Mercado contrario: significado, pros y contras, ejemplo

¿Qué es un mercado contrario?

Un mercado contrario es una descripción de un activo o inversión que se mueve en contra de la tendencia del mercado en general. Los valores y sectores del mercado contrario (o contrario) tienden a tener una correlación negativa o débil con el índice de mercado más amplio y la economía en su conjunto. Cuando la economía está débil o los índices bursátiles están rezagados, los segmentos de la contra obtienen mejores resultados, y viceversa.

Una ventaja de los mercados contrarios es que tienden a perder popularidad cuando al mercado en general le va bien, lo que puede brindar a los inversores de valor algunas oportunidades para cerrar algunos negocios.

Entendiendo el contramercado

Una acción o sector contrario es una acción o sector que se desempeña bien en los mercados bajistas y tiene un desempeño inferior en los mercados alcistas. Por ejemplo, las acciones defensivas, llamadas así debido a su relativa inmunidad a los ciclos económicos, como las grandes empresas farmacéuticas y de servicios públicos, pueden tener un mejor desempeño (pero no necesariamente aumentar su valor) durante los mercados bajistas debido a sus ganancias y flujos de efectivo estables. Sin embargo, es posible que no se desempeñen tan bien en mercados alcistas, cuando los inversores prefieren acciones y sectores más riesgosos como la tecnología y las materias primas.

Los valores refugio, como los bonos del Tesoro estadounidense y el oro, que tienen el mayor atractivo en tiempos de turbulencia económica, también son ejemplos clásicos de jugadas de contramercado.

Estrategias de contramercado

Las estrategias de contramercado se utilizan por diversas razones. Quizás el inversionista cree que el mercado en su conjunto caerá y por eso quiere obtener cierta protección o tal vez ganancias moviendo algunos o todos sus fondos a los mercados contrarios. O tal vez el inversor es contrario, lo que significa que prefiere comprar o vender activos que van contra la corriente del mercado o la economía en general. Un inversor también puede querer simplemente diversificarse en lugar de mantener sólo activos que tienden a moverse en una dirección.

• Cobertura: Los inversores pueden utilizar estrategias sencillas de contramercado para cubrir sus carteras. Por ejemplo, si la cartera de un inversor está fuertemente ponderada en acciones, es posible que desee comprar una clase de activo que normalmente se considera un refugio seguro, como el oro, para protegerse contra una grave caída del mercado de valores. Los inversores pueden comprar oro físico en casas de moneda gubernamentales, comerciantes de metales preciosos y joyeros, o mediante contratos de futuros en una bolsa de productos básicos. La compra de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de oro, como SPDR Gold Trust Shares (GLD), es otra forma en que los inversores pueden ganar exposición a este producto básico.
• Inversión contraria: El uso de estrategias de contramercado puede ayudar a los inversores contrarios a obtener ganancias frente a la multitud. Algunos administradores de fondos creen que ir en largo en un mercado alcista que envejece es una «negociación abarrotada», lo que significa que hay poco espacio para que el dinero nuevo impulse el mercado al alza. En lugar de optar por la operación obvia, un inversor contrario podría buscar oportunidades de inversión que superen las expectativas si el mercado de valores en general comienza a caer, como comprar un ETF que devuelva rendimiento. atrás rentabilidad del índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Hay muchos ETF inversos que suben de precio cuando cae el valor del activo subyacente.
• Diversificación: El uso de mercados contrarios puede ayudar a un inversor a diversificarse. Mantener sólo acciones que se mueven en una dirección puede ser bueno cuando el mercado de valores está subiendo, pero cuando el mercado de valores está cayendo, también lo harán todos los activos de la cartera. Agregar algunas acciones u otros activos al mercado de valores que tengan correlaciones bajas o negativas puede ayudar a suavizar algunos de los altibajos en los rendimientos de la cartera.

Beneficios de invertir en sectores del mercado contrarios

Durante los mercados alcistas, los sectores cíclicos como el tecnológico y el financiero obtienen buenos resultados y se vuelven más caros en términos de precios, mientras que los sectores del mercado contrarios, como los de consumo básico y los servicios públicos, obtienen resultados inferiores. Esto brinda a los inversores la oportunidad de acumular acciones del mercado contrario a precios más bajos y valoraciones más atractivas.

Por ejemplo, dado que la economía estadounidense tuvo un buen desempeño en la primera mitad de 2018, las acciones tecnológicas de FANG superaron al mercado en general. Como resultado, las acciones de servicios públicos cayeron en desgracia y posteriormente cayeron de precio. Esto puede haber impulsado a algunos contrainversores a comenzar a acumular posiciones en estas empresas rezagadas con la esperanza de que tengan un mejor desempeño en el futuro.

Desventajas de invertir en mercados contrarios

Si bien los mercados de contras brindan un lugar potencialmente más seguro o más rentable cuando el mercado o la economía en general cambian de dirección, mantener contras durante un mercado alcista importante podría significar perder grandes ganancias del mercado en general.

Durante el período de cinco años comprendido entre mayo de 2014 y 2019, el índice SPDR S&P 500 (SPY) obtuvo una rentabilidad superior al 50 %, mientras que las SPDR Gold Trust Shares (GLD) obtuvieron una rentabilidad del -3 %. Participar en un importante mercado alcista de acciones era una jugada más inteligente que esperar que el oro encontrara su equilibrio.

Ejemplo de contramercado: oro

El oro tiene una correlación débil con el índice bursátil S&P 500. A veces la correlación es negativa, a veces es positiva y tiende a fluctuar hacia adelante y hacia atrás. Muchos inversores prefieren tener oro, ya que se considera un apostador en tiempos difíciles para el mercado de valores. Sin embargo, este no es siempre el caso.

Cuando el S&P 500 subió entre 1995 y 2000, el precio del oro cayó y tuvo una correlación negativa. Luego, el S&P 500 cayó desde 2001 hasta finales de 2002. El oro comenzó a subir mientras las acciones caían, cotizando relativamente plano y luego ganando impulso a mediados de 2001. Entonces, en este caso, cambiar al oro daría sus frutos.

El siguiente gráfico muestra el ETF SPDR S&P 500 en comparación con los futuros de oro (línea azul), y el indicador inferior muestra la correlación entre los dos activos.

Desde principios de 2003 hasta mediados de 2007, las acciones y el oro subieron. Las acciones se mantuvieron estables durante la mayor parte de 2007, mientras que el oro subió. Durante este período, el oro fue favorable ya que las existencias estaban en su punto máximo. Las acciones y el oro cayeron en 2008, pero el oro repuntó antes que las acciones y subió, alcanzando su máximo de 2011.

El S&P tocó fondo a principios de 2009 y siguió subiendo en 2019 con varias correcciones. El oro alcanzó su punto máximo entre 2011 y 2012 antes de entrar en una tendencia bajista en 2013. Entre 2014 y 2018, el oro se movió lateralmente y no proporcionó un refugio seguro durante la corrección del mercado de valores de 2015, ya que el oro también cayó durante ese tiempo. En 2018, cuando las acciones experimentaron una corrección, el oro también cayó, aunque experimentó un pequeño repunte antes de tocar fondo en el mercado de valores.