Fórmula de rendimiento de descuento, significado y ejemplos

¿Cuál es el rendimiento del descuento?

El rendimiento con descuento es una forma de calcular el rendimiento de un bono cuando se vende con un descuento sobre su valor nominal, expresado como porcentaje. El rendimiento con descuento se utiliza comúnmente para calcular el rendimiento de letras municipales, papel comercial y letras del Tesoro que se venden con descuento.

Fórmula de rendimiento de descuento:

El rendimiento del descuento se calcula de la siguiente manera: para simplificar el cálculo, la fórmula utiliza un mes de 30 días y un año de 360 ​​días.

Comprender los rendimientos de los descuentos

El rendimiento con descuento calcula el rendimiento de un inversor sobre una inversión en un bono con descuento (ROI) si el bono se mantiene hasta el vencimiento. Una letra del Tesoro se emite con un descuento del valor nominal (valor nominal), junto con muchas formas de papel comercial y letras municipales, que son instrumentos de deuda a corto plazo emitidos por los municipios. Las letras del Tesoro de Estados Unidos tienen un vencimiento máximo de seis meses (26 semanas), mientras que las letras y los bonos del Tesoro tienen vencimientos más largos.

Si un valor se vende antes de la fecha de vencimiento, la tasa de rendimiento que recibirá el inversor será diferente y la nueva tasa de rendimiento dependerá del precio de venta del valor. Si, por ejemplo, un bono corporativo de 1.000 dólares comprado por 920 dólares se vende por 1.100 dólares cinco años después de la fecha de compra, el inversor obtiene una ganancia con la venta. El inversionista debe determinar el monto del descuento del bono que se tiene en cuenta antes de la venta y compararlo con el precio de venta de $1,100 para calcular la ganancia.

Un bono cupón cero es otro ejemplo de bono de descuento. Dependiendo del período hasta el vencimiento, los bonos cupón cero se pueden emitir con descuentos significativos respecto a la par, a veces del 20% o más. Debido a que un bono siempre pagará su valor nominal total al vencimiento (suponiendo que no ocurran eventos crediticios), los bonos de cupón cero aumentarán constantemente su valor a medida que se acerque la fecha de vencimiento. Estos bonos no realizan pagos de intereses periódicos y solo realizan un pago de valor nominal al tenedor al vencimiento.

Ejemplo

Por ejemplo, supongamos que un inversor compra una letra del Tesoro de 10.000 dólares con un descuento de 300 dólares sobre su valor nominal (precio de 9.700 dólares) y el título tiene un vencimiento de 120 días. En este caso, el rendimiento del descuento es (USD 300 de descuento)[/$10,000 par value] * 360/120 días hasta el vencimiento o rentabilidad por dividendo del 9%.

Diferencias entre rendimiento de descuento y ganancia

Los valores que se negocian con descuento utilizan el rendimiento del descuento para calcular la tasa de rendimiento del inversor, un método que es diferente de la apreciación de los bonos. Los bonos que utilizan la apreciación del bono pueden emitirse a la par, con descuento o con prima, y ​​la apreciación se utiliza para convertir el monto del descuento en ingresos del bono durante la vida restante del bono.

Por ejemplo, supongamos que un inversor compra un bono corporativo de 1.000 dólares por 920 dólares y el bono vence en 10 años. Dado que el inversionista recibe $1000 al vencimiento, el descuento de $80 es el rendimiento del bono para el propietario junto con el interés devengado por el bono. La escalada de bonos significa que el descuento de $80 se distribuye entre los ingresos del bono durante el plazo de 10 años, y el inversor puede utilizar el método de línea recta o el método de tasa de interés efectiva. El método de línea recta incluye la misma cantidad en dólares de ingresos de los bonos cada año, mientras que el método de la tasa de interés efectiva utiliza una fórmula más compleja para calcular la cantidad de ingresos de los bonos.