Basecoin: que es, problemas, regulación

¿Qué es Basecoin?

Basecoin es una criptomoneda lanzada en 2018 cuyo protocolo fue diseñado para mantener un precio estable. En el momento del lanzamiento, su valor estaba vinculado al dólar estadounidense. Basecoin fue diseñado para ayudar a los inversores a tener una reserva de valor que no esté sujeta a las fluctuaciones salvajes de precios que experimentan la mayoría de las criptomonedas como Bitcoin. Tras la intervención de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Basecoin (rebautizada como Basis) se cerró en diciembre de 2018.

Cómo funcionó Beyscoin

Basecoin fue fundada por Nader Al-Naji y dos de sus ex compañeros de clase de Princeton, Josh Chen y Lawrence Diao. Basecoin ha etiquetado sus tokens como «estables», lo que significa que su valor puede vincularse a otro activo. Este tipo de criptomonedas se denominan monedas estables y fueron diseñadas para reducir las altas fluctuaciones de precios llamadas volatilidad que experimentan muchas criptomonedas.

Una Basecoin puede estar vinculada al dólar estadounidense (USD), a una canasta de activos o a un índice como el Índice de Precios al Consumidor (IPC). El IPC mide el aumento de los precios de una canasta de bienes de consumo y es un indicador del aumento de precios, llamado inflación, en la economía. En el lanzamiento, el dólar estadounidense se utilizó como paridad. La compañía dijo que ajustó algorítmicamente el suministro de sus tokens en función del tipo de cambio entre ella y la paridad. Por ejemplo, una BASE siempre costará un dólar estadounidense.

El protocolo Basecoin estaba descentralizado, lo que dificultaba verificar cómo el mercado valoraba sus tokens. El sistema tuvo que basarse en datos proporcionados por terceros y ajustar la cantidad de tokens emitidos en función de cómo los valora el mercado. Esto se hizo usando tres tokens diferentes:

• Bayscoin
• Bonos básicos
• Acciones subyacentes

Las acciones subyacentes pertenecían a inversores que compraron Basecoin desde el principio, pero no son lo mismo que acciones. Los bonos subyacentes eran diferentes de los bonos o instrumentos de deuda típicos, pero eran similares a los contratos de opciones y futuros, que son derivados en el sentido de que derivan su valor del activo subyacente.

Si el valor de un token fuera mayor que un dólar, Basecoin emitiría más tokens a los titulares de acciones base. No los lanzó directamente al mercado abierto, sino que permitió a los titulares de las acciones subyacentes vender los tokens. Esta solución aumentaría la oferta general hasta que el valor de una Basecoin volviera a la paridad con el dólar estadounidense.

Si el valor del token es inferior a un dólar, Basecoin emitirá bonos base que se pueden convertir en Basecoin una vez que Basecoin alcance la paridad con su activo subyacente. Esta conversión se realizó por orden de llegada, lo que significa que, en teoría, los primeros inversores podrían retirar fondos antes que los posteriores.

Otras clavijas

Basecoin no es la primera empresa en anunciar una moneda estable, ya que Bitshares intentó hacerlo con BitUSD en 2014. Esta empresa no tuvo éxito. Los bancos centrales de los países desarrollados abandonaron uno de los tipos de cambio más famosos, el patrón oro, porque ya no podían respaldarlo. Esto sucedió porque había una discrepancia entre lo que el mercado pensaba que valían las monedas vinculadas y lo que los bancos centrales decían que valían. Cubrir la diferencia consumió las reservas, lo que llevó a su abandono mundial en la década de 1970.

Preocupaciones sobre Basecoin

La afirmación de Basecoin de que este enfoque triple para la gestión del valor de los tokens es similar a la forma en que operan los bancos centrales ha sido recibida con escepticismo.

Economistas como John Cochrane, autor del blog Grumpy Economist, han señalado fallas en la teoría económica subyacente a Basecoin. En algunos casos, el libro blanco que describe cómo funciona Basecoin confunde la política fiscal con la política monetaria, destacando lo poco que los nuevos tecnólogos del dinero sabían sobre la teoría monetaria en 2018.

De acuerdo con CochraneLos bancos centrales suelen gestionar la oferta monetaria comprando y vendiendo valores. Si el banco central quiere aumentar la cantidad de dinero en circulación, compra valores de bancos y otras instituciones financieras. No crea sus propios valores.

Basecoin, por otro lado, creó una situación en la que la caída del precio de Basecoin fue impulsada por los bonos subyacentes, que no tenían valor ya que se suponía que eran tan líquidos como las acciones subyacentes y la propia moneda. Cochrane dice: «Los compradores de Basecoin pronto aprenderán la lección de que los bonos no pueden generar más intereses que el dinero en un mercado líquido, y que los derechos de emisión futuros no pueden proporcionar dinero frente a monedas competitivas».

Como dijo Chochrane: «Me parece interesante cómo la comunidad de criptomonedas parece estar reaprendiendo dolorosamente lecciones centenarias de economía monetaria». Aunque Basecoin intentó resolver el problema de la volatilidad de las criptomonedas vinculando la moneda a un activo, el mecanismo que respaldaba la vinculación era puramente autorreferencial (en lugar de tener un verdadero vínculo directo entre la moneda digital y las reservas de moneda fuerte).

En qué se diferencia Basecoin de Tether (USDT)

Tether (USDT) es una moneda estable respaldada por moneda fiduciaria, lo que significa que está respaldada por moneda fiduciaria como el dólar estadounidense. Tether mantiene dólares, llamados reservas, como garantía para respaldar la moneda. Las reservas están en manos de una institución financiera independiente. Tether vale aproximadamente un dólar ya que está vinculado al dólar.

Por el contrario, Basecoin no tenía reservas de moneda fiduciaria que lo respaldaran, sino que prometió aumentar o disminuir el suministro de su moneda para igualar las fluctuaciones en el tipo de cambio del dólar con Basecoin.

Regulación de la SEC y desactivación de bases

Basecoin cambió su nombre a Basis en 2018. Fue una de las monedas mejor financiadas ese año, pero esta notoriedad atrajo el escrutinio de los reguladores gubernamentales, incluida la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), a medida que la manía por las ofertas iniciales de monedas (ICO) despegó y perdió fortunas en todo el mundo. .

Nader Al-Naji, director ejecutivo de Basis, escribió una carta el 13 de diciembre de 2018, anunciando que Basis devolvería su dinero a sus inversores y que Basecoin dejaría de existir. En la carta, Al-Naji dice que las demandas de la SEC de «imponer restricciones a la transferencia de tokens de bonos y acciones» (por ejemplo, personas fuera de los EE. UU. no podían poseerlos) y crear una lista blanca centralizada hicieron que el mecanismo con el que operaba Basecoin insostenible.