Bono de fideicomiso colateral: qué es, cómo funciona, ejemplo

¿Qué es un bono fiduciario de garantía?

Un bono de fideicomiso de garantía, también conocido como certificado de fideicomiso de garantía o nota de fideicomiso de garantía, es un bono respaldado por uno o más activos financieros, como acciones u otros bonos, que son depositados y mantenidos por un fiduciario para los tenedores del bono. Un bono se percibe como una inversión más segura que un bono no garantizado porque los activos se pueden vender para pagar al tenedor del bono si es necesario.

Comprensión de los bonos fiduciarios colaterales

Un bono corporativo es un bono emitido por una empresa para obtener capital para sus obligaciones de deuda a corto plazo o proyectos de capital a largo plazo. A cambio del crédito proporcionado por los inversores, la empresa realiza pagos periódicos de intereses a los tenedores de bonos y reembolsa el importe principal de la inversión cuando los bonos vencen.

Dado que las empresas prefieren emitir deuda con la tasa de interés más baja posible, buscarán formas de reducir el costo de los préstamos. Una forma de hacerlo es respaldar el bono emitido por la garantía con un valor llamado bono fiduciario de garantía.

Un bono fiduciario de garantía tiene un derecho sobre un valor o una cesta de valores. Estos bonos suelen ser emitidos por sociedades holding porque normalmente tienen pocos o ningún activo real para utilizar como garantía. En cambio, las sociedades holding controlan otras empresas, conocidas como subsidiarias, al poseer acciones en cada una de las subsidiarias. Así, la holding emitirá bonos fiduciarios en garantía sobre los valores de sus filiales.

Los valores colaterales prometidos para garantizar los bonos se transfieren a un fiduciario para que los administre en nombre de los tenedores de bonos. Incluso si el fiduciario posee los activos pignorados, los derechos de voto proporcionados por esos valores permanecerán en el emisor corporativo.

Para que los valores sean elegibles como garantía, su valor de mercado debe ser mayor que la cantidad de bonos en circulación en un determinado porcentaje. El valor de los valores pignorados se reevaluará periódicamente y se valorará al mercado para reflejar su valor de mercado actual. Si durante la vida del bono el valor de mercado de la garantía cae por debajo del mínimo especificado en la escritura de fideicomiso, el emisor debe pignorar valores adicionales o efectivo como garantía.

Ejemplo de un bono de fideicomiso colateral

Si la empresa emisora ​​incumpliera sus obligaciones de deuda, los tenedores de la deuda recibirían los valores mantenidos en fideicomiso, como garantía para un préstamo. Por ejemplo, digamos que la empresa A emite un bono fiduciario de garantía y, como garantía del bono, incluye el derecho a acciones de la empresa A propiedad de la empresa fiduciaria. Si la empresa A incumpliera el pago de los bonos, los tenedores de bonos tendrían derecho a las acciones mantenidas en fideicomiso.

Además, si el emisor incumple sus pagos, los derechos de voto de las acciones en poder del fiduciario se transferirán al fiduciario, quien tiene la opción de vender los valores para pagar a los tenedores de bonos.

Los bonos fiduciarios garantizados tienen rendimientos más bajos que los bonos no garantizados porque se consideran menos riesgosos debido a la garantía que tiene el fiduciario. Los inversores estarán dispuestos a aceptar rendimientos más bajos de estos bonos a cambio de un flujo de ingresos garantizado y la preservación del principal de su inversión.