales.

Las ofertas ciegas conllevan un riesgo de base significativo, que es el riesgo de que el inversor termine manteniendo activos subyacentes que no son comparables a la cartera de inversiones a la que el inversor buscaba exposición originalmente. La posibilidad de que estos instrumentos no tengan una correlación negativa aumenta el riesgo de ganancias o pérdidas excesivas en la estrategia de cobertura, lo que en última instancia aumentará el umbral de riesgo más allá de la tolerancia al riesgo del inversor. El riesgo de base se puede encontrar en algunas transacciones en contratos de derivados personalizados que involucran diferentes monedas, perfiles de volatilidad o betas.