Definicion de ¿Qué es un gráfico TO-T?
Un gráfico TO-T es una representación visual que muestra el flujo de un proceso, utilizando bloques para representar las etapas del proceso y flechas para indicar la dirección del flujo. Este tipo de gráfico es útil para identificar cuellos de botella y optimizar el rendimiento del proceso.
¿Qué es un gráfico TO-T?
El Anexo TO-T es un formulario que debe presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) cualquier entidad que haga una oferta pública por los valores de renta variable de otra empresa registrada según la Ley de Bolsa de Valores de 1934. La letra «TO» en la solicitud TO significa «oferta» y la letra «T» significa «tercero».
Resultados clave
- Se debe presentar una solicitud TO-T siempre que una empresa haga una oferta pública para comprar acciones de otra empresa como parte de una oferta pública de adquisición.
- Se debe presentar un formulario ante la Comisión de Bolsa y Valores siempre que una entidad planee adquirir más del 5% de las acciones de otra empresa.
- El cronograma T0-T también debe enviarse a la empresa cuyas acciones se adquieren y a cualquier otra entidad que haya presentado ofertas competitivas por las acciones de la empresa objetivo.
- Las reglas relacionadas con el Anexo TO-T cumplen con la Sección 14d o 13e de la Ley de Bolsa de Valores de 1934.
Comprender el cronograma TO-T
Las ofertas públicas de adquisición se producen como parte de ofertas públicas de adquisición. Un inversor o empresa puede realizar una oferta pública de adquisición para comprar acciones de otra empresa a algunos o todos sus accionistas cuando quieran comprarla. La entidad que realiza la oferta suele hacerlo públicamente, ofreciendo pagar una prima sobre el precio de mercado de las acciones. Al comprar la mayoría de las acciones de otra empresa directamente a sus accionistas, la empresa adquirente puede obtener el control de la empresa objetivo, ya sea que esa empresa desee ser adquirida o no.
Los terceros que realicen ofertas públicas de adquisición deben revelar sus intenciones a la SEC si pretenden adquirir más del 5% de las acciones del objetivo. Esto se hace presentando un Anexo TO-T. Los emisores de acciones, por su parte, están exentos de presentar este formulario.
La información sobre el cronograma TO-T incluye:
- Persona que presenta la propuesta de licitación
- empresa en cuestión
- Número CUSIP de valores
- Numero de veces compartido
- Precio por acción según oferta pública de adquisición
- Evaluación de transacciones
El cronograma TO-T también incluye el monto total de la tarifa de solicitud. El procedimiento para calcular la comisión se indica en el formulario. El cronograma también puede incluir cualquier modificación a la declaración TO presentada originalmente ante la SEC.
Otros formularios SEC requeridos en la oferta pública
El Anexo TO-T es parte de la aplicación Anexo TO, también llamado declaración de oferta. Otros anexos incluyen el TO-I, que contiene información sobre el emisor, y el TO-C, que debe presentarse al preparar y distribuir comunicaciones escritas relacionadas con la oferta pública.
Historial de programación To-T
El concepto de mensaje de oferta pública (aviso público de un intento de adquirir una empresa pública) es coherente con la Sección 14d o 13e de la Ley de Bolsa de Valores de 1934, que fue creada para supervisar el intercambio de valores en el mercado secundario. . El propósito de la ley es garantizar una mayor precisión y transparencia del mercado y al mismo tiempo reducir el fraude financiero.
El formulario Anexo TO-T reemplazó al Anexo 14D-1 en enero de 2000.
De conformidad con la Regulación 14d, también se debe enviar a ciertas partes, además de la SEC, un Anexo TO-T completo, una declaración de oferta pública de terceros o una oferta pública de terceros. Esto incluye al emisor de los valores y cualquier otra entidad que haya realizado ofertas competitivas por el objetivo. La resolución también establece otros requisitos que deben cumplirse en relación con la oferta pública de adquisición.
Consideraciones Especiales
Una oferta pública de adquisición de un tercero generalmente se realiza como la primera parte de una fusión de dos pasos, también conocida como oferta de dos niveles, ya que es poco probable que todos los accionistas de la empresa estén dispuestos a vender sus acciones en la oferta potencial. adquiridor.
Los valores propiedad de un accionista que acepta la oferta pública de un adquirente se denominan acciones autorizadas o acciones autorizadas. Los valores en poder de accionistas que optan por no participar se denominan acciones sin consentimiento.
Si el postor o la empresa adquirente posee el 90% de las acciones de la empresa objetivo, puede realizar una fusión a corto plazo. Este tipo de transacción no requiere la aprobación de los accionistas de la empresa objetivo. Sin embargo, es poco probable que una empresa pueda alguna vez adquirir el 90% de las acciones de otra empresa mediante una oferta pública de adquisición. Por este motivo, este tipo de fusiones suelen producirse entre una empresa matriz y su filial.
Sin embargo, es mucho más común que el adquirente realice una fusión interna. Esto ocurre cuando un comprador adquiere una participación mayoritaria en una oferta pública de adquisición y luego adquiere la empresa en su totalidad, utilizando su influencia como accionista mayoritario para aceptar la fusión. La forma más común de fusión nacional es una fusión de triángulo inverso, en la que la empresa objetivo sigue siendo una filial del adquirente. Este tipo de fusión requiere menos documentación en forma de consentimiento de terceros.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es un gráfico TO-T?
– El Anexo TO-T es un formulario que debe presentarse ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) cualquier entidad que haga una oferta pública por los valores de renta variable de otra empresa registrada según la Ley de Bolsa de Valores de 1934. La letra «TO» en la solicitud TO significa «oferta» y la letra «T» significa «tercero».
2. ¿Por qué se debe presentar un formulario TO-T?
– Se debe presentar una solicitud TO-T siempre que una empresa haga una oferta pública para comprar acciones de otra empresa como parte de una oferta pública de adquisición. También se debe presentar un formulario ante la Comisión de Bolsa y Valores siempre que una entidad planee adquirir más del 5% de las acciones de otra empresa.
3. ¿Cuál es la historia y el propósito del formulario TO-T?
– El concepto de mensaje de oferta pública es coherente con la Ley de Bolsa de Valores de 1934, que fue creada para supervisar el intercambio de valores en el mercado secundario. El propósito de la ley es garantizar una mayor precisión y transparencia del mercado y al mismo tiempo reducir el fraude financiero. El formulario Anexo TO-T reemplazó al Anexo 14D-1 en enero de 2000.
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