Análisis Comparativo de Empresas (CCA): ¿Cómo se utiliza en la inversión?

¿Qué es el análisis de empresas comparables (CCA)?

El análisis comparativo de empresas (CCA) es un proceso que se utiliza para estimar el valor de una empresa utilizando el desempeño de otras empresas de tamaño similar en la misma industria. Los análisis de empresas comparables se realizan bajo el supuesto de que empresas similares tendrán ratios de valoración similares, como EV/EBITDA. Los analistas compilan una lista de estadísticas disponibles para las empresas que auditan y calculan índices de valoración para compararlas.

Comprensión del benchmarking empresarial (CCA)

Una de las primeras cosas que todo banquero aprende es cómo realizar análisis competitivos o análisis de empresas comparables. El proceso de evaluación comparativa de una empresa es bastante sencillo. La información presentada en el informe se utiliza para determinar una estimación aproximada del valor de las acciones o del valor de la empresa.

Análisis comparativo de empresas.

La evaluación comparativa de empresas comienza con la creación de un grupo de pares formado por empresas similares de tamaño similar en la misma industria o región. Luego, los inversores pueden comparar una empresa en particular con sus competidores de forma relativa. Esta información se puede utilizar para determinar el valor empresarial (EV) de una empresa y para calcular otros índices utilizados para comparar la empresa con su grupo de pares.

Análisis relativo y comparable de empresas.

Hay muchas formas de valorar una empresa. Los enfoques más comunes se basan en los flujos de efectivo y el desempeño relativo en comparación con sus pares. Los modelos basados ​​en efectivo, como el modelo de flujo de efectivo descontado (DCF), pueden ayudar a los analistas a calcular el valor intrínseco en función de los flujos de efectivo futuros. Luego, este valor se compara con el valor real de mercado. Si el valor intrínseco excede el valor de mercado, la acción está infravalorada. Si el valor intrínseco es inferior al valor de mercado, la acción está sobrevalorada.

Además de la valoración interna, a los analistas les gusta respaldar las estimaciones de flujo de efectivo mediante comparaciones relativas, y estas comparaciones relativas permiten al analista desarrollar un punto de referencia o promedio de la industria.

Las métricas de valoración más comunes utilizadas en la evaluación comparativa de empresas son el valor de la empresa en relación con las ventas (EV/S), el precio con respecto a las ganancias (P/E), el precio contable (P/B) y el precio con respecto a las ventas (P/S). Si el índice de valoración de una empresa es superior al promedio de sus pares, la empresa está sobrevalorada. Si el índice de valoración está por debajo del promedio de sus pares, la empresa está infravalorada. Usados ​​juntos, los modelos de valoración interna y relativa proporcionan una medida aproximada de valoración que puede usarse para ayudar a los analistas a estimar el valor real de una empresa.

Métricas de valoración y transacciones utilizadas en compensaciones

Las composiciones también pueden basarse en múltiplos de transacciones. Las transacciones representan adquisiciones recientes en la misma industria. Los analistas comparan múltiplos basándose en el precio de compra de la empresa, no en las acciones. Si todas las empresas de una industria en particular cotizan a un precio promedio de 1,5 veces el valor de mercado o 10 veces las ganancias, esto permite a un analista utilizar la misma cifra para estimar el valor de una empresa similar basándose en estas métricas.