Contraparte: definición, tipos de contrapartes y ejemplos

¿Qué es una contraparte?

Una contraparte es la otra parte involucrada en una transacción financiera. Para que se lleve a cabo una transacción, cada transacción debe tener una contraparte. Más precisamente, cada comprador de un activo debe estar emparejado con un vendedor que esté dispuesto a vender, y viceversa. Por ejemplo, la contraparte del comprador de la opción puede ser el vendedor de la opción. Cualquier transacción completa puede involucrar a múltiples contrapartes (por ejemplo, una compra de 1000 acciones la realizan 10 vendedores de 100 acciones cada uno).

Comprender a las contrapartes

El término «contraparte» puede referirse a cualquier persona que se encuentre al otro lado de una transacción financiera. Esto puede incluir transacciones entre individuos, empresas, gobiernos o cualquier otra organización.

Además, ambas partes no necesariamente tienen que estar en igualdad de condiciones. Esto significa que un individuo puede ser contraparte de una empresa y viceversa. En cualquier caso de ejecución de un contrato general o celebración de un acuerdo de intercambio, una de las partes será considerada contraparte, o las partes son contrapartes entre sí. Esto también se aplica a los contratos a plazo y otros tipos de contratos.

La contraparte incorpora el riesgo de contraparte a la ecuación. Este es el riesgo de que la contraparte no pueda cumplir su parte de la transacción.

Sin embargo, en muchas transacciones financieras se desconoce la contraparte y el riesgo de contraparte se reduce mediante el uso de empresas de compensación. De hecho, en el comercio de acciones típico, nunca sabemos quién es nuestra contraparte en una operación determinada y, a menudo, hay varias contrapartes, cada una de las cuales forma parte de la operación.

Ejemplos de contrapartes

Al comprar bienes en una tienda minorista, el comprador y el vendedor son contrapartes de la transacción. Desde la perspectiva de los mercados financieros, el vendedor y el comprador de bonos son contrapartes.

En determinadas situaciones, puede haber varias contrapartes en una transacción. Cada intercambio de fondos, bienes o servicios para completar una transacción puede considerarse como una serie de contrapartes. Por ejemplo, si un comprador compra un producto minorista en línea para entrega a domicilio, el comprador y el minorista son contrapartes, al igual que el comprador y el servicio de entrega.

En sentido general, siempre que una parte proporciona fondos o valor a cambio de algo de una segunda parte, existen contrapartes. Las contrapartes reflejan la naturaleza bilateral de las transacciones.

Tipos de contrapartes

Las contrapartes de una transacción se pueden clasificar según varios criterios. Comprender a su contraparte potencial en un entorno específico puede proporcionar información sobre cómo puede comportarse el mercado en función de su presencia/órdenes/transacciones y otros operadores de estilo similar. Éstos son sólo algunos ejemplos notables:

