Fusiones y adquisiciones de empresas (M&A) – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Definición de Fusiones y adquisiciones de empresas (M&A) – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Las fusiones y adquisiciones de empresas, también conocidas como M&A (por sus siglas en inglés), se refieren a la combinación de dos o más empresas para formar una entidad nueva o a la adquisición de una empresa por parte de otra. Este tipo de operaciones tienen como objetivo crear sinergias, aumentar la eficiencia, acceder a nuevos mercados o tecnologías, entre otros beneficios.

Las razones por las que una empresa decide desarrollarse externamente (fusiones, adquisiciones, alianzas…) en lugar de desarrollarse internamente provienen de una variedad de razones, que discutiremos en esta definición.

Razones para Fusiones y Adquisiciones

Destacaremos las causas económicas y las causas del poder de mercado.

1. Razones económicas

  • Caída de los precios: A través de economías de escala I economías de escala integrando dos empresas cuyos sistemas productivos y comerciales se complementan, creando sinergia.
  • Recibir nuevos recursos y oportunidades a través de una fusión o adquisición de otra empresa.
  • Reemplazo de gestiónR: Suele suceder que cuando se cambia la dirección, hay un aumento mayor en el costo.
  • Obtener beneficios fiscales lo que puede aumentar los beneficios de adquisiciones y fusiones debido a la presencia de incentivos o bonificaciones.

2. Causas del poder de mercado

  • Podría ser la única manera ingresar a una industria y/o paíspara un fuerte barreras de entrada.
  • Cuando las fusiones y adquisiciones integracion horizontal buscando un aumento del poder de mercado de la empresa resultante y, por tanto, disminución del nivel de competencia en la industria.
  • Cuando las fusiones y adquisiciones integración vertical se integran empresas, que operan en diferentes etapas del ciclo productivo, el objetivo es lograr de inmediato beneficios de la integración verticaltanto hacia atrás como hacia adelante.

Tipos de edificios exteriores.

Tipos de desarrollo externo:

  • Fusión: La integración de dos o más sociedades de tal forma que al menos una de las originales desaparezca.
  • Adquisiciones de empresas: Una operación de compraventa de paquetes de acciones entre dos sociedades manteniendo la personalidad jurídica de cada una de ellas.
  • Cooperación o alianzas entre empresas: Fórmula intermedia, se establecen vínculos y relaciones entre sociedades sin pérdida de la personalidad jurídica de ninguno de los partícipes, que conservan su independencia jurídica y operativa.

Según el tipo de relación que se establezca entre empresas, se pueden clasificar en:

  • Horizontal: Las empresas son competidoras entre sí y pertenecen a la misma industria.
  • Verticales: Las empresas se encuentran en diferentes etapas del ciclo completo de operación del producto.
  • Conglomerados: Las empresas tienen actividades muy diferentes entre sí.

Tipos de fusiones

Son uniones de dos o más empresas con la pérdida de la personalidad jurídica de al menos uno de sus miembros.

1. Síntesis pura

Dos o más empresas de igual tamaño acuerdan fusionarse, creando una nueva empresa en la que invierten todos sus recursos; disolución de sociedades primitivas. (A+B=C)

2. Fusión por adquisición

Una de las sociedades involucradas (adquiridas) desaparece, integrando su patrimonio a la sociedad absorbente. La sociedad absorbente (A) sigue existiendo, pero acumula en su patrimonio lo que corresponde a la sociedad absorbente (B).

3. Fusión con aportación parcial de activos

La sociedad (A) aporta sólo una parte de su patrimonio (a) junto con otra sociedad con la que se fusiona (B), bien a una nueva sociedad (C) que se crea en el propio acuerdo de fusión, bien a otra preexistente empresa (B ), que así aumenta su tamaño (B’); es necesario que la sociedad que aporta los activos (A) no se disuelva.

adquisiciones

La participación o adquisición de empresas tiene lugar cuando una empresa compra parte del capital social de otra empresa con la intención de dominarla en todo o en parte.

Las adquisiciones o participaciones en sociedades darán lugar a distintos niveles o grados de control en función de la participación en el capital social de la que sea titular la sociedad adquirida y de cómo se distribuyan los restantes derechos de propiedad entre el resto de accionistas: grandes bloques de acciones en manos de muy pocos número de individuos o un gran número de accionistas con poca participación individual.

La compra de una empresa puede hacerse a través de un contrato de compraventa normal, pero en las últimas décadas se han desarrollado dos fórmulas financieras:

  • Comprar a través de apalancamiento financiero o en inglés Compra apalancada (LBO).
  • Oferta Pública de Adquisición de Acciones (PPA).

1. Comprar con apalancamiento financiero (LBO)

Una compra apalancada (LBO) implica financiar una parte significativa del costo de adquirir una empresa mediante el uso de deuda.

Esta deuda está garantizada no solo por el patrimonio o la solvencia del comprador, sino también por los activos de la empresa adquirida y sus flujos de caja futuros. Así, tras la adquisición, el ratio de endeudamiento suele alcanzar valores muy elevados.

Puede ocurrir que los mismos directivos de la empresa adquirida realicen la compra. En este caso, nos encontramos ante un management buy-out (MBO). La razón por la que deciden proponer matrimonio a la empresa para la que trabajan es para orientar a la empresa en la dirección correcta.

2. Oferta Pública de Adquisición de Acciones (PPA)

oferta pública para adquirir acciones de UPASe produce cuando una sociedad hace una oferta de compra de todo o parte de su capital social a los accionistas de otra sociedad cotizada bajo determinadas condiciones.

Puede encontrar una explicación más detallada de las propuestas de adquisición Aquí.

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