Pagaré subordinado convertible: qué es, cómo funciona

¿Qué es una nota subordinada convertible?

Un bono subordinado convertible es un título de deuda a corto plazo emitido por una empresa que puede canjearse por acciones ordinarias a opción del tenedor del bono. Estos son bonos convertibles a corto plazo, pero tienen una calificación más baja que otros préstamos más senior (son más jóvenes que otras deudas).

En caso de que el emisor quiebre y se vea obligado a liquidar sus activos, el pagaré subordinado convertible se reembolsará sólo después de que se hayan liquidado los demás títulos de deuda. Sin embargo, como todos los títulos de deuda corporativa, los pagarés tendrán prioridad de reembolso sobre las acciones.

Comprender las subnotas convertibles

Un valor convertible es un tipo de valor que se puede convertir en acciones ordinarias a opción del tenedor. Los valores convertibles se pueden canjear por acciones ordinarias a un precio de conversión específico. El número de acciones ordinarias que se pueden recibir está determinado por la relación de conversión, que divide el valor nominal del título por el precio de conversión. Por ejemplo, supongamos que el precio de conversión de una nota subordinada convertible en el momento de su emisión es de 50 dólares. Por lo tanto, cada billete de 1.000 dólares podría canjearse por 20 acciones ordinarias (1.000 dólares / 50 dólares = 20 acciones).

subordinar El aspecto de una nota describe su clasificación entre otros préstamos. Como deuda subordinada, se considera deuda junior que no se pagará hasta que otros tenedores de deuda senior hayan pagado en su totalidad. Por lo tanto, un bono subordinado convertible es un título de deuda que es convertible en acciones ordinarias en algún momento en el futuro y es subordinado a otra deuda. Sin embargo, si la empresa se declara insolvente, los tenedores de pagarés subordinados convertibles tienen prioridad sobre los accionistas en términos de recuperación de capital. Debido a que el titular tiene la opción de convertirlos en acciones, el pagaré suele ofrecer una tasa de rendimiento más baja. En general, cuanto más valiosa sea la función de conversión, menor será el margen de beneficio.

Los bonos subordinados convertibles tienden a moverse junto con el precio de las acciones ordinarias. Si los precios de las acciones suben, el valor del billete también aumentará. Si el precio de las acciones ordinarias fluctúa significativamente, es probable que el precio de los pagarés convertibles, a su vez, también sea volátil. En consecuencia, los bonos convertibles ofrecen el potencial de generar importantes ganancias (o pérdidas) de capital, a diferencia de otros valores de renta fija, que tienden a ser menos sensibles a los mercados de valores.

Conversión convertible

La conversión puede ser voluntaria o forzada. La conversión voluntaria la inicia el propietario y puede ocurrir en cualquier momento antes de que caduque la función de conversión. Un inversor que no convierta sus bonos en acciones recibirá el valor nominal de los bonos en efectivo al vencimiento. Las fechas específicas en las que los tenedores de bonos pueden ejercer sus derechos para convertir sus valores durante la vigencia de los bonos se pueden encontrar en la escritura de fideicomiso.

La conversión obligatoria o forzosa la inicia la empresa emisora ​​y puede ocurrir en cualquier momento. Por ejemplo, una empresa puede ejercer su privilegio de compra sobre un valor convertible. Esto se puede hacer para eliminar la deuda a largo plazo de su balance sin tener que recomprar bonos por efectivo. Para alentar a los tenedores de bonos a convertir sus tenencias de bonos, una empresa puede aumentar el dividendo de las acciones ordinarias para que sea más rentable para los tenedores poseer acciones ordinarias.