Definicion de Entrega más barata (CTD): definición y fórmula de cálculo
El CTD es un indicador que determina el precio más bajo posible de un producto o servicio, considerando el costo total de la entrega. Se calcula teniendo en cuenta el costo del producto, los gastos de transporte y cualquier otro gasto relacionado con la entrega.
¿Qué es lo más barato para enviar?
El término «entrega más barata» (CTD) se refiere al valor más barato entregado en un contrato de futuros a largo plazo para cumplir con las especificaciones del contrato. Esto sólo es relevante para contratos que permiten la entrega de muchos valores ligeramente diferentes.
Esto es común en los contratos de futuros del Tesoro, que generalmente especifican que cualquier bono del Tesoro puede entregarse si está dentro de un cierto rango de vencimiento y tiene una determinada tasa de cupón. La tasa de cupón es la tasa de interés que paga el emisor del bono durante la vida del valor.
Resultados clave
- Lo más barato de entregar es el valor más barato que se puede entregar a largo plazo en un contrato de futuros para cumplir con las especificaciones del contrato.
- Esto es común en los contratos de futuros del Tesoro.
- Determinar el valor más barato es importante para una posición corta porque existe una diferencia entre el precio de mercado del valor y el factor de conversión utilizado para determinar su valor.
Comprender la entrega más barata (CTD)
Un contrato de futuros obliga al comprador a comprar una cantidad específica de un instrumento financiero subyacente específico. El vendedor debe entregar el valor subyacente en una fecha acordada por ambas partes. En los casos en que múltiples instrumentos financieros puedan satisfacer un contrato basándose en el hecho de que no se ha especificado una clase específica, el vendedor que mantiene una posición corta puede determinar qué instrumento será el más barato de entregar.
Recuerde que un operador normalmente entra en una posición corta (o posición corta) cuando vende un activo financiero con la intención de volver a comprarlo más tarde a un precio más bajo. Los operadores suelen abrir posiciones cortas cuando creen que el precio de un activo caerá en un futuro próximo. Los mercados de futuros permiten a los operadores abrir posiciones cortas en cualquier momento.
Determinar el valor más barato es importante para una posición corta porque a menudo hay una discrepancia entre el precio de mercado del valor y el factor de conversión utilizado para determinar el valor del valor que se entrega. Esto le da al vendedor la ventaja de seleccionar un valor particular para la entrega sobre otro. Dado que se supone que la posición corta proporciona la garantía más barata, el precio de mercado de los contratos de futuros suele basarse en la garantía más barata.
Existe la suposición general de que una posición corta proporciona la garantía más barata.
Consideraciones Especiales
Seleccionar la opción de entrega más barata le brinda al inversor en corto la oportunidad de maximizar los ingresos (o ganancias) del bono seleccionado. Cálculo para determinar la entrega más barata:
CTD = precio actual del bono – precio de liquidación x factor de conversión
El precio actual de un bono se determina en función del precio actual de mercado más el interés adeudado sobre el monto total. Además, los cálculos se basan más a menudo en el monto neto recibido de la transacción, también conocido como tasa de recompra implícita. Esta es la tasa de rendimiento que un comerciante puede obtener vendiendo un bono o contrato de futuros y comprando simultáneamente el mismo activo al precio de mercado utilizando fondos prestados. Las tasas de recompra implícitas más altas dan como resultado que los activos valgan menos en general.
El factor de conversión establecido por la Chicago Board of Trade (CBOT) y la Chicago Mercantile Exchange (CME) es necesario para ajustar los diferentes grados que pueden estar bajo consideración y tiene como objetivo limitar ciertas ventajas que pueden existir al elegir entre múltiples opciones. . Los factores de conversión se ajustan según sea necesario para proporcionar las cifras más útiles al utilizar la información para los cálculos.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es lo más barato para enviar?
Respuesta: El término «entrega más barata» (CTD) se refiere al valor más barato entregado en un contrato de futuros a largo plazo para cumplir con las especificaciones del contrato. Esto es común en los contratos de futuros del Tesoro, donde cualquier bono del Tesoro que cumpla con ciertas condiciones puede ser entregado.
Pregunta 2: ¿Por qué es importante determinar el valor más barato para una posición corta?
Respuesta: Determinar el valor más barato es importante para una posición corta porque existe una diferencia entre el precio de mercado del valor y el factor de conversión utilizado para determinar su valor. Esto le da al vendedor la ventaja de seleccionar un valor particular para la entrega sobre otro, y el precio de los contratos de futuros se basa en la garantía más barata.
Pregunta 3: ¿Cómo se calcula la entrega más barata?
Respuesta: La fórmula para determinar la entrega más barata es: CTD = precio actual del bono – precio de liquidación x factor de conversión. El precio actual de un bono se determina en función del precio de mercado y el interés adeudado, y el factor de conversión se establece para ajustar los diferentes grados de bonos que pueden ser entregados.
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