Capitalización de rentas: definición, uso y cálculo de tasas.

¿Qué es la capitalización de beneficios?

La capitalización de ganancias es un método para determinar el valor de una organización calculando el valor de sus ganancias esperadas en función de las ganancias actuales y los resultados futuros esperados. Este método se logra encontrando el valor actual neto (VAN) de las ganancias o flujos de efectivo futuros esperados y dividiéndolo por la tasa de capitalización (tasa de capitalización). Es un enfoque de valoración de ingresos que determina el valor de una empresa en función del flujo de caja actual, la tasa de rendimiento anual y el valor esperado de la empresa.

Comprender la capitalización de ingresos

El cálculo de la capitalización de beneficios ayuda a los inversores a determinar los riesgos y beneficios potenciales de comprar una empresa. Sin embargo, los resultados de este cálculo deben entenderse a la luz de las limitaciones de este método. Esto requiere investigación y datos sobre el negocio, lo que a su vez, dependiendo de la naturaleza del negocio, puede requerir generalizaciones y suposiciones. Cuanto más estructurada está una empresa y más rigurosas sus prácticas contables, menos influencia tienen mis suposiciones y generalizaciones.

Determinando la tasa de capitalización

Determinar la tasa de capitalización de una empresa requiere una investigación y un conocimiento importantes del tipo de empresa e industria. Normalmente, las tasas utilizadas para las pequeñas empresas están entre el 20% y el 25%, que es la métrica de retorno de la inversión (ROI) que los compradores suelen considerar al decidir qué empresa comprar.

Dado que el ROI no incluye el salario del nuevo propietario, esta cantidad debe separarse del cálculo del ROI. Por ejemplo, una pequeña empresa que genera $500 000 por año y paga a su propietario el valor justo de mercado (FMV) de $200 000 por año utiliza $300 000 de ingresos para fines de valoración.

Una vez conocidas todas las variables, el cálculo de la tasa de capitalización se realiza mediante una fórmula sencilla: ingreso operativo / precio de compra. Primero, debe determinar el ingreso bruto anual de la inversión. Luego se deben restar los gastos operativos para determinar el ingreso operativo neto. Luego, el ingreso operativo neto se divide por el precio de compra de la inversión/propiedad para determinar la tasa de capitalización.

Desventajas de capitalizar ingresos

Valorar una empresa en función de las ganancias futuras tiene desventajas. En primer lugar, el método para pronosticar ganancias futuras puede ser inexacto, lo que resulta en rendimientos inferiores a los esperados. Pueden ocurrir eventos extraordinarios que pongan en peligro los rendimientos y, por lo tanto, afecten las valoraciones de las inversiones. Además, una startup que ha estado en el negocio durante uno o dos años puede carecer de datos suficientes para determinar una valoración empresarial precisa.

Debido a que la tasa de capitalización debe reflejar la tolerancia al riesgo del comprador, las características del mercado y el motor de crecimiento esperado de la empresa, el comprador necesita conocer los riesgos aceptables y el retorno de la inversión deseado. Por ejemplo, si un comprador no conoce la oferta objetivo, puede pagar demasiado por la empresa o dejar pasar una inversión más adecuada.

Ejemplo de capitalización de beneficios

Durante los últimos 10 años, la empresa local ha tenido un flujo de caja anual de 500.000 dólares; Según las previsiones, se espera que estos flujos de caja continúen indefinidamente. El negocio tiene gastos anuales de $100,000 constantes. Entonces, la empresa gana $400 000 por año ($500 000 – 100 000 = $400 000). Para determinar el valor de una empresa, un inversor examina otras inversiones libres de riesgo con flujos de efectivo similares. Enumera 4 millones de dólares en bonos del Tesoro con un rendimiento del 1% anual, o 40.000 dólares. Como resultado, valora la empresa en $4.000.000 porque es una inversión similar en términos de riesgos y recompensas.