Definición del posicionador de bloque

¿Qué es un posicionador de bloques?

Un posicionador de bloques es un distribuidor que, para facilitar que un cliente realice una compra o venta importante que podría perturbar el mercado, abre posiciones por su cuenta con la esperanza de que eventualmente puedan obtener ganancias.

Comprender el posicionador de bloques

Tradicionalmente, los corredores principales han desempeñado el papel de posicionadores de bloques, acordando transferir capital a sus clientes (como los fondos de cobertura) para facilitarles las operaciones en bloque, aunque varios otros corredores de bolsa también se han hecho un hueco en la ejecución de operaciones en bloque. negociación.

Las operaciones en bloque, también llamadas órdenes en bloque, son órdenes grandes para un bono o acción subyacente que el cliente busca completar en su totalidad. Debido a su gran tamaño, estas operaciones pueden mover artificialmente el mercado. Los comerciantes que se dan cuenta de una orden en bloque pueden intentar iniciar una venta, una medida posiblemente ilegal y poco ética que dañará a la empresa de comercio en bloque.

Las operaciones en bloque en el mercado abierto requieren precaución por parte de los comerciantes. Por lo general, se llevan a cabo a través de un intermediario, como un posicionador de bloques, en lugar de a través de un fondo de cobertura o un banco de inversión.

Tipos de posicionadores de bloques

A veces, el posicionador de bloques puede ser un corredor entre distribuidores (BID). Este corredor asume el papel de agencia e intenta reunir un grupo de contrapartes, cada una de las cuales está dispuesta a participar en una determinada parte de la transacción sin invertir capital. Esto sucede a menudo en los mercados de opciones, donde un operador puede intentar comprar o vender miles de contratos.

En otros casos, el posicionador del bloque es el corredor principal del cliente, que acepta aceptar toda la operación a la vez. Estas transacciones también se pueden realizar a través de grupos oscuros o sistemas de comparación de redes de comunicaciones electrónicas (ECN). Esto evita la interrupción de la actividad regular del mercado que de otro modo ocurriría si se iniciara una operación importante.

A veces, un corredor principal pedirá a un posicionador de bloques especializado ubicado en el piso de una bolsa de valores, conocido como corredor mayorista, que «cruce» una gran cantidad de acciones a un precio predeterminado, que puede diferir del precio actual del mercado. A menudo, estos corredores mayoristas trabajan en «bolsas de campo», como la Bolsa de Filadelfia.

Reglas que rigen los posicionadores de bloques

Los posicionadores de bloques asumen riesgos importantes a cambio del rendimiento deseado. Toda empresa que se dedique a la colocación de bloques deberá:

• Regístrese como corredor o comerciante en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) si es una firma miembro.
• Cumplir con la Regla 15c3-1 para creadores de mercado y tener un capital mínimo disponible de $1 millón.
• Participar en la compra o venta corta a un cliente o cliente de una acción con un valor de mercado actual de $200,000 o más para facilitar la venta o compra por parte de ese cliente.
• Trate de vender las acciones que componen el bloque lo más rápido posible y cumpla con otras condiciones regulatorias antes de vender el bloque.

El comerciante asume el riesgo de los valores para ayudar al vendedor a cerrar el trato. Los posicionadores de bloques buscan descargar rápidamente una posición y normalmente utilizan estrategias de cobertura, como técnicas de arbitraje u opciones, para reducir el riesgo asociado con las posiciones.