Definición de montaje acelerado de libros, cómo funciona este proceso

¿Qué es el montaje acelerado de libros?

La construcción acelerada de libros es una forma de oferta pública en los mercados de capitales. Implica ofrecer acciones durante un corto período de tiempo con poco o ningún marketing. La propuesta se arma muy rápidamente, en uno o dos días. En ocasiones, los aseguradores pueden garantizar a la empresa un precio mínimo y el producto de la venta.

Comprender el ensamblaje acelerado de libros

La creación de libros acelerada se utiliza a menudo cuando una empresa necesita financiación con urgencia, en cuyo caso la financiación mediante deuda está fuera de discusión. Esto puede ser cierto cuando una empresa quiere hacer una oferta para adquirir otra empresa. En pocas palabras, cuando una empresa no puede obtener financiamiento adicional para un proyecto o adquisición a corto plazo debido a sus elevadas obligaciones de deuda, puede utilizar la ruta alternativa de obtener financiamiento rápido del mercado de valores a través de un proceso conocido como construcción acelerada de libros.

La creación de libros es el proceso de determinar el precio de los valores, que implica crear y registrar la demanda de acciones de los inversores durante una oferta pública inicial (IPO) u otras etapas de emisión. La empresa emisora ​​contrata a un banco de inversión como asegurador. El asegurador determina el rango de precios del valor y envía un borrador de folleto a varios inversores. Los inversores proponen el número de acciones que están dispuestos a comprar, dado el rango de precios. El libro está abierto por un período de tiempo determinado durante el cual el postor puede reconsiderar el precio ofrecido. Después de un período de tiempo predeterminado, el libro se cierra y se puede evaluar la demanda agregada de la emisión para estimar el valor del título. El precio final seleccionado es simplemente el precio más alto recibido por el banquero de inversión.

Con la solicitud acelerada, el período de oferta está abierto por sólo uno o dos días y con poco o ningún marketing. En otras palabras, el tiempo entre el precio y el lanzamiento es de 48 horas o menos. La creación acelerada de libros a menudo se logra de la noche a la mañana, cuando la empresa emisora ​​se comunica con varios bancos de inversión, que pueden actuar como suscriptores, la noche anterior a la oferta propuesta. El emisor recoge las ofertas durante la subasta y celebra un contrato de suscripción con el banco, que se compromete a fijar el precio de parada inverso más alto. El asegurador presenta una oferta con un rango de precios a los inversores institucionales. Básicamente, la colocación a los inversores se produce de la noche a la mañana y el precio de los valores suele producirse en un plazo de 24 a 48 horas.

La construcción de libros acelerada permite a las instituciones establecidas obtener capital rápidamente compartiendo el riesgo de mercado entre la empresa emisora ​​o el accionista y la organización aseguradora. Sin embargo, la elaboración acelerada de libros no está exenta de riesgos, ya que se reduce el tiempo necesario para la debida diligencia en una propuesta. Por lo tanto, los gerentes líderes deben confiar en su experiencia para evaluar rápidamente la propuesta en la etapa inicial y confiar en el mercado en una etapa posterior, cuando reciben propuestas de las principales instituciones financieras, para determinar el precio exacto.

Un ejemplo de construcción de libros acelerada

En 2017, el fondo soberano de Singapur GIC Private Limited vendió el 2,4% de sus acciones y derechos de voto en el banco suizo UBS Group. La oferta se ha realizado únicamente a personas calificadas, como empresas de alto patrimonio. La venta la realizó la UBS en calidad de agente colocador.