Desinflación: definición, cómo funciona, desencadenantes y ejemplo

¿Qué es la desinflación?

La desinflación es una desaceleración temporal de la tasa de inflación de precios y se utiliza para describir casos en los que la tasa de inflación ha disminuido ligeramente en el corto plazo.

Entendiendo la desinflación

La Reserva Federal (Fed) suele utilizar el término desinflación para describir un período de desaceleración de la inflación. No debe confundirse con la deflación, que puede dañar la economía. A diferencia de la inflación y la deflación, que se refieren a la dirección de los precios, la desinflación se refiere a la tasa de cambio en la tasa de inflación.

La desinflación no se considera un problema porque los precios en realidad no caen y, por lo general, la desinflación no indica el inicio de una desaceleración económica. La deflación se representa como una tasa de crecimiento negativa, digamos -1%, mientras que la deflación se representa como un cambio en la tasa de inflación, digamos del 3% un año al 2% el siguiente. La desinflación se considera lo opuesto a la reflación, que ocurre cuando el gobierno estimula la economía aumentando la oferta monetaria.

Es necesario un grado saludable de desinflación porque representa una desaceleración económica y evita que la economía se sobrecaliente. Por tanto, los casos de deflación no son inusuales y se consideran normales durante períodos de crecimiento económico saludable. La desinflación beneficia a ciertos segmentos de la población, por ejemplo, las personas que tienden a ahorrar sus ingresos.

Desencadenantes de la desinflación

Varias cosas pueden conducir a la deflación en la economía. Si el banco central decide introducir una política monetaria más estricta y el gobierno comienza a vender algunos de sus valores, esto podría reducir la oferta de dinero en la economía, provocando un efecto desinflacionario.

Asimismo, una contracción del ciclo económico o una recesión también pueden desencadenar una deflación. Por ejemplo, las empresas pueden decidir no aumentar los precios para ganar una mayor participación de mercado, lo que resultaría en una menor inflación.

Desinflación desde 1980

La economía estadounidense experimentó uno de los períodos de deflación más largos entre 1980 y 2015.

Durante la década de 1970, el rápido aumento de la inflación se conoció como la Gran Inflación, y los precios aumentaron más del 110% en una década. La tasa de inflación anual alcanzó un máximo del 14,76% a principios de 1980.

Después de que la Reserva Federal implementara políticas monetarias agresivas para reducir la inflación, el crecimiento de los precios se desaceleró en la década de 1980, aumentando sólo un 59% durante ese período. Los precios aumentaron un 32% en la década de 1990, seguido de un aumento del 27% de 2000 a 2009 y un aumento del 9% de 2010 a 2015.

Durante este período de inflación a la baja, las acciones han tenido un buen desempeño, con un rendimiento real promedio del 8,65% entre 1982 y 2015. La desinflación también permitió a la Reserva Federal reducir las tasas de interés en la década de 2000, lo que provocó que los bonos rindieran rendimientos superiores al promedio.

Este es el peligro que plantea la desinflación: cuando la tasa de inflación cae cerca de cero, como ocurrió en 2015, surge el espectro de la deflación. Aunque la inflación fue cercana a cero en 2015, se descartaron las preocupaciones sobre la deflación, ya que se debía en gran medida a la caída de los precios de la energía. A medida que los precios de la energía se recuperaron entre 2016 y 2020, la inflación aumentó ligeramente, con un promedio del 1,8% durante el período, que se mantuvo bajo control por la pandemia de COVID-19 en 2020.

La desinflación ha vuelto

La desinflación se reanudó en 2023 después de que la inflación alcanzara su nivel más alto en cuatro décadas el año pasado. Desde que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) alcanzó un máximo del 9,1% en junio de 2022, el indicador seguido de cerca que mide el cambio general de los precios al consumidor ha disminuido. Sin embargo, la inflación se mantiene en niveles históricamente altos, muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Un artículo de investigación de la Universidad de Boston publicado a mediados de la década de 2000, que analizó el largo período de deflación a principios de la década de 1980 bajo el entonces presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, proporciona quizás la mejor idea de cómo se comportará la economía en 2023. años.

Cuando Volcker asumió el cargo a mediados de 1979, aumentó agresivamente la tasa de los fondos federales para combatir la inflación galopante, que se ubicaba en el 9%. La economía se enfrió significativamente en los años siguientes, experimentando dos recesiones entre 1980 y 1983, y a finales de 1982 la tasa de desempleo había aumentado al 10,8%. El actual presidente Jerome Powell ha elevado las tasas de interés en los últimos 12 meses al ritmo más rápido desde Volcker para frenar la inflación, lo que indica una posible desaceleración económica si la historia se repite después de un período de política monetaria agresiva.

Línea de fondo

La desinflación significa una desaceleración de la tasa de inflación, generalmente cuando disminuye en el corto plazo. Los defensores de la deflación argumentan que es necesario evitar que la economía se sobrecaliente, mientras que sus oponentes dicen que podría conducir a una recesión o causar deflación porque constituye una desaceleración económica.

La desinflación suele producirse debido a una contracción de la oferta monetaria como resultado del aumento de las tasas de interés, pero también puede ser causada por un aumento de la productividad o un ritmo más lento de las empresas que aumentan los precios durante un ciclo económico en contracción. Un período de deflación a principios de los años 1980 indica que la economía podría contraerse en los próximos años si la historia se repite.