¿Quién fue Benjamín Graham?

Definicion de ¿Quién fue Benjamín Graham?

Benjamin Graham fue un renombrado inversor y académico estadounidense conocido como el padre del value investing. Nacido en 1894 y fallecido en 1976, Graham fue un influyente autor y profesor de finanzas en la Escuela de Negocios de Columbia. Fue pionero en el análisis fundamental y abogó por la compra de acciones con un margen de seguridad, basada en el valor intrínseco de una empresa. Su enfoque y filosofía de inversión ha sido ampliamente adoptado y seguido por numerosos inversores exitosos en todo el mundo.

Benjamin Graham fue un inversor influyente cuya investigación sobre valores sentó las bases para las evaluaciones fundamentales avanzadas utilizadas en el análisis de acciones por todos los participantes del mercado actual. su famoso libro Inversor inteligente es reconocido como un trabajo fundamental en el campo de la inversión en valor.

Resultados clave

Benjamin Graham fue un inversor e investigador de origen inglés cuyo trabajo sentó las bases para el análisis de acciones.
A los 25 años, Graham ganaba alrededor de 500.000 dólares al año, pero perdió casi todas sus ganancias e inversiones debido a la caída del mercado de valores de 1929.
La caída del mercado de 1929 inspiró a Benjamin Graham a ser coautor de un libro de investigación llamado Análisis de seguridad.
En 1949 Graham publicó El inversor inteligente: el libro completo sobre inversión en valor, conocido como la biblia del inversor.
Como miembro de la facultad de la Universidad de Columbia, Graham instruyó y asesoró al inversionista multimillonario Warren Buffett.

Wikieconomia / Alex Dos Díaz

Temprana edad y educación

Benjamin Graham nació en 1894 en Londres, Reino Unido. Cuando aún era joven, su familia se mudó a Estados Unidos, donde perdieron sus ahorros durante el pánico bancario de 1907. Graham asistió a la Universidad de Columbia con una beca y, al graduarse, aceptó un trabajo en Wall Street con Newburger, Henderson y Loeb.

A la edad de 25 años, ya ganaba alrededor de 500.000 dólares al año. La caída del mercado de valores de 1929 le costó a Graham casi todas sus inversiones y le enseñó varias lecciones valiosas sobre el mundo de las inversiones. Sus observaciones después del accidente lo inspiraron a escribir un libro de investigación con David Dodd titulado Análisis de seguridad. Irving Kahn, uno de los mayores inversores de Estados Unidos, también contribuyó al contenido de investigación del libro.

Logros notables

Inversión de valor

Benjamin Graham es considerado el fundador del análisis bursátil y, en particular, de la inversión en valor. Según Graham y Dodd, la inversión en valor consiste en capturar el valor intrínseco de una acción ordinaria independientemente de su precio de mercado. Utilizando factores de la empresa, como sus activos, ganancias y pagos de dividendos, se puede determinar el valor intrínseco de una acción y compararlo con su valor de mercado. Si el valor intrínseco es mayor que el precio actual, el inversor debe comprar y mantener hasta que se produzca la reversión a la media.

La reversión a la media es la teoría de que, con el tiempo, el precio de mercado y el precio intrínseco se acercarán entre sí hasta que el precio de una acción refleje su verdadero valor. Al comprar una acción infravalorada, un inversor esencialmente paga menos por ella y debe venderla cuando el precio cotiza a su valor intrínseco. Este efecto de convergencia de precios seguramente ocurrirá sólo en un mercado eficiente.

Graham fue un firme defensor de los mercados eficientes. Si los mercados no fueran eficientes, entonces el objetivo de la inversión en valor no tendría sentido, ya que el principio fundamental de la inversión en valor es la capacidad de los mercados para eventualmente corregirse a su valor intrínseco. Las acciones ordinarias no permanecerán sobrevaluadas ni tocarán fondo para siempre, a pesar de la irracionalidad de los inversores en el mercado.

