Opción “abajo y dentro”: qué es, cómo funciona, ejemplo

¿Qué es una opción hacia abajo y hacia adentro?

Una opción hacia abajo y hacia adentro es un tipo de opción de barrera que se vuelve viable solo cuando el precio del valor subyacente cae a un cierto nivel de precio, llamado precio de barrera. Si el precio no cae al nivel de barrera, la opción nunca se activará y caducará sin valor. Si el precio alcanza la barrera, la opción se activa y actúa como cualquier otra opción, dando al titular el derecho, pero no la obligación, de ejercer su opción de compra o venta al precio de ejercicio a más tardar en la fecha de vencimiento especificada en el contrato. .

¿Cómo funciona la opción «abajo y dentro»?

Considerada una opción exótica, la opción de entrada descendente es uno de los dos tipos de opciones de barrera, siendo la otra la opción de entrada ascendente. Ambos pertenecen a las variedades put y call. Una opción de barrera es un tipo de opción en la que el beneficio y la existencia misma de la opción dependen de si el activo subyacente alcanza un precio predeterminado. Un nocaut podría ser una opción de barrera. Un knockout significa que un activo vence sin valor si el activo subyacente alcanza un precio determinado, lo que limita las ganancias del tenedor y las pérdidas del vendedor. También se puede introducir la opción de barrera. Como efecto indirecto, no tiene valor hasta que el activo subyacente alcanza un precio determinado.

El concepto crítico es que si el activo subyacente alcanza la barrera en cualquier momento durante la vida de la opción, la opción se vuelve activa y permanece así hasta el vencimiento. No importa si vuelve a los niveles previos al nocaut.

Ejemplo de la opción “abajo y dentro”

Por ejemplo, el precio de una opción de venta y entrada es 100 y el precio de una opción knock-in es 80. Cuando se crea la opción, el precio de la acción es 95, pero antes de que la opción se vuelva viable, el precio de la opción sobre acciones debe caer a 80. Si esto no sucede, la opción pierde valor automáticamente incluso si el subyacente llega a 100 antes de la fecha de ejercicio.

La opción de bajar y entrar puede ser una compra o una venta. Ambos pierden beneficios si el activo subyacente cae hasta el precio de barrera.

Para una opción up and go, si el activo subyacente sube hasta el precio de barrera, la opción se vuelve viable. Tanto la opción de compra como la de venta caducan sin valor si el activo subyacente nunca alcanza el precio de barrera.

Uso de las opciones Abajo y Dentro

Las grandes instituciones o los creadores de mercado crean estas opciones mediante acuerdo expreso porque fijarles precio es un desafío. Por ejemplo, un administrador de cartera puede utilizarlos como método de menor costo para cubrir pérdidas en una posición larga. La cobertura costará menos que comprar opciones de venta estándar. Sin embargo, esto sería imperfecto porque el comprador estaría expuesto si el precio del título nunca alcanzara el precio de barrera.

El precio se basa en todas las opciones habituales y la función comodín añade una dimensión adicional. Las fechas de vencimiento al estilo europeo, donde el ejercicio sólo puede ocurrir en la fecha de vencimiento, son bastante complejas. Sin embargo, una opción de estilo americano, en la que el titular puede ejercer la opción en cualquier momento antes del vencimiento, es aún más compleja.