Downgrade: qué es, cómo funciona, señales de advertencia

¿Qué es una rebaja?

Una rebaja es un cambio negativo en la calificación del desempeño esperado de las acciones asignada por un analista de una empresa de servicios financieros. El analista indica que las perspectivas de futuro de la empresa han empeorado.

Muchas empresas de servicios financieros contratan analistas para realizar investigaciones, incluida la calificación de acciones con calificaciones de compra, retención o venta, para sus clientes. Una rebaja cambiaría la calificación del analista de comprar a mantener o de mantener a vender. La renovación es un movimiento en la dirección opuesta.

La deuda tiene su propio sistema de calificación. Una de varias agencias de calificación asigna calificaciones con letras a la deuda basándose en una evaluación de la capacidad de una empresa para pagar sus deudas. Cuando se rebaja la calificación de un bono, puede pasar de una calificación «A» a una calificación «BBB».

¿Cómo funciona la degradación?

Los analistas hacen recomendaciones de acciones para dar a sus clientes o inversores una idea general del rendimiento futuro esperado de ese valor. Las recomendaciones se ajustan cuando cambia la base subyacente.

Las razones para una rebaja o mejora podrían ser un anuncio importante de la empresa, una cifra inesperada en sus estados financieros o una noticia que tenga implicaciones para la empresa o su industria.

Rebaja de la calificación de los bonos

En el caso de los bonos, existen varias agencias de calificación cuya única responsabilidad es investigar a los emisores de deuda y asignar calificaciones a los distintos tipos de obligaciones de deuda. Las principales agencias de calificación de bonos son S&P Global, Moody’s Investors Service y Fitch Ratings.

Los compradores de bonos prestan mucha atención a las calificaciones de los bonos y muchos fondos de bonos invierten sólo en bonos con grado de inversión. Las deudas con calificación “BBB” o superior se consideran de grado de inversión.

Esto podría tener un impacto importante en el precio y las perspectivas de una empresa o gobierno si sus bonos emitidos son rebajados de «BBB», que es grado de inversión, a «BB», que está por debajo del grado de inversión. Una calificación por debajo del grado de inversión indica un deterioro de los fundamentos de la empresa emisora ​​o del gobierno.

Razones para bajar de categoría

Un analista puede rebajar una acción de compra a venta después de que la acción publique información sobre la investigación de la empresa por parte de la Comisión de Bolsa y Valores.

Las acciones también pueden sufrir una rebaja debido al deterioro de los fundamentos de la empresa emisora ​​o porque el mercado actual o el entorno macroeconómico han dado un giro desfavorable.

Las rebajas de calificación de acciones y bonos suelen dar lugar a una cobertura mediática negativa.

Detrás de escena, la mayor desventaja de una rebaja es el mayor costo del capital, tanto de la deuda como del capital. Así como una persona puede pedir dinero prestado a una tasa de interés más baja después de que mejora su calificación crediticia, las empresas pueden pedir dinero prestado con más frecuencia y a menor costo después de una mejora positiva en su calificación. La degradación tiene el efecto contrario.

Señales de advertencia de una rebaja de calificación

Las agencias de calificación y los analistas bursátiles publican listas de vigilancia que identifican acciones o empresas cuyas calificaciones están en peligro de ser rebajadas. Los inversores y prestamistas siguen de cerca estas cotizaciones.

Una rebaja o mejora puede ir acompañada de una previsión de un precio objetivo específico que se espera que alcance la acción. Por ejemplo, un analista podría rebajar una acción de «comprar» a «mantener» y establecer un precio objetivo que represente un recorte del 2,5%. Si se sigue de cerca al analista, la acción caerá un 2,5% en las horas siguientes a este anuncio.