Convertibilidad de moneda: qué significa, cómo funciona

¿Qué es la convertibilidad de moneda?

La convertibilidad de la moneda es la facilidad con la que la moneda de un país se puede convertir en oro u otra moneda. La convertibilidad de la moneda es importante para el comercio internacional porque los bienes producidos en todo el mundo deben pagarse en una moneda acordada, que puede no ser la moneda nacional del comprador.

Cuando un país tiene una convertibilidad monetaria deficiente, lo que significa que es difícil cambiarla por otra moneda o depósito de valor, se crea un riesgo y una barrera al comercio con países extranjeros que no necesitan la moneda nacional.

Comprender la convertibilidad de la moneda

Una moneda convertible es la moneda de curso legal de cualquier país que se puede comprar o vender fácilmente en el mercado de divisas prácticamente sin restricciones. Una moneda convertible es muy líquida en comparación con las monedas que están estrictamente controladas por un banco central gubernamental u otra autoridad reguladora. La moneda convertible a veces se denomina moneda fuerte.

Monedas como el won surcoreano y el yuan chino se conocen como monedas parcialmente convertibles. La moneda parcialmente convertible es la moneda de curso legal de un país, que se negocia en pequeños volúmenes en el mercado mundial de divisas. Los gobiernos de estos países imponen controles de capital, que limitan la cantidad de moneda que se puede exportar o importar al país.

Casi todos los países tienen monedas que son al menos parcialmente convertibles en algún nivel. Sin embargo, monedas como el real brasileño, el peso argentino y el peso chileno se consideran no convertibles porque es prácticamente imposible convertirlas en otra moneda de curso legal excepto en cantidades limitadas en el mercado negro.

Una moneda bloqueada es una moneda que no se puede convertir libremente a otras monedas en los mercados Forex como resultado de los controles de cambio. Ese dinero se utiliza principalmente sólo para transacciones nacionales y no se intercambia libremente con otras monedas, a menudo debido a restricciones gubernamentales nacionales o extranjeras.

Convertibilidad y consideraciones geopolíticas

Existe una tendencia a una correlación entre la economía de un país y la convertibilidad de su moneda. Cuanto más fuerte es una economía a nivel mundial, más probable es que su moneda sea fácilmente convertible a otras monedas importantes. Las restricciones gubernamentales pueden dar como resultado una moneda con baja convertibilidad.

Por ejemplo, un gobierno con bajas reservas de divisas fuertes normalmente limitará la convertibilidad de la moneda porque de otro modo ese gobierno no podría intervenir en el mercado de divisas (es decir, revaluar, devaluar) para respaldar su propia moneda. moneda cuando sea necesario.

Los países cuyas monedas tienen poca convertibilidad están en desventaja en el comercio global porque las transacciones no se realizan tan fácilmente como en países con buena convertibilidad. Esta realidad disuadirá a otros países de comerciar con ellos. La mala convertibilidad de la moneda puede contribuir a un crecimiento económico más lento a medida que se pierden oportunidades comerciales globales.

Existen formas de negociar divisas que no se intercambian internacionalmente o cuya negociación está estrictamente restringida o restringida por ley en el mercado interno. Los contratos a término sin entrega (NDF) pueden brindarle a un operador, por ejemplo, exposición indirecta al yuan chino, la rupia india, el won surcoreano, el nuevo dólar taiwanés, el real brasileño y otras monedas no convertibles.

Convertibilidad de divisas y controles de capital

Una buena convertibilidad monetaria requiere moneda física fácilmente disponible, por lo que algunos países imponen controles de capital sobre el dinero que sale del país. A medida que la economía cae en recesión, los inversores a menudo buscarán invertir en el extranjero o convertir su dinero en una de las monedas de refugio seguro. Para combatir esto y garantizar que el dinero no salga del país, algunos gobiernos introducen controles para reducir la fuga de capitales durante tiempos económicos difíciles.

Los controles de capital son más comunes en los países de mercados emergentes debido a la mayor incertidumbre de sus perspectivas económicas. Después de la crisis financiera asiática de 1997, muchos países de la región introdujeron estrictos controles de capital para reducir la amenaza de corridas sobre sus monedas.

Más recientemente, en junio de 2015, Grecia introdujo controles de capital para frenar la fuga de capitales durante la crisis de deuda griega, y estos controles se mantuvieron vigentes hasta 2018. Estos controles limitaron la cantidad de dinero que se podía retirar del sistema bancario. Una característica interesante de los controles griegos es que el país es miembro de la UE y utiliza el euro, por lo que los controles de capital en realidad no han afectado la convertibilidad de la moneda, ya que Grecia es sólo una parte de la economía subyacente al euro.

Línea de fondo

La convertibilidad de la moneda describe lo fácil que es convertir una determinada moneda en otra moneda u oro. La economía de un país en particular puede influir mucho e influir en la convertibilidad de una moneda. Además, el surgimiento de las monedas digitales ha creado una nueva categoría: la convertibilidad virtual.