Análisis Dupont – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Definición de Análisis Dupont – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Análisis Dupont: técnica financiera que mide el retorno sobre el patrimonio neto de una empresa mediante la descomposición en 3 componentes: margen de beneficio, rotación de activos y apalancamiento financiero.

El propósito del sistema Dupont es averiguar cómo se generan las ganancias (o pérdidas). De esta forma, la empresa podrá determinar qué factores apoyan (o influyen) en sus actividades.

La fórmula de análisis de DuPont es la siguiente:

El ingreso neto también se conoce como ingreso neto.

Como vemos, esta herramienta analiza la rentabilidad financiera o ROE dividiéndola en tres ratios.

Elementos del Análisis DuPont

Los elementos del análisis de DuPont son los siguientes:

  • Margen neto: Este es el porcentaje de ganancia que se logra en promedio por cada venta. Se calcula dividiendo la utilidad neta (ingreso neto) por el volumen de ventas. Esto es después de descontar todos los costos.
  • Rotación de activos: Esto se debe a la cantidad de veces al año que se modifican los activos para generar ingresos. Otra interpretación de esta relación es la cantidad de unidades monetarias recibidas en la venta por cada unidad monetaria invertida en activos. Las unidades monetarias pueden ser dólares, euros, etc. Si una empresa aumenta este indicador, significa que administra sus recursos de manera más eficiente.
  • Multiplicador de la equidad: Refleja el apalancamiento financiero de la empresa. Se interpreta como el número de unidades monetarias de activos que se adquirieron por cada unidad monetaria aportada por los accionistas. Si el coeficiente es igual a 1, significa que la organización se financió únicamente con sus propios fondos. En cambio, si es mayor a 1, la deuda se pide a terceros, por ejemplo, a un banco.

Cabe señalar que cuando el margen neto se multiplica por la rotación de activos, el resultado es igual al rendimiento de los activos o ROA. Así, el análisis de Dupont se divide en dos componentes: uno se relaciona con la eficiencia operativa (ROA), que muestra qué tan productivos son los procesos de la empresa, y el otro se relaciona con el nivel de apalancamiento financiero (multiplicador de capital).

Esto significa que el rendimiento financiero (ROE) es igual al rendimiento económico (ROA) multiplicado por el apalancamiento financiero:

Podemos desglosar el análisis de Dupont desde otra perspectiva:

La tabla muestra las fuentes de rentabilidad financiera con más detalle. Además, está claro qué datos se requieren de la cuenta de resultados. Estos son ingresos y gastos (gastos de ventas, gastos administrativos, gastos financieros, etc.). Al mismo tiempo, los activos y el patrimonio forman parte del balance de la empresa.

análisis horizontal

Utilidad del Análisis DuPont

La principal utilidad del análisis DuPont es que permite tomar decisiones encaminadas a mejorar la rentabilidad financiera. Para lograr este objetivo, es fundamental identificar las áreas en las que la empresa necesita mejorar su desempeño.

Por ejemplo, si los gastos administrativos aumentan debido a un aumento en las tarifas eléctricas, esto afectará la utilidad neta. A su vez, el margen neto disminuirá y, en consecuencia, el ROA. Por lo tanto, se pueden tomar medidas para ahorrar en el uso de electricidad en la oficina. Como resultado, el ROE crecerá.

El análisis de Dupont de la empresa proporciona información sobre la evolución del negocio a lo largo del tiempo, dados los datos históricos. Además, te permite simular el impacto de determinadas acciones en diferentes escenarios.

Por ejemplo, puede evaluar el impacto de aumentar el apalancamiento de una empresa en la adquisición de nuevos equipos. Esto aumentará los activos, pero también el costo financiero del pago de intereses.

Ejemplo de análisis de DuPont

Supongamos que en 2017 la empresa obtuvo una ganancia neta de $200 y los ingresos (sin incluir el IVA) fueron de $2000. Asimismo, los activos ascendieron a $1.500 y los pasivos a $900.

Con la información facilitada, podemos calcular cada elemento que compone el rendimiento económico:

Margen neto: 200/2000 = 10%
Rotación de activos: 2000/1500 = 1,33
Equidad: 1500-900=600
Multiplicador de capital: 1500/600 = 2,5

Entonces, el ROE es 0,1 * 1,33 * 2,5 = 0,33.

En el ejemplo, el multiplicador de equidad se puede definir como una fuerza especial. Es decir, el nivel de endeudamiento de la empresa no es peligroso. Sin embargo, la rentabilidad de las ventas se puede aumentar.

Versión extendida del análisis de DuPont

Una versión extendida del análisis de DuPont permite descomponerlo en cinco coeficientes, como vemos a continuación:

Dónde:

BAT = beneficio antes de impuestos

BAIT = Ganancias antes de intereses e impuestos

Así, podemos distinguir cuatro elementos:

  • Utilidad neta/BAT: Se llama efecto fiscal. Muestra cuántas unidades de beneficio neto quedan por cada unidad de beneficio antes de impuestos. Es decir, mide el impacto del pago de impuestos sobre las utilidades de una empresa.
  • Activos/Patrimonio*BAT/BAIT: Refleja apalancamiento financiero. Si su resultado es mayor a 1, la deuda aumenta el ROE. En cambio, si es inferior a 1, las consecuencias del préstamo son negativas a favor de la empresa. Si es 1, no hay efecto.
  • OBSERVACIÓN/Ventas: Este es el margen EBIT o margen BAIT, que mide la rentabilidad obtenida antes de intereses e impuestos. También se conoce como margen operativo.
  • Ventas/Activos: rotación de activos en el curso de las actividades comerciales

En esta versión más amplia del análisis de DuPont, se distingue más claramente cómo afectan, por ejemplo, los aumentos de impuestos. Si el gobierno aumenta la tasa del impuesto corporativo, la utilidad neta disminuye y la tasa de efecto impositivo cae. Por lo tanto, el ROE se reduce.

Análisis financiero Indicadores de rentabilidad Relación activos totales a deuda

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