Definicion de Por encima de la media: qué significa y cómo funciona
«Por encima de la media» es una frase comúnmente utilizada en estadística para describir un valor que es mayor que el valor medio de un conjunto de datos. Funciona mediante la comparación de un número específico con el promedio de todos los números en un conjunto de datos. Si el número es más alto que el promedio, se considera «por encima de la media». Sin embargo, esta medida puede ser engañosa si el conjunto de datos tiene una distribución sesgada o si hay una gran variabilidad entre los datos.
¿Qué está por encima de la media?
Por encima de la par es un término utilizado para describir el precio de un bono cuando cotiza por encima de su valor nominal. Un bono normalmente cotiza por encima de la par cuando su distribución de ingresos es mayor que la de otros bonos actualmente disponibles en el mercado. Esto ocurre cuando las tasas de interés han disminuido y los bonos recién emitidos tienen tasas de cupón más bajas.
Resultados clave
- Por encima de la par se refiere al precio de un bono que actualmente excede su valor nominal.
- Se dice que los bonos por encima de la par se negocian con una prima y el precio estará por encima de 100.
- Los bonos se negocian por encima de la par cuando las tasas de interés caen, la calificación crediticia del emisor aumenta o cuando la demanda de bonos excede significativamente la oferta.
Explicación por encima de la media
Existe una relación inversa entre los rendimientos y los precios de los bonos. Cuando los rendimientos caen debido a tasas de interés más bajas en la economía, los precios de los bonos aumentan. Por el contrario, cuando las tasas de interés aumentan, los precios de los bonos bajarán, salvo convexidad negativa. La razón principal de la relación inversa es que el rendimiento existente de un bono debe igualar el rendimiento de un nuevo bono emitido en un mercado con tasas de interés predominantes más altas o más bajas.
Digamos que se emite un bono con un valor nominal de $1000 con una tasa de cupón del 5%. Seis meses después, debido a la desaceleración de la economía, las tasas de interés cayeron. El bono cotizará por encima de la par debido a la relación inversa entre rendimiento y precio. Un inversor que compra un bono a un precio superior a la par recibe un pago de intereses más alto porque la tasa de cupón se fijó en un mercado con tasas de interés predominantes más altas. Si el bono está sujeto a impuestos, el inversionista puede optar por amortizar la prima del bono para compensar los ingresos por intereses sujetos a impuestos; Si el bono genera intereses exentos de impuestos, el inversor debe amortizar la prima de acuerdo con las reglas del IRS.
Un bono también puede cotizar por encima de la par si se mejora su calificación crediticia. Esto reduce el nivel de riesgo asociado con la situación financiera del emisor, lo que conduce a un aumento en el valor de los bonos. Una agencia de calificación mejora la solvencia de un emisor después de tener en cuenta ciertos factores, incluido el riesgo de incumplimiento del emisor, las condiciones comerciales externas, el crecimiento económico y la salud del balance, entre otros.
Cuando la oferta de un bono disminuye, se negociará por encima de la par. Si se espera que las tasas de interés bajen en el futuro, el mercado de bonos puede ver una disminución en la cantidad de bonos actualmente emitidos a medida que los emisores esperen tasas más altas. A medida que los emisores de bonos intenten tomar prestados fondos de los inversores al menor costo de financiamiento posible, reducirán la oferta de estos bonos con tasas de interés más altas, sabiendo que los bonos emitidos en el futuro pueden financiarse a una tasa de interés más favorable. La reducción de la oferta, a su vez, hará que el precio del bono suba por debajo del valor nominal.
¿Cuánto más que el valor nominal?
El movimiento por encima del valor nominal de un bono no rescatable depende de su duración. Cuanto mayor sea la duración, mayor será la sensibilidad a los cambios en las tasas de interés. Por ejemplo, un bono con una duración de 8 años aumentará su valor aproximadamente un 8% si los rendimientos caen 100 puntos básicos, o un 1%. Sin embargo, para un bono rescatable, los aumentos de precio por encima de la par son limitados porque es probable que el emisor canjee el bono si las tasas de interés caen. Este emisor rescatará estos bonos antiguos y reemitirá bonos nuevos con cupones más bajos.
Preguntas Frecuentes
1. **¿Qué significa que un bono esté por encima de la media o de la par?**
Por encima de la par se refiere al precio de un bono que actualmente excede su valor inicial o nominal. Los bonos pueden cotizar por encima de la par cuando la distribución de sus ingresos es mayor que la de otros bonos disponibles en el mercado. Esto suele suceder cuando las tasas de interés disminuyen en el mercado general, y los bonos recién emitidos tienen tasas de cupón más bajas.
2. **¿Cómo puede un bono cotizar por encima de la par?**
Existen varias circunstancias que pueden hacer que un bono cotice por encima de la par. Cuando las tasas de interés disminuyen en el mercado en general, los bonos antiguos con tasas de cupón más altas valen más, lo que causa que su precio suba y se sitúe por encima de la par. De igual manera, si la calificación de crédito de un emisor de bonos se mejora, esto puede aumentar el valor de los bonos emitidos por esa entidad. Finalmente, cuando las tasas de interés se prevé que disminuirán en el futuro, puede haber una escasez de oferta de bonos en el mercado, lo que puede hacer que los bonos existentes se negocien por encima de la par.
3. **¿Cuánto puede incrementar el valor de un bono por encima de la par?**
El aumento de valor de un bono por encima de la par está relacionado con la duración del bono. Un bono con una duración más larga será más sensible a los cambios en las tasas de interés. Por ejemplo, si las tasas de interés disminuyen en un 1%, un bono con una duración de 8 años podría aumentar su valor en un 8%. Sin embargo, en el caso de un bono que puede ser canjeado por el emisor, el aumento de precio por encima de la par está limitado. Esto se debe a que el emisor probablemente recomprará el bono si las tasas de interés disminuyen, para poder emitir nuevos bonos con tasas de interés menores.
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