Agrupación: qué significa, cómo funciona, selección selectiva

¿Qué es una agrupación?

La agrupación es la combinación de múltiples órdenes de lotes impares o redondos para el mismo valor, de modo que todas puedan ejecutarse al mismo tiempo. Todos los clientes afectados deben dar su consentimiento para la agrupación, también conocida como operaciones en bloque, antes de enviar un pedido.

La agrupación también se refiere al patrón que aparece en una cinta de teletipo cuando una serie de operaciones en el mismo valor se imprimen secuencialmente, una tras otra.

Comprender la agrupación

La mayoría de los valores se negocian en un número estándar de unidades. Un lote redondo suele constar de 100 unidades (acciones, contratos, etc.) de un activo, o un número dividido por 100. Un lote impar contiene menos de 100 unidades. A menudo, la agrupación ocurre en la bolsa de valores cuando los comerciantes y corredores combinan órdenes comerciales pequeñas o de tamaño inusual en una orden más grande y luego la negocian en una sola transacción.

Una combinación puede ser financieramente beneficiosa para los inversores con órdenes de menos de 100 acciones de un valor en particular. Los pedidos de envíos parciales son difíciles de igualar y normalmente generarán cargos adicionales.

La agrupación de operaciones brinda a los operadores la capacidad de tratar a todos los clientes por igual al agrupar órdenes en lotes impares para comprar o vender, y luego dividirlas en diferentes cuentas de clientes a través de un proceso conocido como proceso de distribución. Normalmente, la distribución se realiza electrónicamente a través de sistemas de gestión de pedidos (OMS), lo que ayuda a simplificar el proceso y evitar errores por parte del comerciante.

Las autoridades reguladoras no han establecido procedimientos de asignación de comercio; Estos procedimientos se determinan individualmente para cada empresa. Sin embargo, todos los comerciantes y asesores deben prestar mucha atención a los procedimientos de su empresa. Las mejores prácticas actuales tratan a todos los clientes por igual, sin favorecer a ningún cliente en particular. Como regla general, la decisión de asignación debe tomarse antes de realizar un pedido, y cualquier cumplimiento parcial debe utilizar la fórmula de prorrateo. También es importante la documentación precisa y detallada de las transacciones del grupo.

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Algunos comerciantes diarios sin escrúpulos participan en una práctica conocida como «selección selectiva», cuyo objetivo es aprovechar las fluctuaciones normales de los precios de las operaciones a lo largo del día para seleccionar operaciones ganadoras o perdedoras y distribuirlas de una manera que beneficie a los comerciantes o a sus clientes. .

Esta práctica viola las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Por ejemplo, en un caso de 2018 que involucró a un asesor de comercio de materias primas con sede en Minneapolis, se descubrió que el asesor, Christian Robert Mayer, había tomado de manera fraudulenta operaciones ganadoras de las cuentas de los clientes y las transfirió a su propia cuenta, alegando que las había asignado a las cuentas equivocadas. . Al final, se reembolsaron 105.090 dólares a los clientes defraudados.

Para evitar ser selectivos, los comerciantes y asesores deben seguir cuidadosamente las reglas diseñadas para evitar abusos. Los reguladores están examinando las prácticas de agrupación y asignación de operaciones para garantizar que los operadores no utilicen un enfoque selectivo para defraudar a los clientes. Por lo tanto, las empresas deben revisar todas las asignaciones realizadas cada día, así como cualquier excepción al procedimiento. Las violaciones deben documentarse para que sirvan como evidencia para la revisión regulatoria.