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¿Qué es un registro de compra?

Una compra-escritura es una estrategia de negociación de opciones en la que un inversor compra un valor, generalmente una acción, con opciones disponibles sobre él, y simultáneamente vende (vende) una opción de compra sobre ese valor. El objetivo es generar ingresos a partir de primas de opciones. Debido a que el valor de una posición de opción disminuye solo si el precio del valor subyacente aumenta, se minimiza el riesgo de pérdida al vender una opción.

El ejemplo más común de este tipo de estrategia es emitir una opción de compra cubierta sobre una acción que ya pertenece al inversor.

Cómo funciona la estrategia de compra-compra

Esta estrategia supone que es probable que el precio de mercado del valor subyacente fluctúe sólo ligeramente y tal vez aumente ligeramente desde los niveles actuales antes del vencimiento. Si el valor del valor cae, o al menos no aumenta significativamente, el inversor que vende la opción de compra se quedará con la prima recibida por vender la opción. Esta estrategia se puede repetir periódicamente para aumentar la rentabilidad en momentos en que los movimientos de las acciones son débiles.

Para implementar bien esta estrategia, precio de ejercicio El valor de la opción debe ser superior al precio pagado por el activo subyacente. Esto requiere sentido común, ya que el precio de ejercicio debe ser superior al grado probable de fluctuación, pero no tan alto como para que la prima recibida sea insignificante.

Además, cuanto mayor sea el tiempo hasta el vencimiento, mayor será la prima. Sin embargo, cuanto más tiempo transcurra hasta el vencimiento, más probable será que la seguridad suba demasiado. Para que una estrategia tenga éxito, los inversores deben encontrar un equilibrio entre el momento de vencimiento y las expectativas de volatilidad.

Otras Consideraciones

Si el precio del activo subyacente excede el precio de ejercicio, la opción se ejercerá al vencimiento (o antes), lo que provocará que el inversor venda el activo al precio de ejercicio. Esta circunstancia todavía resulta en una ganancia, pero generalmente es una ganancia menor que si no se hubiera utilizado la estrategia de opciones.

Por lo tanto, aunque el inversor aún conserva la prima recibida de la opción, ya no recibe ningún beneficio adicional del precio subyacente. En otras palabras, a cambio de una prima de rendimiento, el inversor limita su rendimiento al activo subyacente.

Idealmente, un inversor cree que el activo subyacente no aumentará en el corto plazo, pero será mucho más alto en el largo plazo. El inversor recibe ingresos del activo y espera un posible crecimiento del precio a largo plazo.

Ejemplo de transacción de compra y entrada

Digamos que un inversor piensa que las acciones de XYZ son una buena inversión a largo plazo, pero no está seguro de cuándo su producto o servicio será realmente rentable. Deciden comprar 100 acciones al precio de mercado de 10 dólares por acción. Dado que el inversor no espera que el precio suba pronto, también decide emitir una opción de compra sobre las acciones de XYZ al precio de ejercicio de 12,50 dólares, vendiéndolas con una pequeña prima.

Mientras el precio de XYZ se mantenga por debajo de 12,50 dólares hasta el vencimiento, el operador conservará la prima y la acción subyacente. Si el precio sube por encima del nivel de 12,50 dólares y se ejerce, el operador estará obligado a vender las acciones a 12,50 dólares al titular de la opción. El comerciante sólo perderá la diferencia entre el precio de ejecución y el precio de mercado.

Si el precio de mercado al vencimiento es de $13,00 por acción, el inversionista pierde una ganancia adicional de $13,00 – $12,50 = $0,50 por acción. Tenga en cuenta que se trata de dinero no recibido, no dinero perdido. Si un inversor simplemente escribe una opción de compra descubierta o desnuda, tendrá que acudir al mercado abierto para comprar acciones para su entrega, y 0,50 dólares por acción será una pérdida de capital efectiva.

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