Bono para préstamo de bonos

¿Qué son los préstamos bono por bono?

Los préstamos bono por bono son una estructura de préstamo utilizada en el servicio de préstamo de valores del Banco de la Reserva Federal de EE. UU. Los prestatarios, generalmente bancos comerciales, obtienen un préstamo de bonos utilizando toda o parte de su propia cartera de bonos como garantía. La estructura de préstamos bono por bono difiere de la estructura tradicional de préstamos efectivo por bonos de la Reserva Federal, en la que el prestatario pide prestado efectivo.

Comprender los préstamos bono por bono

A veces es preferible una estructura de préstamo de bono por bono a los préstamos en efectivo porque permite al prestamista administrar mejor el efectivo. De hecho, para alentar a los bancos a buscar primero financiamiento en fuentes normales del mercado, la Reserva Federal otorga préstamos a una tasa más alta y, por lo tanto, más cara que las tasas a corto plazo que los bancos podrían obtener en el mercado en circunstancias normales.La Reserva Federal a veces utiliza esta estructura para minimizar el impacto en el nivel agregado de efectivo disponible en el sistema bancario.

Préstamos a bancos comerciales según el principio de “bono por bono”

La Reserva Federal otorga préstamos a bancos comerciales y otras instituciones de depósito, comúnmente conocidos como préstamos de ventanilla de descuento, para ayudar a los bancos a superar las dificultades que puedan encontrar para obtener financiamiento. Estas dificultades pueden variar desde problemas generales, como presiones de financiamiento asociadas con variaciones inesperadas en los préstamos y depósitos bancarios, hasta eventos extraordinarios, como los ocurridos después de los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 o durante la crisis financiera de 2008.

En todos los casos, el banco central de Estados Unidos otorga préstamos cuando el financiamiento del mercado convencional no puede satisfacer las necesidades financieras de los bancos comerciales. Aunque los préstamos bono por bono no estaban destinados a ser utilizados como una forma permanente de préstamo en condiciones normales de mercado, están disponibles para cubrir eventos inesperados.

¿Por qué los préstamos sobre bonos son más caros para los bancos?

Los bancos suelen preferir pedir prestado a otros bancos porque la tasa de interés es más barata y los préstamos no requieren garantía. Los bancos normalmente toman prestado bonos de la Reserva Federal sólo cuando experimentan presiones de liquidez a corto plazo y necesitan una rápida inyección de efectivo. Por esta razón, el volumen de préstamos bancarios con bonos de la Reserva Federal tiende a aumentar significativamente durante períodos de dificultad económica, cuando todos los bancos experimentan algún grado de presión de liquidez.

Para minimizar el riesgo de que la Reserva Federal incurra en pérdidas por los préstamos de bonos, los bancos deben proporcionar garantías en forma de bonos de sus propias carteras. Desde 1913, cuando se creó la Reserva Federal, el banco central nunca ha perdido dinero en sus préstamos de ventanilla de descuento, incluidos los préstamos sobre bonos otorgados a bancos comerciales.