Definicion de ¿Qué es un trastorno digestivo?
Un trastorno digestivo es una condición médica que se da cuando el aparato digestivo, que incluye órganos como el esófago, el estómago, el intestino delgado, el intestino grueso o colon y el recto, no funciona de manera correcta. Esta anomalía puede producir síntomas como dolor abdominal, náuseas, vómitos, diarrea o estreñimiento. Existen múltiples tipos de trastornos digestivos, como la enfermedad de Crohn, la colitis ulcerosa o el síndrome del intestino irritable.
¿Qué es un trastorno digestivo?
La indigestión de adquisiciones es un término de jerga que describe las dificultades prácticas que puede enfrentar una empresa para adaptarse a las consecuencias de una transacción de fusión o adquisición. El proceso de integración puede ser un desafío.
Los empleados pueden experimentar estrés debido a la incertidumbre que rodea la fusión o adquisición de su empresa. Puede resultar difícil que dos departamentos se fusionen en uno solo. Pueden surgir equipos en competencia. Las culturas corporativas pueden entrar en conflicto. Las actividades rutinarias pueden verse muy alteradas.
Resultados clave
- La indigestión de adquisiciones es un síntoma de la falta de integración de dos empresas después de una fusión o adquisición.
- Alrededor del 70% de las fusiones y adquisiciones fracasan o no cumplen con las expectativas del comprador.
- El objetivo de cualquier adquisición es ampliar el potencial de crecimiento de la empresa.
- Una mala implementación de las fusiones puede bloquear este crecimiento.
- Las adquisiciones pueden fracasar si hay un choque cultural entre las dos empresas o si la empresa objetivo está sobrevalorada.
Comprender los trastornos digestivos
Cuando una empresa pública anuncia una fusión o adquisición, Wall Street suele alegrarse. Este es un movimiento que debería indicar que la empresa se está expandiendo a una nueva área, aumentando su participación de mercado, eliminando a un jugador rival o alguna combinación de todo esto.
Sin embargo, no se puede esperar que los inversores sean especialmente pacientes si una fusión o adquisición no se desarrolla sin problemas.
A grandes rasgos, el malestar en las adquisiciones es un síntoma de que la empresa detrás de la fusión o adquisición está teniendo dificultades para sacarle el máximo partido.
Esto ocurre a menudo cuando una empresa adquiere otra para aumentar el crecimiento de sus ganancias, pero descubre que carece de la infraestructura necesaria para adquirir y gestionar con éxito su adquisición.
Tomando este término literalmente
El término «trastorno digestivo» puede tomarse literalmente. La empresa adquirente realmente ha mordido más de lo que puede masticar y el resultado es doloroso.
Se puede esperar este resultado si una empresa elige un objetivo que es poco probable que se integre bien con ella o adquiere demasiados objetivos con demasiada rapidez.
Uno de los ejemplos más (in)famosos de indigestión ocurrió durante la fusión en 1968 de los Ferrocarriles Central de Nueva York y Pensilvania. Aunque la nueva empresa era la sexta corporación más grande de Estados Unidos, sólo dos años después se declaró en quiebra.
Riesgo de indigestión
El fracaso de una adquisición puede denominarse más delicadamente riesgo de integración. Una fusión que luce muy bien sobre el papel puede ser más difícil de llevar a cabo de lo esperado. Es posible que la empresa fusionada no alcance los objetivos que se fijó para la empresa fusionada.
En última instancia, estas altas expectativas podrían hacer que el comprador pague más de lo que debería por la transacción.
Por otro lado, los accionistas de la empresa adquirida no pueden sufrir un malestar por la adquisición. Si lo hacen en el momento adecuado, pueden obtener una buena ganancia y dejar que otros sufran las consecuencias negativas.
Razones por las que fracasan las adquisiciones
Una de las razones más comunes por las que fracasa una adquisición es que los adquirentes juzgaron mal el propósito de la adquisición. Si bien los activos y las ganancias de la empresa adquirida pueden parecer buenos en el papel, la precisión de esa información depende de la voluntad de los empleados de reportar información que podría hacer quedar mal a sus gerentes. Si los compradores no hacen su debida diligencia, podrían terminar comprando un elefante blanco.
Otro problema común puede surgir cuando hay un choque cultural entre dos empresas. Esto suele ocurrir en adquisiciones internacionales donde los dos países tienen estilos de gestión muy diferentes. Si la empresa adquirente reemplaza a los gerentes o establece objetivos poco realistas, puede socavar la moral de sus nuevos empleados.
Finalmente, es posible que los adquirentes pierdan los clientes o productos que hicieron exitosa a la empresa adquirida. Si la empresa adquirente no logra identificar personas, productos o cuellos de botella clave, puede perder sin darse cuenta algunas de las ventajas competitivas de la empresa adquirida.
Las fusiones internacionales son particularmente susceptibles a perturbaciones en las adquisiciones. Probablemente esto se deba a la dificultad de adaptar el estilo de gestión de una empresa a otra cultura corporativa y entorno empresarial.
Cómo prevenir la indigestión
Según Victoria Brodskaya de Transformation LLC, alrededor del 70% de las transacciones de fusiones y adquisiciones terminan en fracaso. En algunos casos, la empresa adquirente puede haber sobreestimado las sinergias potenciales derivadas de la integración de la nueva empresa. En otros casos, pueden, sin darse cuenta, alienar a sus nuevos clientes al cambiar los productos o precios que hicieron exitosa a la empresa adquirida.
