Capital Pool Company (CPC): qué es, cómo funciona

¿Qué es una empresa de fondo común de capital (CPC)?

Una empresa de fondo de capital (CPC) es una forma alternativa para que las empresas privadas en Canadá obtengan capital y coticen en bolsa. El sistema de sociedades de capital pool fue creado y actualmente está regulado por TMX Group, y las empresas resultantes cotizan en la TSX Venture Exchange de Toronto, Canadá.

Comprensión de las empresas de fondos comunes de capital (CPC)

Una empresa de fondo de capital es una empresa que cotiza en bolsa con directores y capital experimentados, pero sin actividades comerciales en el momento de su oferta pública inicial (IPO). Los directores de CPC están enfocados en adquirir una empresa emergente y, al finalizar la adquisición, esa empresa emergente tiene acceso a capital y a una cotización preparada por CPC.

Canadá no tiene una industria de capital de riesgo tan madura como Estados Unidos, por lo que las empresas tienden a cotizar en la TSX en las primeras etapas de su crecimiento. La desventaja de esta cotización más temprana para el acceso al capital es que los inversores pueden abandonar fácilmente las empresas debido a su inexperiencia en operar como una empresa pública y los requisitos duales de responsabilidad pública en un momento de expansión crítica.

Las empresas de capital común se crearon y promovieron como una forma de proporcionar a las empresas en etapa inicial tanto capital como la orientación experta a nivel de director que brindan en los EE. UU. los capitalistas de riesgo. También proporcionan una vía de crecimiento alternativa para las empresas canadienses, así como para las empresas interesadas en cotizar en TSX Venture Exchange. Las empresas de fondos de capital son similares a los fondos ciegos de los Estados Unidos, pero el proceso está controlado y regulado por una única bolsa canadiense.

proceso de CPC

El proceso de creación de una sociedad pool de capital consta de dos etapas:

• Etapa 1: Creación de Capital Pool Company
  En la primera etapa, al menos tres personas con experiencia reúnen capital para iniciar el proceso; el monto total debe exceder los 100.000 dólares o el 5% de los fondos recaudados. Luego, los fundadores crean una empresa fantasma para recaudar capital inicial y incluirla en la lista de CPC. Se crea un prospecto y luego la empresa solicita su cotización en bolsa. Existen reglas adicionales sobre cuántos accionistas se requieren y cuántas acciones pueden poseer. La empresa CPC figura al final de este proceso con el símbolo «.P» que la designa como una empresa de capital común.
• Paso 2: completar la transacción relevante
  Según la política de CPC anterior, las CPC debían completar la transacción correspondiente dentro de los 24 meses posteriores a su cotización en la bolsa. Una transacción calificada es un acuerdo para comprar una empresa e incorporar sus acciones a una empresa pública, similar a una adquisición inversa. La estructura resultante da como resultado que los fundadores de ambas empresas combinadas mantengan un nivel de propiedad más alto en la empresa que el que habría tenido en una oferta pública inicial. Si CPC no logra esto, corre el riesgo de ser suspendida de la negociación, excluida de la lista o, con la aprobación de los accionistas, transferida al NEX (el mercado para las empresas que cotizan en bolsa que ya no cumplen con los requisitos de cotización permanente de la Bolsa). requisitos) y algunas promociones iniciales han sido canceladas. Según la nueva política de CPC, se ha eliminado el límite de tiempo de 24 meses para completar una transacción calificada y cualquier penalización asociada.

Básicamente, tener directores experimentados listos para cotizar ayuda a reducir los costos de la empresa y reduce los riesgos de cotizar en bolsa. Para los inversores, tomar la decisión de comprar acciones de CPC requiere más diligencia debida por parte de los fundadores de CPC, ya que ellos decidirán qué tipo de negocio comprar y cómo gestionarlo después de realizar la inversión inicial.

Incluso si se ha propuesto un objetivo, como es el caso de algunos CTC, no hay garantía de que se logre. Por lo tanto, los inversores deben tener confianza en la gestión de CPC y en su capacidad para crear valor para el negocio en su conjunto, más que para un negocio específico.

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Corrección – diciembre. 2, 2022: Este artículo se ha actualizado para reflejar que, según la nueva Política de CPC, se ha eliminado el límite de tiempo de 24 meses para completar una transacción calificada y cualquier penalización asociada.