• Minoristas: Se trata de inversores individuales ordinarios u otros comerciantes no profesionales. Pueden operar a través de un corredor en línea como E-Trade o mediante un corredor de voz como Charles Schwab. A menudo, los comerciantes minoristas son vistos como contrapartes deseables porque se supone que están menos informados, tienen herramientas comerciales menos sofisticadas y están dispuestos a comprar y vender en oferta.
• Creadores de mercado: La función principal de estos participantes es proporcionar liquidez al mercado, pero también intentan sacar provecho del mercado. Tienen una enorme influencia en el mercado y, a menudo, constituyen una parte importante de las ofertas visibles que se muestran en los libros. Las ganancias se generan proporcionando liquidez y cobrando descuentos ECN, y moviendo el mercado para generar ganancias de capital cuando las circunstancias dictan que se pueden obtener ganancias.
• Comerciantes de liquidez: Se trata de creadores que no son de mercado y que normalmente cobran comisiones muy bajas y obtienen beneficios diarios añadiendo liquidez y recibiendo créditos ECN. Al igual que los creadores de mercado, también pueden obtener ganancias de capital ejecutando órdenes (oferta) y luego colocando órdenes sobre la oferta (oferta) al precio interno o externo al precio de mercado actual. Es posible que estos comerciantes todavía tengan influencia en el mercado, pero menos que los creadores de mercado.
• Comerciantes técnicos: En casi cualquier mercado habrá operadores que operan basándose en niveles de gráficos, ya sean indicadores de mercado, niveles de soporte y resistencia, líneas de tendencia o patrones de gráficos. Estos operadores observan que se produzcan ciertas condiciones antes de entrar en una posición; de esta manera es probable que puedan determinar con mayor precisión los riesgos y recompensas de una transacción en particular. En niveles técnicos comúnmente conocidos, los operadores de liquidez y los creadores de mercado designados pueden convertirse en operadores técnicos, aunque no siempre de la manera esperada: los creadores de mercado designados pueden activar niveles técnicos falsamente, sabiendo que afectará a grandes grupos de operadores, creando así un gran número de acciones.
• Comerciantes de impulso: Existen diferentes tipos de traders de impulso. Algunos permanecerán con acciones de impulso durante varios días (incluso si solo las comercializan intradía), mientras que otros seguirán las “acciones en movimiento”, tratando constantemente de captar movimientos bursátiles rápidos y bruscos durante eventos noticiosos, volumen o picos de precios. . Estos operadores suelen salir cuando el movimiento muestra signos de desaceleración; este tipo de estrategia requiere una toma de decisiones controlada, lo que requiere un refinamiento continuo de los métodos de entrada y salida.
• Árbitros: Utilizando una variedad de activos, mercados y herramientas estadísticas, estos comerciantes intentan explotar las ineficiencias en el mercado o entre mercados. Estos comerciantes pueden ser pequeños o grandes, aunque algunos tipos de operaciones de arbitraje requerirán una gran cantidad de poder adquisitivo para beneficiarse plenamente de las ineficiencias. Otros tipos de «arbitraje» pueden estar disponibles para los comerciantes más pequeños, como cuando se trata de instrumentos altamente correlacionados y desviaciones a corto plazo del umbral de correlación.

Riesgo de contraparte

En una relación con una contraparte, existe un riesgo inminente de que una de las personas o entidades involucradas incumpla sus obligaciones. Esto es especialmente cierto para las transacciones extrabursátiles (OTC). Ejemplos de esto incluyen el riesgo de que el proveedor no proporcione el bien o servicio después de que se haya procesado el pago, o que el comprador no pague la obligación si el bien se entrega primero. También puede incluir el riesgo de que una de las partes se retire de la transacción antes de que ésta haya tenido lugar pero después de que se haya alcanzado el acuerdo inicial.

En los mercados estructurados, como los de acciones o de futuros, el riesgo de contraparte financiera se mitiga mediante cámaras de compensación y bolsas de valores. Cuando compra acciones, no tiene que preocuparse por el valor financiero de la persona del otro lado de la transacción. La cámara de compensación o bolsa actúa como contraparte, garantizando las acciones que compró o los fondos que espera vender.

El riesgo de contraparte se ha vuelto más prominente desde la crisis financiera global de 2008. AIG utilizó su calificación crediticia AAA para vender (suscribir) swaps de incumplimiento crediticio (CDS) a contrapartes que querían protección contra el incumplimiento (en muchos casos, en tramos de obligaciones de deuda colateralizada (CDO)). Cuando AIG no pudo proporcionar garantías adicionales y se vio obligada a proporcionar fondos a las contrapartes ante el deterioro de las obligaciones de referencia, el gobierno de Estados Unidos brindó asistencia.

Línea de fondo

Cuando negociamos acciones u otros instrumentos financieros, rara vez pensamos en la persona/empresa que se encuentra al otro lado de la operación. Las cámaras de compensación actúan como intermediarias en los mercados financieros, monitoreando las transacciones y asegurando que tanto el comprador como el vendedor cumplan con sus obligaciones contractuales.

Sin embargo, esto no significa que no debamos sentir curiosidad. Como se analiza en este artículo, saber quién es su contraparte puede resultar muy útil.