Pedido Cum Warrant

Cum warrant, que en latín significa «con garantía», se refiere a una garantía por la cual el comprador tiene derecho a una garantía, incluso si ha sido reclamada antes de la compra.

Una garantía acumulativa se puede contrastar con una ex-garantía y compararse con un dividendo acumulativo.

Comprender el orden de los Cum warrant

Una garantía es un tipo especializado de valor que se puede emitir junto con un bono o una acción. En cierto modo, los warrants son similares a las opciones sobre acciones. Una garantía le da al titular la oportunidad de comprar un número específico de acciones ordinarias a un precio específico, llamado precio de ejercicio. El precio de ejercicio suele fijarse por encima del precio de mercado en el momento de la emisión. La opción de compra de acciones al precio de ejercicio suele estar disponible durante un período de tiempo determinado, hasta la fecha de vencimiento, aunque puede no expirar.

Los warrants tienen un precio similar al de las opciones de compra en el sentido de que ganan valor a medida que el precio se acerca y excede el precio de ejercicio, y los warrants con un plazo más largo hasta el vencimiento tendrán más valor que un warrant comparable con un plazo más corto hasta la fecha de vencimiento. Esto se debe a que cuanto mayor sea el tiempo, mayor será la probabilidad de que la garantía eventualmente supere el precio de ejercicio.

Los warrants a menudo se emiten como una especie de edulcorante, lo que significa que mejoran o ayudan a hacer que ciertos valores, como la renta fija, sean más líquidos. Los warrants son libremente transferibles y negociables en las principales bolsas. Esto significa que el destinatario de los warrants puede venderlos por separado o separarlos de los valores bajo los cuales fueron emitidos. Pero un inversor que compra bonos o acciones preferentes con warrants debe comprender si el valor se negocia sin warrant o no.

Generalmente, los bonos son valores emitidos «con una garantía». Los bonos de garantía vienen con una garantía que permite al tenedor comprar acciones de la empresa emisora ​​a un precio específico y por un período de tiempo específico, generalmente de unos pocos a varios años. Una garantía es similar a una deuda convertible, pero cuando el titular la ejerce, conserva la propiedad del bono, mientras que cuando se ejerce una deuda convertible, los bonos se canjean por acciones.

Una orden de acumulación se conoce más comúnmente como «fianza de garantía» o «fianza de garantía acumulativa». A diferencia de un bono convertible, una garantía se puede separar del bono y cualquiera de los instrumentos se puede vender por separado antes de que se ejerza la garantía. En este caso, el bono se convierte en un bono sin garantía con un valor inferior al del bono original. Los valores con warrants acumulativos se utilizan ampliamente en los mercados financieros internacionales.

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Por ejemplo, la empresa italiana de Internet Axelero SpA emitió bonos con warrants después de recibir la aprobación de los accionistas. Los bonos fueron calificados por una agencia de calificación italiana y luego se emitió el primer tramo del bono con más de 300.000 warrants emitidos al precio de ejercicio indicado.

Al igual que otros bonos warrant, estos valores atrajeron a inversores que querían recibir un flujo de ingresos de los pagos de intereses de los bonos y participar en la posible apreciación del capital de la empresa si el precio de las acciones excedía el precio de ejercicio del warrant en el futuro.

Otra característica atractiva de los valores es la capacidad que tiene un inversor de separar el bono del warrant comercial. Para el emisor, la principal ventaja es la reducción de los costes por intereses. Sin embargo, los accionistas existentes generalmente no apoyan este tipo de financiamiento porque enfrentan una posible dilución si se ejercen los warrants.