Benjamin Graham señaló que debido a la irracionalidad de los inversores, incluidos otros factores como la incapacidad de predecir el futuro y las fluctuaciones del mercado de valores, la compra de acciones infravaloradas o desfavorecidas proporcionará necesariamente un margen de seguridad, es decir, por error humano, para el inversor.

Además, los inversores pueden lograr un margen de seguridad comprando acciones de empresas con altos rendimientos de dividendos y bajos ratios deuda-capital, y diversificando sus carteras. En caso de quiebra de una empresa, el margen de seguridad mitigará las pérdidas que sufrirá el inversor. Graham normalmente compraba acciones que cotizaban a dos tercios de su valor neto como margen de seguridad.

La fórmula original de Benjamin Graham para determinar el valor intrínseco de una acción era:

$\begin{alineado}&V \ =\ EPS \ \times\ (8.5\ +\ 2g)\\&\textbf{donde:}\\& V\ =\ \text{valor interno}\\&EPS\ = \ \ text{ 12 meses finales } ganancias por acción\text{ empresa}\\&8.5\ =\ P/E\text{ índice de acciones de crecimiento cero}\\&g\ =\ \text{tasa de crecimiento a largo plazo de la empresa }\end{alineado}$

En 1974, la fórmula se revisó para incluir tanto la tasa libre de riesgo del 4,4%, que era el rendimiento promedio de los bonos corporativos de alta calidad en 1962, como el rendimiento actual de los bonos corporativos AAA, denotado Y:

$V=\frac{EPS\ \veces\ (8.5\ +\ 2g)\ \veces\ 4.4}{Y}$

Obras publicadas

Análisis de seguridad se publicó por primera vez en 1934, al comienzo de la Gran Depresión, mientras Graham enseñaba en la Columbia Business School. El libro describe los fundamentos de la inversión en valor, que implica comprar acciones infravaloradas con potencial de crecer con el tiempo. En una época en la que el mercado de valores era conocido como un instrumento especulativo, los conceptos de valor intrínseco y margen de seguridad, que se introdujeron por primera vez en Análisis de seguridadallanó el camino para un análisis fundamental de acciones libre de especulación..

En 1949, Graham escribió un libro sensacional. El inversor inteligente: el libro completo sobre inversión en valor. Inversor inteligente Ampliamente considerada la biblia de la inversión en valor, presenta a un personaje conocido como Mr. Market, la metáfora de Graham de la mecánica de los precios de mercado.

Mr. Market es el socio comercial imaginario de un inversor que intenta diariamente vender sus acciones al inversor o comprarle acciones. El Sr. Mercado es a menudo irracional y se presentará en la puerta de un inversor con diferentes precios en diferentes días dependiendo de cuán optimista o pesimista sea su estado de ánimo. Por supuesto, el inversor no está obligado a aceptar ninguna oferta de compra o venta.

Graham señala que en lugar de confiar en el sentimiento diario del mercado, impulsado por las emociones de codicia y miedo de un inversor, un inversor debería realizar su propio análisis del valor de una acción basándose en los informes de la empresa sobre sus operaciones y su situación financiera. Este análisis debería fortalecer el juicio del inversor cuando haga una oferta del Sr. Mercado.

Según Graham, un inversor inteligente es aquel que vende a optimistas y compra a pesimistas. Un inversor debe buscar oportunidades para comprar barato y vender caro debido a las discrepancias entre precio y valor resultantes de la depresión económica, caídas del mercado, eventos únicos, publicidad negativa temporal y errores humanos. Si esto no es posible, el inversor debería ignorar el ruido del mercado.

Reiterando los principios básicos presentados en Análisis de seguridad, Inversor inteligente también proporciona lecciones clave a lectores e inversores, aconseja a los inversores no seguir al rebaño o a la multitud, mantener una cartera de 50% de acciones y 50% de bonos o efectivo, tener cuidado con las operaciones intradía, aprovechar las fluctuaciones del mercado, no comprar acciones. simplemente porque quiere que comprendan que la volatilidad del mercado es un hecho y puede utilizarse en beneficio del inversor, y buscar técnicas contables creativas que las empresas utilicen para hacer más atractivas sus ganancias por acción.

