Orden de cierre: qué significa, cómo funciona, ejemplo

¿Qué es una orden de cierre?

Una orden de cierre especifica que una operación debe ejecutarse al cierre del mercado o lo más cerca posible de la hora de cierre. Una orden de cierre es una orden en la que el corredor y/o la bolsa reciben instrucciones de garantizar que la orden solo se ejecutará en un momento determinado del día de negociación.

En ciertos casos, como subastas de divisas o operaciones cruzadas, las órdenes se mantienen en la bolsa al cierre y luego se ejecutan juntas al final del día, lo que generalmente resulta en una cantidad significativa de volumen al final del día.

Esto es lo opuesto a una orden abierta.

Comprender las órdenes al cerrar

Una orden de cierre es esencialmente una orden de mercado que se ejecuta sólo al final del día de negociación al precio disponible en ese momento. Al utilizar este tipo de orden no necesariamente se garantiza el precio de cierre, pero suele ser algo muy similar, dependiendo de la liquidez del mercado y de la oferta y demanda del valor en cuestión.

Los operadores que creen que un valor o mercado se moverá a su favor durante los últimos minutos de negociación a menudo realizan dicha orden con la esperanza de que su orden se ejecute a un precio más deseable. Dado que el movimiento de volumen y precio puede ser muy grande en los últimos minutos de negociación, esta estrategia también puede resultar contraproducente, dejando al operador con un precio significativamente peor de lo esperado.

Diferentes intercambios tienen diferentes tipos de órdenes y procesos para ejecutarlas al final del día. La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) ejecuta órdenes al final del día a través de una subasta en la que los operadores envían órdenes de cierre de mercado (MOC) o de cierre límite (LOC). Se garantiza que el MOC se completará, mientras que el LOC solo se completará si el precio de cierre está dentro del umbral de precio (límite) establecido por el comerciante.

Las órdenes MOC y LOC se pueden ingresar durante todo el día de negociación, pero deben realizarse antes de las 3:50 p. m., hora del Este (10 minutos antes del cierre). Los pedidos se pueden cancelar hasta las 15:58, después de lo cual quedan bloqueados y no se pueden cancelar. A las 16:00 horas se cierran las operaciones habituales y comienza la subasta. Los precios de subasta se basan en la oferta y la demanda de las órdenes que participan en la subasta, lo que puede dar lugar a cambios significativos de precios en los últimos segundos de la negociación.

Los comerciantes no están obligados a participar en este proceso de subasta. Pueden enviar una orden de cierre regular a un corredor, quien enviará una orden de mercado para aprovechar la liquidez disponible justo antes del cierre de las operaciones a las 4:00 p. m., hora del Este (para las bolsas de EE. UU.).

¿Por qué utilizar órdenes de cierre?

Una orden de cierre se utiliza cuando un operador desea ejecutar una operación al precio de cierre del día de negociación. Esto puede deberse a la estrategia que están utilizando o porque creen que el precio de cierre les proporcionará un mejor precio que los precios previos al cierre disponibles. O un operador puede mantener una posición durante un cierto período de tiempo y salir siempre al cierre del último día de la operación. Los traders intradía también pueden operar durante el día y luego utilizar órdenes de cierre del mercado para asegurarse de salir de todas sus posiciones al final del día. Por otro lado, es posible que un operador desee realizar una operación al final del día en lugar de esperar a la siguiente apertura.

Es posible que muchos fondos de cobertura, fondos mutuos y ETF también necesiten entrar o salir de una posición inmediatamente antes del cierre de las operaciones para ajustar las carteras a las entradas y salidas de activos.

Otro ejemplo del uso de una orden de cierre es durante un anuncio corporativo, como ganancias, inmediatamente después de que suene la campana. Es posible que un operador desee mantener una posición durante el mayor tiempo posible pero aún así salir antes del anuncio. Para ello, podrían utilizar una orden para cerrar la operación. Es posible que otro operador quiera abrir una posición antes del anuncio y, por lo tanto, ingresará a la posición al cierre.

Otros inversores pueden encontrar anomalías al final de las operaciones debido a restricciones cortas, liquidez y otras fuerzas del mercado. Por ejemplo, se publican datos de subastas de la Bolsa de Nueva York que muestran los volúmenes de acciones y los posibles precios de cierre. Aunque estos datos cambian constantemente, algunos comerciantes pueden intentar intercambiar esta información ingresando antes de que cierre la subasta y luego saliendo de ella.

Ejemplo de orden de cierre en bolsa

Digamos que un operador de bolsa posee acciones de Netflix (NFLX) basándose en una estrategia de swing trading. Una de las reglas como comerciante es no retrasar la publicación de ganancias debido a las enormes oscilaciones de precios que puede causar. La compañía anunció que publicará sus resultados hoy después de la campana.

El operador ingresa una orden de cierre que obligará a vender su posición al final del día de negociación, antes de que se registren las ganancias. Muy cerca del cierre, el corredor ejecutará una orden de venta de mercado a los compradores disponibles. La orden sólo se aplica hacia el final del día, no antes.

Con este tipo de orden, un operador puede permanecer en una posición el mayor tiempo posible y salir de ella antes de que se anuncie una ganancia que podría mover el mercado. Alternativamente, un comerciante puede colocar una orden de venta cruzada de cierre en el Nasdaq. El cruce de cierre del Nasdaq es similar a la subasta de cierre de la Bolsa de Nueva York, aunque cada bolsa tiene sus propias reglas únicas.