Índice ponderado por capitalización: definición, cálculo, ejemplo

¿Qué es un índice ponderado por capitalización?

Un índice ponderado por capitalización, también conocido como índice ponderado por valor de mercado, es un tipo de índice bursátil en el que los componentes individuales del índice se incluyen en cantidades correspondientes a su capitalización de mercado total (abreviado como «capitalización de mercado»).

Cuando se utiliza el método ponderado por capitalización, los componentes del índice con mayor capitalización de mercado recibirán una mayor ponderación en el índice. Proporcionalmente, el desempeño de las empresas con pequeñas capitalizaciones de mercado tendrá menos impacto en el desempeño del índice general. Otros métodos para calcular el valor de los índices bursátiles son los métodos de construcción de índices ponderados por precio, ponderados por fundamentales y ponderados por igual.

Comprender los índices ponderados por capitalización

Un índice del mercado de valores mide una parte del mercado de valores y ayuda a los inversores a comparar los niveles de precios actuales con los precios pasados ​​para obtener información sobre el desempeño actual del mercado. Se calcula utilizando varios métodos (incluido el método ponderado por capitalización) utilizando los precios de acciones seleccionadas.

Un índice ponderado por capitalización utiliza la capitalización de mercado de una empresa para determinar cuánto impacto podría tener un valor en particular en el desempeño general del índice. La capitalización de mercado está determinada por el valor de las acciones en circulación. La comunidad inversora puede utilizar la capitalización de mercado para determinar el tamaño de una empresa en lugar de utilizar las ventas o los activos totales.

Como parte de un índice ponderado por capitalización, los cambios significativos en los precios de las acciones de las empresas indexadas más grandes pueden afectar significativamente el valor del índice general. Sin embargo, dado que las grandes empresas con más acciones en circulación tienden a generar rendimientos más estables, también pueden impulsar un crecimiento sostenido del índice. Por otro lado, las empresas más pequeñas tienden a tener ponderaciones más bajas, lo que puede reducir el riesgo si las empresas no obtienen un buen desempeño.

Los índices de capitalización de mercado brindan a los inversores información sobre una amplia variedad de empresas, tanto grandes como pequeñas. Muchos índices bursátiles son índices ponderados por capitalización, incluido el índice S&P 500, el índice Wilshire 5000 Total Market (TMWX) y el índice Nasdaq Composite (IXIC).

Los críticos de los índices ponderados por capitalización argumentan que sobreponderar a las empresas más grandes puede dar una visión distorsionada del mercado. Sin embargo, las empresas más grandes también tienen la mayor base de accionistas, lo que justifica una mayor ponderación en el índice.

Cálculo de un índice ponderado por capitalización

Para encontrar el valor de un índice ponderado por capitalización, primero multiplique el precio de mercado de cada componente por el número total de acciones en circulación para obtener el valor de mercado total. La proporción del valor de una acción con respecto al valor total de mercado de los componentes del índice proporciona el peso de una empresa en el índice. Por ejemplo, considere las siguientes cinco empresas:

• Empresa A: 1 millón de acciones en circulación, el precio actual por acción es de 45 dólares.
• Empresa B: 300.000 acciones en circulación, el precio actual por acción es de 125 dólares.
• Empresa C: 500.000 acciones en circulación, el precio actual por acción es de 60 dólares.
• Empresa D: 1,5 millones de acciones en circulación, el precio actual por acción es de 75 dólares.
• Compañía E: 1,5 millones de acciones en circulación, el precio actual por acción es de $5,00.

El valor total de mercado de cada empresa se calculará como:

• Valor de mercado de la empresa A = (1.000.000 x $45) = $45.000.000.
• Valor de mercado de la empresa B = (300.000 x $125) = $37.500.000.
• Valor de mercado de la empresa C = (500.000 x $60) = $30.000.000.
• Valor de mercado de la empresa D = (1.500.000 x $75) = $112.500.000.
• Valor de mercado de la empresa E = (1.500.000 x $5) = $7.500.000.

El valor de mercado total de los componentes del índice es de 232,5 millones de dólares, con las siguientes ponderaciones para cada empresa:

• La empresa A tiene una ponderación del 19,4% ($45.000.000/$232,5 millones).
• La empresa B tiene una ponderación del 16,1% ($37.500.000/$232,5 millones).
• La empresa C tiene una ponderación del 12,9% ($30.000.000/$232,5 millones).
• La empresa D tiene una ponderación del 48,4% ($112.500.000/$232,5 millones).
• La empresa E tiene una ponderación del 3,2% ($7.500.000/$232,5 millones).

Aunque las empresas D y E tienen el mismo número de acciones en circulación (1.500.000), tienen las ponderaciones más alta y más baja en el índice, respectivamente, debido al impacto de sus precios en sus valores de mercado individuales.

Ventajas y desventajas de los índices ponderados por capitalización

Muchos de los índices de referencia más populares del mundo están ponderados por capitalización de mercado, lo que los hace fácilmente accesibles para la mayoría de los inversores para obtener exposición a una cartera bien diversificada y de base amplia. Sin embargo, con el tiempo, si algunas empresas crecen lo suficiente, pueden terminar sobreponderadas en el índice. Esto se debe a que a medida que una empresa crece, los desarrolladores de índices deben incluir un porcentaje mayor de la empresa en el índice. Estas empresas tienden a ser menos volátiles, más maduras y más adecuadas como participaciones principales para la mayoría de los inversores. Al mismo tiempo, este efecto puede comprometer un índice diversificado al otorgar demasiada importancia al desempeño de una sola acción cuando llega a dominar la composición del índice.

Además, los fondos indexados y los fondos cotizados en bolsa compran acciones adicionales a medida que aumenta su capitalización de mercado o aumenta el precio de las acciones. En otras palabras, a medida que aumentan los precios de las acciones, estos fondos compran más acciones a precios más altos; esto puede ser contradictorio al mantra de inversión de “comprar barato y vender caro”.

Si las acciones de una empresa están fundamentalmente sobrevaluadas (desde una perspectiva de análisis técnico), comprar acciones a medida que aumenta su precio (y por lo tanto su capitalización de mercado) puede crear una burbuja en el precio de las acciones. Como resultado, comprar acciones basándose en la ponderación de la capitalización de mercado puede provocar una burbuja bursátil. Si la burbuja explotara, los precios de las acciones caerían en caída libre.

Ejemplo de índice ponderado por capitalización

El S&P 500 es un índice ponderado por capitalización compuesto por algunas de las empresas más establecidas de Estados Unidos. A continuación se muestra un ejemplo histórico real de cómo se desempeñó el índice en un día de negociación específico:

• 22 de marzo de 2019 Acciones de Boeing Co. (BA) cerró con una caída del -2,83 % a 362,17 dólares, y Microsoft Corp. (MSFT) cerró con una caída del -2,64% a 117,05 dólares en el día.
• La capitalización de mercado de Boeing era de 205.390 millones de dólares y su participación en el índice S&P en ese momento era inferior al 1%.
• Capitalización de mercado de Microsoft Corp. fue de 902,61 mil millones de dólares y su participación en el índice S&P fue de más del 3%.
• Como resultado, la caída de los precios de Boeing tuvo un impacto menor en el S&P que la de Microsoft, aunque ambas acciones cayeron casi el mismo porcentaje.
• En otras palabras, Microsoft hizo caer al S&P más que Boeing ese día porque Microsoft tenía una capitalización de mercado mayor que Boeing.

Es importante tener en cuenta que las ponderaciones del S&P 500 cambian diariamente según la cantidad de acciones de la empresa en circulación y sus precios, lo que tiene diferentes impactos en el valor general del índice.