Las empresas adquirentes no deben asumir que los clientes o empleados de la empresa objetivo seguirán siendo leales. Si bien puede resultar beneficioso empezar a aumentar los precios de los productos de la empresa adquirida, esa decisión debe considerarse cuidadosamente en primer lugar. También ayuda comparar la compra con la competencia para que los compradores sepan lo que realmente obtienen.
La mayoría de estos riesgos pueden mitigarse mediante una planificación y un análisis cuidadosos. Muchos compradores se sienten tentados a apresurarse en las etapas de debida diligencia o planificación, pero tomar esos atajos puede conllevar grandes costos en el futuro. Las fusiones y adquisiciones exitosas pueden requerir la reasignación de docenas de expertos e investigadores sólo para garantizar que los presupuestos de las dos empresas coincidan.
Algunos de estos riesgos pueden mitigarse haciendo que un tercero revise la transacción antes de completarla. Un asesor de inversiones neutral o una empresa de inversión pueden evitar que la empresa adquirente se convierta en víctima de su propio optimismo. Además, contratar a un especialista en integración de fusiones y adquisiciones puede ayudar a garantizar una transición sin problemas entre las dos empresas.
Ejemplos reales
Algunas de las fusiones y adquisiciones más grandes en la historia empresarial estadounidense son advertencias sobre el fracaso de las adquisiciones. La fusión de America Online y Time Warner en 2001 todavía se considera uno de los mayores fracasos de la historia, y la nueva compañía registró una asombrosa pérdida de 99 mil millones de dólares al año siguiente.
La mayoría de las adquisiciones fallidas ocurren antes de que se complete el trato. Si bien el fracaso de una adquisición nunca es ideal, es un resultado mucho mejor que gastar una fortuna en un elefante blanco. Muchos acuerdos también fracasan debido a una resistencia regulatoria inesperada, como la fallida compra de Arm por parte de NVIDIA por 40 mil millones de dólares.
Aunque se han reanudado las fusiones y adquisiciones, muchas han fracasado debido a la pandemia de coronavirus. Según la empresa, en el primer mes de la pandemia fracasaron 66 acuerdos de fusiones y adquisiciones. Derecho empresarial hoy. La mayoría de estos acuerdos fracasaron antes de que se completara el acuerdo.
¿Qué lleva a una adquisición fallida?
Si bien hay muchas razones por las que una adquisición puede fracasar, una de las más comunes puede ocurrir si ambas empresas no pueden alcanzar un precio satisfactorio o si los accionistas rechazan el acuerdo. Las adquisiciones también pueden ser bloqueadas por reguladores o agencias gubernamentales.
¿Qué pasa si la adquisición fracasa?
La mayoría de las adquisiciones fracasan antes de que se complete el trato. En este caso, la empresa adquirente pierde todo el dinero que gastó en investigar o negociar el acuerdo, pero se marcha con la mayor parte de su capital intacto. Las pérdidas serán más significativas si la empresa adquirente llega a un acuerdo sólo para perder a los clientes y empleados de la empresa objetivo debido a una mala gestión.
¿Con qué frecuencia fracasan las adquisiciones?
De acuerdo a Axial. Las investigaciones muestran que el componente más importante de una adquisición exitosa es la «retención y expansión de clientes». Si la empresa adquirente no logra retener su nueva base de clientes, el acuerdo podría terminar costando mucho más de lo que esperaban.
¿Cuáles son los beneficios de comprar?
Una adquisición bien ejecutada permite a la empresa adquirente beneficiarse de sinergias con la empresa objetivo. Por ejemplo, pueden utilizar la cadena de suministro y las ubicaciones minoristas de la empresa adquirida para mejorar su propia distribución o aumentar los ingresos vendiendo los productos de una empresa en las tiendas de otra empresa. También hay ventajas en simplemente eliminar a un competidor líder del mercado. Sin embargo, estos acuerdos pueden fracasar si la empresa adquirente sobreestima el precio de compra.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es la indigestión de adquisiciones?
La indigestión de adquisiciones es un término de negocios que se refiere a los problemas prácticos que puede enfrentar una empresa al adaptarse a las implicaciones de una fusión o adquisición. La integración de dos culturas corporativas puede ser desafiante y puede crear equipos en competencia, cambiar rutinas y causar estrés a los empleados.
Pregunta 2: ¿Qué factores pueden llevar a una adquisición fallida?
Una adquisición puede fallar por varias razones. A menudo, las empresas adquirentes juzgan mal el propósito de la adquisición y dependen demasiado de la información proporcionada por los empleados de la empresa objetivo. Un choque cultural entre empresas, especialmente en adquisiciones internacionales, también puede provocar fracasos. Además, si la empresa adquirente no identifica y mantiene los clientes o productos clave de la empresa objetivo, puede perder ventajas competitivas.
Pregunta 3: ¿Cómo se pueden prevenir los fracasos de adquisición?
La mayoría de los riesgos de adquisición pueden mitigarse mediante una planificación y análisis cuidadosos. Las empresas deben resistir la tentación de apresurar las etapas de debida diligencia y planificación, ya que los recortes pueden llevar a costos mayores a largo plazo. Es útil contar con una tercera parte, como un asesor de inversiones neutral o una firma de inversión, que revise la transacción antes de su finalización. También puede ser valioso contratar a un especialista en integración de fusiones y adquisiciones para asegurar una transición suave entre las empresas.
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