Definicion de Presupuesto de capital: definición, métodos y ejemplos
El **presupuesto de capital** se refiere a la **evaluación y planificación financiera** de las **inversiones a largo plazo** de una empresa. Se utiliza para determinar la **viabilidad económica** de un proyecto o activo y se basa en métodos como el **VAN, TIR, Payback y ROI**. Los **ejemplos** incluyen la compra de maquinaria, adquisición de terrenos o la construcción de una nueva planta.
¿Qué es el presupuesto de capital?
El presupuesto de capital es un proceso que utilizan las empresas para evaluar posibles proyectos o inversiones importantes. La construcción de una nueva planta o la adquisición de una gran participación en una empresa de terceros son ejemplos de iniciativas que normalmente requieren un presupuesto de capital antes de ser aprobadas o rechazadas por la dirección.
Como parte del presupuesto de capital, una empresa puede evaluar las entradas y salidas de efectivo durante la vida de un proyecto propuesto para determinar si los ingresos potenciales que generará cumplen con un objetivo suficiente. El proceso de presupuestación de capital también se conoce como evaluación de inversiones.
Resultados clave
- Las empresas utilizan el presupuesto de capital para evaluar grandes proyectos e inversiones, como nuevas plantas o equipos.
- Este proceso implica analizar las entradas y salidas de efectivo de un proyecto para determinar si la ganancia esperada cumple con un punto de referencia establecido.
- Las técnicas básicas de presupuestación de capital incluyen flujo de caja descontado, análisis de recuperación de la inversión y análisis de rendimiento.
Wikieconomia / Lara Antal
Cómo funciona la planificación del gasto de capital
Idealmente, las empresas podrían implementar cualquier proyecto u oportunidad que pudiera mejorar el valor y las ganancias para los accionistas. Sin embargo, dado que la cantidad de capital que cualquier empresa puede utilizar para nuevos proyectos es limitada, la administración a menudo utiliza técnicas de presupuestación de capital para determinar qué proyectos generarán los mejores rendimientos durante el período aplicable.
Aunque existen varios métodos de presupuestación de capital, tres de los más comunes son el flujo de caja descontado, el análisis de recuperación de la inversión y el análisis de rendimiento.
Análisis de flujo de caja descontado
El análisis de flujo de efectivo descontado (DCF) considera la salida de efectivo inicial requerida para financiar el proyecto, la combinación de entradas de efectivo en forma de ingresos y otras salidas futuras en forma de costos de mantenimiento y otros gastos.
Estos flujos de efectivo, excluyendo la salida inicial, se descuentan a la fecha actual. El número resultante del análisis DCF es el valor actual neto (VAN). Los flujos de efectivo se descuentan porque el valor presente supone que una determinada cantidad de dinero hoy vale más que la misma cantidad en el futuro debido a la inflación.
En cualquier decisión de diseño existe un costo de oportunidad, es decir, los ingresos que la empresa habría recibido si en su lugar hubiera implementado un proyecto diferente. En otras palabras, las entradas de efectivo o los ingresos del proyecto deben ser suficientes para cubrir los costos, tanto iniciales como continuos, pero también para exceder cualquier costo de oportunidad.
A valor presente, los flujos de efectivo futuros se descuentan a una tasa libre de riesgo, como la tasa de los bonos del Tesoro de EE. UU., que están garantizados por el gobierno de EE. UU., lo que los hace lo más seguros posible. Los flujos de efectivo futuros se descuentan a la tasa libre de riesgo (o tasa de descuento) porque el proyecto necesita ganar al menos esta cantidad; de lo contrario no tendría sentido.
Además, una empresa puede pedir prestado dinero para financiar un proyecto y, como resultado, debe generar al menos ingresos suficientes para cubrir el costo de financiación, conocido como costo de capital. Las empresas públicas pueden utilizar una combinación de deuda (como bonos o una línea de crédito bancaria) y capital mediante la emisión de más acciones. El costo del capital suele ser un promedio ponderado tanto del capital como de la deuda. El objetivo es calcular la tasa de rentabilidad, o la cantidad mínima que el proyecto debe ganar con las entradas de efectivo para cubrir los costos. Para continuar con el proyecto, la empresa debe tener una expectativa razonable de que su tasa de rendimiento excederá la tasa umbral.
Los gerentes de proyectos pueden utilizar el modelo DCF para decidir cuál de varios proyectos en competencia es probablemente más rentable y vale la pena implementarlo. Los proyectos con el VAN más alto generalmente deberían clasificarse por encima de otros. Sin embargo, los directores de proyectos también deben considerar los riesgos asociados con la implementación de un proyecto frente a otro.
