Definición de lista cruzada: significado, ejemplos y preguntas frecuentes

¿Qué es una lista cruzada?

La cotización cruzada es cuando una empresa de un país cotiza en más de una bolsa de valores o bolsa de otro país. Por lo general, una empresa querrá cotizar en bolsa si necesita acceder a más capital del que está disponible en una bolsa, o si la medida fue parte de su plan de crecimiento estratégico. Esta táctica tiene una serie de ventajas y desventajas.

Para obtener permiso para cotizar en bolsa, la empresa en cuestión debe cumplir con los mismos requisitos contables que cualquier otro miembro que cotiza en la bolsa. Estos requisitos incluyen el registro inicial y continuo ante los reguladores, un número mínimo de accionistas y una capitalización mínima.

Obtenga más información sobre las cotizaciones cruzadas y algunos de los desafíos que enfrentan las empresas cuando deciden cotizar en múltiples bolsas.

Comprender las listas cruzadas

El término «cotización cruzada» se aplica a menudo a empresas extranjeras que optan por cotizar sus acciones en bolsas estadounidenses como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), pero las empresas con sede en EE. UU. que optan por cotizar en bolsas europeas o asiáticas obtendrán mayores beneficios. acceso a una base de inversores extranjeros.

Las corporaciones multinacionales suelen cotizar en varias bolsas. Estas empresas pueden cotizar sus acciones tanto en su bolsa nacional como en las principales bolsas de otros países. Por ejemplo, la corporación multinacional BP (BP), anteriormente British Petroleum, cotiza en la Bolsa de Valores de Londres y en la Bolsa de Valores de Nueva York.

Beneficios del listado cruzado

Aunque muchas empresas optan por cotizar sus acciones sólo en una bolsa local de su país, la cotización cruzada en varias bolsas tiene sus ventajas.

Acceso a la capital

Algunos de los beneficios de la cotización cruzada incluyen la negociación de acciones en múltiples zonas horarias y múltiples monedas. La exposición internacional proporciona a las empresas una mayor liquidez, lo que significa que hay un número suficiente de compradores y vendedores en el mercado. La liquidez adicional brinda a las empresas más capacidad para recaudar capital o dinero nuevo para invertir en el futuro de la empresa. Las empresas pueden recaudar dinero mediante la emisión de nuevas acciones o bonos corporativos, que son instrumentos de deuda que pagan intereses a los inversores a cambio de efectivo.

Mejora la imagen de la empresa

Las empresas que cotizan en bolsas internacionales a menudo lo hacen en parte para fortalecer la marca de la empresa. Gracias a su cotización en múltiples bolsas, es probable que los medios internacionales informen sobre cualquier noticia positiva. Una empresa con una marca internacional suele considerarse un actor importante en la industria. Las empresas pueden utilizar esta marca para aumentar las ventas y atraer más atención de los medios en los mercados extranjeros locales.

Además, algunas empresas pueden percibir un estatus corporativo más alto si sus acciones cotizan en dos o más bolsas. Esto puede ser especialmente cierto para las empresas extranjeras que cotizan en los Estados Unidos. Quienes obtienen una cotización en EE. UU. lo hacen a través de American Depositary Receipts (ADR). La lista de ADR es larga, con muchos nombres familiares como Baidu Inc. en China, Sanofi en Francia, Novartis en Suiza, Toyota y Honda en Japón y AstraZeneca en Reino Unido.

Por ejemplo, las empresas con sede en países en desarrollo tal vez deseen cotizar en las principales bolsas de Estados Unidos o Londres para mejorar la imagen de la empresa, especialmente porque las principales bolsas tienen requisitos de cotización más estrictos.

Presencia local

La cotización cruzada puede ayudar a las empresas con oficinas o instalaciones de fabricación en el extranjero a mejorar su imagen entre la población local. En consecuencia, la empresa no puede ser tratada como una corporación extranjera. Al ser participantes activos en los mercados locales, las empresas pueden reclutar mejor trabajadores talentosos.

Requisitos y barreras al utilizar listas cruzadas

Las acciones de la empresa deben cumplir con los requisitos de cotización en bolsa de cualquier bolsa en la que coticen, así como pagar todas las tarifas de cotización. La adopción de Sarbanes-Oxley (SOX) en 2002 hizo más difícil la cotización cruzada en las bolsas estadounidenses debido a requisitos de contabilidad, auditoría y control interno que enfatizan el gobierno corporativo y la rendición de cuentas. También existen diferencias en las normas contables requeridas para la presentación de informes financieros en los mercados internacionales. Las empresas estadounidenses, por ejemplo, deben adherirse a los GAAP, o principios de contabilidad generalmente aceptados, lo que puede ser un obstáculo importante para algunas empresas cuyo mercado interno puede tener normas más indulgentes.

Ejemplo real de una lista cruzada

Si bien Estados Unidos ha tenido tradicionalmente requisitos de cotización más estrictos, hubo una excepción notable en 2014: la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKG).

Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), un gigante chino del comercio electrónico, solicitó cotizar en la Bolsa de Valores de Hong Kong, pero fue rechazado debido a prácticas de gobierno corporativo. La estructura de dos clases de Alibaba permitió que demasiado poder cayera en manos de un pequeño número de empleados de la empresa cuando llegó el momento de elegir a los miembros de la junta directiva. Como resultado, Alibaba realizó una oferta pública inicial (IPO) en la Bolsa de Nueva York en septiembre de 2014, que en ese momento se convirtió en la mayor IPO en la historia de Estados Unidos.

La compañía dijo que hubiera preferido cotizar en Hong Kong, pero terminó en Estados Unidos con una base activa y profunda de inversores institucionales que respaldarían sus acciones. En noviembre de 2019, Alibaba finalmente cotizó en la Bolsa de Valores de Hong Kong, ofreciendo 500.000.000 de nuevas acciones.