Herencia

Uno de los estudiantes destacados de Benjamin Graham es Warren Buffett, quien fue uno de sus estudiantes en la Universidad de Columbia. Después de graduarse, Buffett trabajó para la empresa de Graham, Graham-Newman Corporation, hasta que Graham se jubiló. Buffett, bajo la dirección de Graham y los principios de la inversión en valor, se ha convertido en uno de los inversores más exitosos de todos los tiempos y, en 2022, en la séptima persona más rica del mundo con un patrimonio neto de casi 103.000 millones de dólares. Otros inversores notables que estudiaron y trabajaron con Graham fueron Irving Kahn, Christopher Brown y Walter Schloss.

Aunque Benjamin Graham murió en 1976, su trabajo sigue vivo y todavía es ampliamente utilizado en el siglo XXI por inversores en valor y analistas financieros que analizan las perspectivas fundamentales del valor y el crecimiento de una empresa.

¿Qué es el premio Dodd y Graham?

El Premio Graham y Dodd, que lleva el nombre de los ex profesores de finanzas de la Universidad de Columbia, Benjamin Graham y David Dodd, reconoce a personas que se han destacado en investigaciones y redacción financiera para el Financial Analysts Journal.

¿Por qué es famoso Benjamin Graham?

Benjamin Graham fue un renombrado inversor de valor, conferenciante, investigador de valores financieros y mentor del inversor multimillonario Warren Buffett. Conocido como el «padre de las inversiones», Graham ha escrito varios libros, entre ellos Inversor inteligenteque es ampliamente considerada la biblia del inversor de valor.

¿Cuáles son los tres principios de la inversión según Benjamin Graham?

Línea de fondo

Benjamin Graham, llamado el “padre de la inversión en valor”, es conocido por su estilo de inversión, literatura sobre inversiones e investigaciones. Graham dio conferencias en su alma mater, la Universidad de Columbia, y finalmente se convirtió allí en profesor de finanzas. Su libro legendario Inversor inteligente, introdujo la inversión de valor en el mundo financiero y de inversiones. También definió los principios de inversión adoptados por algunos de los inversores más destacados del mundo.

Preguntas Frecuentes

**Pregunta 1: ¿Cuál fue el impacto de la caída del mercado de valores de 1929 en Benjamin Graham?**

La caída del mercado de valores de 1929 resultó en la pérdida de casi todas las ganancias e inversiones de Benjamin Graham. Sin embargo, esta experiencia le enseñó valiosas lecciones sobre el mundo de las inversiones y lo motivó a coescribir el libro de investigación «Análisis de seguridad».

**Respuesta 1: La caída del mercado de 1929 provocó la pérdida de la mayoría de las ganancias e inversiones de Graham, lo que lo llevó a coescribir el libro «Análisis de seguridad».**

**Pregunta 2: ¿Cuál es el concepto fundamental de la inversión en valor según Benjamin Graham?**

Según Benjamin Graham, la inversión en valor consiste en capturar el valor intrínseco de una acción independientemente de su precio de mercado actual. Se utiliza el análisis fundamental de la empresa, considerando sus activos, ganancias y pagos de dividendos, para determinar el valor intrínseco y compararlo con el precio de mercado. Si el valor intrínseco es mayor que el precio actual, se considera una oportunidad de compra.

**Respuesta 2: La inversión en valor según Graham implica capturar el valor intrínseco de una acción independientemente de su precio actual.**

**Pregunta 3: ¿Qué influencia y relación tuvo Benjamin Graham con Warren Buffett?**

Benjamin Graham fue instructor y asesor de Warren Buffett cuando este era estudiante en la Universidad de Columbia. Bajo la dirección y principios de la inversión en valor de Graham, Buffett se convirtió en uno de los inversores más exitosos y ha seguido aplicando estas estrategias a lo largo de su carrera.

**Respuesta 3: Benjamin Graham fue instructor y asesor de Warren Buffett, quien se convirtió en uno de los inversores más exitosos siguiendo los principios de la inversión en valor de Graham.

¿Problemas o dudas? Te ayudamos

Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org.