Análisis de recuperación de la inversión
El análisis de recuperación de la inversión es la forma más simple de análisis del presupuesto de capital, pero también es la menos precisa. Todavía se utiliza ampliamente hoy porque es rápido y puede brindar a los gerentes una «visión cerrada» del valor real de un proyecto propuesto.
El análisis de recuperación calcula cuánto tiempo llevará recuperar el costo de una inversión. El período de recuperación se determina dividiendo la inversión inicial en el proyecto por el flujo de caja anual promedio que generará el proyecto. Por ejemplo, si el desembolso inicial de efectivo es de $400 000 y los ingresos del proyecto son de $100 000 por año, se necesitarán cuatro años para recuperar la inversión.
El análisis de recuperación de la inversión se utiliza normalmente cuando las empresas tienen sólo una cantidad limitada de fondos (o liquidez) para invertir en un proyecto y, por lo tanto, necesitan saber qué tan rápido pueden recuperar su inversión. Lo más probable es que se seleccione el proyecto con el período de recuperación más corto. Sin embargo, el método de recuperación tiene algunas limitaciones, una de las cuales es que ignora los costos de oportunidad.
Además, los análisis de recuperación de la inversión normalmente no incluyen ningún flujo de efectivo hacia el final del ciclo de vida del proyecto. Por ejemplo, si el proyecto en cuestión implica la compra de equipos de planta, se considerarán los flujos de efectivo o los ingresos generados por ese equipo en lugar del valor de rescate del equipo al finalizar el proyecto. Como resultado, el análisis de recuperación de la inversión no se considera un verdadero indicador de la rentabilidad de un proyecto, sino que proporciona una estimación aproximada de la rapidez con la que se puede recuperar la inversión inicial.
Valor de liquidación
El valor de rescate es el valor de un activo, como un equipo, al final de su vida útil.
Análisis de ancho de banda
El análisis de rendimiento es el método más sofisticado de análisis del presupuesto de capital, pero también es el más preciso para ayudar a los gerentes a decidir qué proyectos llevar a cabo. Con este método se considera a toda la empresa como un único sistema que genera beneficios. El rendimiento se mide como la cantidad de material que pasa a través de este sistema.
El análisis supone que casi todos los costos son gastos operativos, que la empresa necesita maximizar el rendimiento de todo el sistema para pagar los costos y que la forma de maximizar las ganancias es maximizar el rendimiento superando los cuellos de botella. Un cuello de botella es el recurso del sistema que tarda más tiempo en funcionar. Esto significa que los gerentes siempre deben dar mayor prioridad a los proyectos de planificación de capital que aumentarán la capacidad o el flujo a través de un cuello de botella.
¿Cuál es el objetivo principal de la planificación del gasto de capital?
El objetivo principal del presupuesto de capital es identificar proyectos que produzcan flujos de efectivo que excedan el costo del proyecto para la empresa.
¿Cuál es un ejemplo de una decisión de presupuesto de capital?
Las decisiones de presupuesto de capital a menudo implican optar por emprender un nuevo proyecto que ampliará las operaciones actuales de una empresa. Por ejemplo, abrir una nueva tienda podría ser una de esas soluciones para una cadena de comida rápida o un minorista de ropa.
¿Cuál es la diferencia entre presupuestación de capital y gestión del capital de trabajo?
La gestión del capital de trabajo es un proceso de toda la empresa que evalúa los proyectos en curso para determinar si agregan valor al negocio, mientras que el presupuesto de capital tiene como objetivo expandir las operaciones o activos actuales del negocio.
Línea de fondo
El presupuesto de capital es una herramienta útil que las empresas pueden utilizar para decidir si comprometen capital para un nuevo proyecto o inversión en particular. Hay varias técnicas de presupuestación de capital que los gerentes pueden utilizar, desde las más toscas pero rápidas hasta las más complejas y sofisticadas.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el presupuesto de capital?
El presupuesto de capital es un proceso utilizado por las empresas para evaluar proyectos e inversiones importantes. Se analizan las entradas y salidas de efectivo de un proyecto propuesto para determinar si los ingresos esperados cumplen con un objetivo establecido.
2. ¿Cómo funciona la planificación del gasto de capital?
La planificación del gasto de capital implica evaluar qué proyectos generarán los mejores rendimientos para la empresa dentro de un presupuesto limitado. Se utilizan técnicas como el flujo de caja descontado, el análisis de recuperación de la inversión y el análisis de rendimiento para tomar decisiones informadas sobre qué proyectos llevar a cabo.
3. ¿Cuál es el objetivo principal de la planificación del gasto de capital?
El objetivo principal del presupuesto de capital es identificar proyectos que produzcan flujos de efectivo que excedan el costo del proyecto para la empresa. Esto asegura que los proyectos seleccionados sean rentables y agreguen valor al negocio.
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