Alan Greenspan: biografía, política, legado.

¿Quién es Alan Greenspan?

Alan Greenspan es un economista estadounidense que fue presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal (FRS), el banco central de Estados Unidos, de 1987 a 2006. En esta capacidad también se desempeñó como Presidente del Mercado Abierto Federal. Comité (FOMC), que es el principal comité de formulación de políticas monetarias de la Reserva Federal que toma decisiones sobre las tasas de interés y administra la oferta monetaria estadounidense.

Greenspan es mejor conocido por presidir en gran medida la Gran Moderación, un período de inflación y crecimiento macroeconómico relativamente estables que duró desde mediados de la década de 1980 hasta la crisis financiera de 2007.

Temprana edad y educación

Alan Greenspan nació en Nueva York el 6 de marzo de 1926. Recibió una licenciatura, una maestría y un doctorado en economía de la Universidad de Nueva York y estudió economía en la Universidad de Columbia a principios de la década de 1950 con Arthur Burns, quien más tarde sirvió dos mandatos consecutivos como presidente de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.

El primer trabajo de Greenspan, en 1948, no fue en el gobierno, sino en una organización sin fines de lucro que analizaba la demanda de acero, aluminio y cobre. Greenspan luego dirigió la firma de consultoría económica Townsend-Greenspan & Co., Inc. en Nueva York de 1954 a 1974 y de 1977 a 1987. Greenspan comenzó su carrera en el sector público en 1974, cuando se desempeñó como presidente del Consejo Presidencial de Asesores Económicos (CEA) durante la presidencia de Gerald Ford.

En 1987, Greenspan se convirtió en el decimotercer presidente de la Reserva Federal, sucediendo a Paul Volcker. El presidente Ronald Reagan fue el primero en nombrar a Greenspan para el cargo, pero otros tres presidentes, George H. W. Bush, Bill Clinton y George W. Bush, lo designaron para cuatro mandatos adicionales. Su mandato como presidente duró más de 18 años antes de renunciar en 2006 y ser reemplazado por Ben Bernanke. Tras marcharse, publicó sus memorias. La era de las turbulenciasY Fundó su propia firma de consultoría, Greenspan Associates LLC, en Washington.

Alan Greenspan era conocido como un creador de consenso entre los miembros de la junta de la Reserva Federal sobre cuestiones de política y por su trabajo durante una de las peores crisis económicas de finales del siglo XX, tras la caída del mercado de valores de 1987. Después de esta crisis, abogó por fuertes recortes en las tasas de interés para evitar que la economía se hundiera en una profunda depresión.

Las políticas y acciones de Alan Greenspan

Greenspan presidió uno de los períodos más prósperos de la historia de Estados Unidos, gracias en gran parte, dicen sus partidarios, a su liderazgo en la Reserva Federal. Sin embargo, algunas de sus políticas y acciones fueron controvertidas tanto en ese momento como en retrospectiva.

Opiniones sobre la inflación

Al principio de su carrera, Greenspan se ganó la reputación de ser un halcón de la inflación, en parte debido a su apoyo al retorno al patrón oro en la política monetaria en su ensayo de 1967 «El oro y la libertad económica».

Su postura supuestamente «halconesa» fue descrita por sus primeros críticos como una preferencia por sacrificar el crecimiento económico a cambio de evitar la inflación. Greenspan finalmente cambió estas opiniones como jefe de la Reserva Federal; En un discurso pronunciado en 1998, admitió que la nueva economía tal vez no sea tan susceptible a la inflación como pensó al principio.

En la práctica, el enfoque supuestamente agresivo de Greenspan fue flexible, por decir lo menos. Estaba claramente dispuesto a correr el riesgo de inflación en un entorno que podría causar una depresión grave y, por supuesto, siguió una política monetaria en general más flexible que la de su predecesor Paul Volcker. En particular, a principios de la década de 2000, Greenspan dirigió la reducción de las tasas de interés a niveles no vistos en décadas.

Cambios en las tasas de interés

En 2000, Greenspan abogó por reducir las tasas de interés después del estallido de la burbuja de las puntocom. Lo volvió a hacer en 2001, tras los ataques del 11 de septiembre al World Trade Center. Después del 11 de septiembre, Greenspan instó al FOMC a recortar inmediatamente la tasa de los fondos federales del 3,5% al ​​3%, y en los meses siguientes trabajó para reducir esa tasa a un (entonces) mínimo histórico de casi el 1,00% y la mantuvo allí durante todo el año. año.

Algunos han criticado estos recortes de tipos por considerarlos potencialmente infladores de burbujas de precios de activos. Recesión, aunque Greenspan y sus aliados ciertamente lo cuestionan.

Promoción de hipotecas a tipo variable

En un discurso de 2004, Greenspan sugirió que más propietarios de viviendas consideraran hipotecas de tasa ajustable (ARM), donde la tasa de interés se ajusta a las tasas de interés vigentes en el mercado. Bajo el gobierno de Greenspan, las tasas de interés subieron posteriormente a medida que se aceleraba la inflación. Este aumento eliminó muchas de esas hipotecas y resultó en pagos mucho más altos, creando más miseria para muchos propietarios y exacerbando los efectos de esta crisis.

«Puesto de Greenspan»

El Greenspan Put es una estrategia de política monetaria popular en las décadas de 1990 y 2000 bajo el gobierno de Greenspan. A lo largo de su administración, ha tratado de apuntalar la economía estadounidense utilizando agresivamente la tasa de los fondos federales para reducir agresivamente las tasas de interés y combatir la deflación de las burbujas de precios de activos.

La propuesta de Greenspan creó un riesgo moral significativo en los mercados financieros. Los inversores informados pueden esperar que la Reserva Federal adopte medidas predecibles que compensen las pérdidas de los inversores que distorsionan los incentivos de los participantes del mercado. Esto creó un entorno en el que se alentó a los inversores a asumir riesgos excesivos, ya que la política monetaria de la Reserva Federal tendía a limitar sus pérdidas potenciales en caso de una desaceleración del mercado, de forma similar a comprar opciones de venta en el mercado abierto.

Línea de fondo

Como muchos otros funcionarios gubernamentales, el éxito de los cinco mandatos de Alan Greenspan como presidente de la Reserva Federal dependerá de a quién se le pregunte. Sin embargo, es cierto que Greenspan enfrentó algunos desafíos importantes durante su mandato, como la caída del mercado de valores de 1987 y los ataques al World Trade Center.

En general, Greenspan ayudó a crear una economía estadounidense fuerte en los años noventa. Las opiniones varían sobre cuánto contribuyeron sus acciones a la recesión económica que comenzó poco después de que terminara su mandato.