Impulso de beneficios: qué es y cómo funciona

¿Qué es la dinámica de ganancias?

El impulso de las ganancias se produce cuando el crecimiento de las ganancias corporativas por acción (BPA) se acelera o desacelera en comparación con el trimestre o año fiscal anterior. Las tendencias de las ganancias suelen coincidir con aumentos en los ingresos y ganancias causados ​​por mayores ventas, menores costos o expansión general del mercado.

El impulso de las ganancias también es una estrategia de inversión que intenta invertir en empresas cuyos precios de las acciones aumentan debido a tendencias positivas de las ganancias o al crecimiento de las ganancias por acción.

Comprender la dinámica de las ganancias

En relación con el sistema de informes trimestrales requerido por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC),Gran parte del análisis de las tendencias de las ganancias se basará en datos trimestrales, ya que un período de informe más corto puede revelar tendencias antes que los datos anuales.

Los inversores siempre buscan un impulso positivo en las ganancias, ya que esto suele provocar que el precio de las acciones suba con el tiempo. Una empresa que tuvo ganancias por acción de $1,00 en el trimestre actual y ganancias por acción de $0,50 en el mismo trimestre del año anterior experimentó un aumento intertrimestral del 100 % en las ganancias por acción. Este tipo de crecimiento puede atraer mucha atención, especialmente si los analistas creen o han recibido recomendaciones de que la empresa espera que este tipo de crecimiento continúe.

Muchos inversores utilizan la relación precio/beneficio (P/E) para evaluar el precio de las acciones. Cuando las ganancias crecen rápidamente, el precio de las acciones generalmente también se acelera. Cuando las ganancias crecen rápidamente, las relaciones P/E altas son comunes. Si bien muchas acciones cotizan con ratios P/E de 10 a 20, las acciones con un impulso de ganancias acelerado a menudo cotizan a 40, 100 o incluso 1.000 veces las ganancias. Esto se debe a que los inversores miran hacia el futuro. Si la empresa continúa aumentando sus ganancias, estos futuros podrían eventualmente justificar el alto precio y la relación precio-beneficio actuales.

Por otro lado, si el impulso de las ganancias comienza a desacelerarse, el precio de las acciones subyacentes podría caer aunque las ganancias en general sigan creciendo. Esto se debe a que los inversores suelen subir el precio de las acciones en previsión de que continúe el actual impulso de las ganancias. Si los inversores esperan un crecimiento de las ganancias del 50% cada año durante los próximos años, pero de repente la empresa solo logra un crecimiento de las ganancias del 20%, el precio de las acciones aún podría bajar o estabilizarse. Esto se debe a que la rentabilidad futura de la empresa ahora está disminuyendo o, como mínimo, le llevará más tiempo alcanzar el nivel de rentabilidad que los inversores esperaban originalmente.

Si una empresa muestra un fuerte crecimiento de sus ganancias y las acciones no suben, podrían suceder algunas cosas:

• Este es un buen negocio que el mercado aún no ha notado y es posible que el precio pronto comience a subir.
• Los inversores no creen que la aceleración o el crecimiento de las ganancias sean sostenibles, por lo que utilizan un período de crecimiento de las ganancias para deshacerse de las acciones en anticipación de tiempos peores por venir.
• Si bien las ganancias pueden estar aumentando, es posible que estén creciendo a un ritmo menor que antes. Entonces, aunque están creciendo, su ritmo se está desacelerando, lo que puede hacer que los primeros inversionistas y los inversionistas que se especializan en la aceleración de las ganancias busquen una salida (presión de venta).
• El precio ya ha subido demasiado para justificar el precio actual, incluso si continúa la actual aceleración de los beneficios.

Por lo tanto, el impulso de las ganancias no siempre significa que sea el momento de comprar acciones. El mercado también debería mostrar interés, haciendo subir el precio. Si el precio cae, podría ser una señal de advertencia, pero también una oportunidad si continúan las fuertes ganancias y el precio cae a un precio más atractivo.

Ejemplo de dinámica de ganancias

Por ejemplo, digamos que las ganancias por acción de una empresa fueron de 1 dólar el año pasado, 0,50 dólares el año anterior y 0,25 dólares el año anterior. En los últimos dos años, la empresa ha aumentado sus beneficios en un 100%. Si aumentan sus ganancias a $3 el próximo año, su tasa de crecimiento de ganancias se acelerará al 200%. Si este crecimiento aún no está descontado, podría hacer que el precio de las acciones suba.

Por otro lado, el beneficio del próximo año podría ser de 1,25 dólares. Las ganancias todavía aumentaron un 25%, pero eso fue mucho menos que el aumento anterior del 100%. La dinámica de las ganancias se está desacelerando. Dependiendo de si los inversores esperan esto o no, determinará cómo reaccionará el precio de las acciones. Si los inversores esperaran otra ganancia del 100% este año y en cambio fuera sólo del 25%, el precio de las acciones probablemente caería. Por otro lado, si los inversores se dan cuenta de que las ganancias disminuirán, el precio de las acciones puede seguir subiendo o estabilizándose.

El comportamiento del precio de las acciones depende de lo que esperan los inversores y de cuánto se ha movido el precio de las acciones antes de la publicación de resultados. En algunos casos, una acción puede cotizar de manera demasiado agresiva, en cuyo caso cualquier señal de desaceleración o pérdida de impulso puede verse como algo negativo. Por otro lado, si el precio de las acciones no ha aumentado lo suficiente como para justificar un aumento de las ganancias, el precio de las acciones puede aumentar bruscamente cuando surjan ganancias favorables (ya sea en aceleración o desaceleración).