Definicion de Spread de productos básicos: qué es, cómo funciona, tipos
El spread de productos básicos se refiere a la diferencia entre los precios de compra y venta de productos básicos, como alimentos o materias primas. Funciona como un indicador de la volatilidad y la oferta y demanda del mercado. Los tipos de spread incluyen el spread de futuros, el spread de opciones y el spread intermercado.
¿Qué es un diferencial de materias primas?
El diferencial entre materia prima y producto es la diferencia entre el precio de una materia prima y el precio del producto terminado creado a partir de esa materia prima. El diferencial entre materias primas y productos constituye la base de algunas de las operaciones favoritas en el mercado de futuros.
Para negociar un diferencial, un inversor normalmente combina una posición larga en materias primas con una posición corta en productos terminados relacionados con las materias primas.
Resultados clave
- El diferencial entre producto y producto es la diferencia de precio entre las materias primas y el precio del producto terminado elaborado a partir de ese producto.
- Los operadores del mercado de futuros pueden utilizar el diferencial entre materias primas como base para diversas estrategias comerciales.
- Los comerciantes suelen crear un diferencial vendiendo futuros sobre un producto básico y al mismo tiempo compran futuros sobre un producto terminado elaborado a partir de ese producto básico.
- Alternativamente, los operadores pueden tomar el lado opuesto y comprar futuros sobre materias primas mientras venden futuros terminados.
- Los tres tipos de estrategias de distribución de productos básicos son la propagación de grietas, la propagación de aplastamientos y la propagación de chispas.
Comprender el diferencial de materias primas
Los diferenciales de materias primas son un tipo de opción exótica. El comerciante venderá futuros sobre el producto básico y al mismo tiempo comprará futuros sobre el producto terminado elaborado a partir de ese producto básico. Los operadores de diferenciales también pueden tomar el lado opuesto y comprar futuros en bruto mientras venden futuros terminados. A menudo se observan diferenciales similares en las industrias petrolera y agrícola.
Aunque las opciones exóticas pueden ayudar a compensar el riesgo en una cartera, el valor de algunas opciones exóticas aumenta debido a sus características adicionales. Además, los movimientos de precios de los productos exóticos pueden ser muy diferentes de los precios de las opciones tradicionales.
Tipos de diferenciales de materias primas
Propagación del crack
La propagación de la fractura es el contraste entre un barril de petróleo crudo y los productos derivados del petróleo que se producen a partir de él. Cracking es un término industrial para el proceso utilizado por las refinerías de petróleo para separar el petróleo crudo en productos terminados. Esto incluye gases como propano, gasolina, combustible para calefacción, destilados ligeros, destilados intermedios y destilados pesados.
Estampida se extiende
Se utiliza un diferencial de choque para cubrir el margen entre los futuros de la soja y los futuros del aceite y la harina de soja. Con esta estrategia, un operador toma una posición larga en futuros de soja y una posición corta en futuros de aceite y harina de soja. El operador también puede tomar el lado opuesto de este diferencial de opciones.
Extendiendo la chispa
La propagación de chispas utiliza gas natural como materia prima y electricidad como producto final. Spark spread es un cálculo utilizado por las empresas de servicios públicos para evaluar la rentabilidad de los generadores de energía a gas natural. Como estrategia comercial, los inversores pueden utilizar la negociación de contratos de electricidad extrabursátiles para beneficiarse de los cambios en los diferenciales. En el caso del carbón, la diferencia se denomina extensión oscura.
Consideraciones Especiales
En todos los casos, abrir una posición larga en materias primas frente a una posición corta en productos terminados produce ingresos, lo que implica el margen de beneficio de la empresa que realiza el procesamiento.
Para las corporaciones que producen bienes terminados, los contratos basados en diferenciales entre productos y materias primas actúan como una protección contra la volatilidad de los precios en ambos extremos del ciclo de producción. Esta cobertura ayuda a proteger las ganancias de una empresa del aumento de los costos si los precios de las materias primas aumentan o los precios de los productos terminados bajan.
Diferenciales especulativos sobre materias primas
También existen operaciones especulativas basadas en diferenciales entre materias primas y productos. Los especuladores obtienen ganancias cuando la diferencia entre los precios de la transacción aumenta. Tenga en cuenta que una operación arriesgada también puede implicar cambiar los lados largo y corto del diferencial dependiendo de en qué dirección el operador espera que se muevan los precios.
Un especulador que observara el mercado del petróleo y el gas adoptaría una posición similar si creyera que es probable que se amplíen los diferenciales del crack. Dado que el especulador no tiene ningún producto real para comprar o vender, el resultado de la operación será una ganancia o pérdida neta, dependiendo de si el diferencial se ha ampliado o reducido.
Por ejemplo, supongamos que una refinería de petróleo decide proteger sus ganancias contra los cambios en los precios del gas. La refinería está en corto en productos petrolíferos y en largo en futuros de petróleo. Por lo tanto, cualquier pérdida de ganancias de la refinería debido a la caída de los precios de la gasolina debe compensarse con las ganancias de la posición de cobertura.
Sin embargo, si el precio de la gasolina aumenta, las ganancias rentables de la refinación se verán compensadas por las operaciones deficitarias. Este tipo de cobertura bloquea un nivel específico de ganancias mediante el uso de cambios en el diferencial para compensar los cambios en los ingresos netos de la refinería.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es un diferencial de materias primas?
El diferencial entre materia prima y producto es la diferencia entre el precio de una materia prima y el precio del producto terminado creado a partir de esa materia prima. El diferencial entre materias primas y productos constituye la base de algunas de las operaciones favoritas en el mercado de futuros.
Para negociar un diferencial, un inversor normalmente combina una posición larga en materias primas con una posición corta en productos terminados relacionados con las materias primas.
Resultados clave
- El diferencial entre producto y producto es la diferencia de precio entre las materias primas y el precio del producto terminado elaborado a partir de ese producto.
- Los operadores del mercado de futuros pueden utilizar el diferencial entre materias primas como base para diversas estrategias comerciales.
- Los comerciantes suelen crear un diferencial vendiendo futuros sobre un producto básico y al mismo tiempo compran futuros sobre un producto terminado elaborado a partir de ese producto básico.
- Alternativamente, los operadores pueden tomar el lado opuesto y comprar futuros sobre materias primas mientras venden futuros terminados.
- Los tres tipos de estrategias de distribución de productos básicos son la propagación de grietas, la propagación de aplastamientos y la propagación de chispas.
Comprender el diferencial de materias primas
Los diferenciales de materias primas son un tipo de opción exótica. El comerciante venderá futuros sobre el producto básico y al mismo tiempo comprará futuros sobre el producto terminado elaborado a partir de ese producto básico. Los operadores de diferenciales también pueden tomar el lado opuesto y comprar futuros en bruto mientras venden futuros terminados. A menudo se observan diferenciales similares en las industrias petrolera y agrícola.
Aunque las opciones exóticas pueden ayudar a compensar el riesgo en una cartera, el valor de algunas opciones exóticas aumenta debido a sus características adicionales. Además, los movimientos de precios de los productos exóticos pueden ser muy diferentes de los precios de las opciones tradicionales.