Definicion de Definición de un fondo indexado activo
Un fondo indexado activo es un tipo de fondo de inversión que combina características de gestión activa y pasiva. Aunque sigue un índice de referencia, el gestor tiene la flexibilidad de desviarse de este índice con el objetivo de superar el rendimiento del mercado. El grado de desviación permitida varía según las reglas del fondo. Esto puede ofrecer una mayor potencial de rendimiento en comparación con los fondos indexados puramente pasivos, pero también puede implicar un mayor riesgo y costos.
¿Qué es un fondo indexado activo?
Un fondo indexado activo consta de una canasta de activos que el administrador del fondo reúne tanto de valores incluidos en el índice de referencia como de valores no relacionados con el índice. El administrador puede cambiar la cartera de valores indexados contenidos en el fondo eliminando ciertos componentes del índice de referencia.
Resultados clave
- Un fondo indexado activo busca combinar los aspectos positivos de la indexación pasiva con la gestión activa de la cartera.
- Ejemplos de estrategias activas de índices incluyen el enfoque de inclinación o beta inteligente, el último de los cuales tiene como objetivo explotar las ineficiencias de los precios mientras se apega principalmente al índice.
- Los fondos indexados activos pueden tener un rendimiento inferior al de los fondos puramente pasivos.
- A menudo cobran a los inversores comisiones de gestión y transacción más altas que los fondos indexados pasivos.
Comprender los fondos indexados activos
El objetivo de un fondo indexado activo es mejorar el rendimiento de la cartera más allá de lo que ofrece el índice. Se utiliza una capa adicional de valores no estándar gestionados activamente para mejorar la rentabilidad en comparación con una estrategia tradicional pasiva de comprar y mantener.
Al agregar acciones individuales que no están incluidas en el índice más amplio, o al darle a las acciones más peso que el índice, un administrador de fondos puede desbloquear alfa adicional. Los fondos indexados activos pueden utilizar una estrategia de inclinación o una estrategia beta inteligente.
control activo
Un administrador de fondos activo agrega acciones a un fondo que cree que proporcionarán rendimientos superiores a los ofrecidos por un fondo indexado pasivo.
Por ejemplo, si un gestor cree que el sector de los semiconductores tendrá un buen rendimiento en los próximos trimestres, se añadirán más acciones del sector de los semiconductores a la cartera.
Control activo y pasivo
Si bien algunos administradores de fondos pueden superar significativamente al índice de referencia subyacente mediante estrategias como la sincronización del mercado, esto está lejos de estar garantizado.
Se puede contar con que los fondos pasivos seguirán de cerca un índice, lo que permitirá a los inversores conocer los verdaderos activos y el perfil de riesgo del fondo. Esto ayuda a los inversores a mantener carteras diversificadas y gestionar las expectativas.
Agregar una capa activa a un fondo indexado dificulta que la comunidad inversora prediga la composición futura del fondo. Esto puede funcionar para los inversores cuando el mercado está experimentando mucha volatilidad y el fondo necesita un profesional capacitado para limitar las reducciones.
Un administrador de fondos activo puede reasignar fondos de posiciones de bajo rendimiento a lo que cree que son mejores sectores o clases de activos más atractivos.
Sin embargo, la mayoría de los estudios empíricos muestran que una estrategia pasiva simple tiende a tener mejores resultados que un enfoque complejo de gestión activa.
fondos de inclinación
Un fondo inclinado es un tipo de fondo mutuo o fondo cotizado en bolsa que incluye una participación principal de acciones que imitan un índice de referencia, al que se agregan valores adicionales para ayudar al fondo a lograr un rendimiento que supere al índice.
A veces se les llama fondos indexados extendidos. Se trata de fondos indexados activos utilizados por grandes inversores para mejorar la rentabilidad general de las inversiones.
Un fondo que utilice una estrategia de inclinación puede invertir la mayor parte de su capital en empresas del S&P 500. Pero también puede permitirle al administrador la flexibilidad de incluir otras acciones.
Los cambios en el valor del fondo también pueden requerir una preferencia por un tipo de acción sobre otro, como las acciones de pequeña capitalización que históricamente han generado rendimientos superiores al promedio.
Fondos Beta Inteligentes
Las estrategias beta inteligentes buscan seguir pasivamente los índices e incorporar esquemas de ponderación alternativos que incluyen volatilidad, liquidez, calidad, valor, tamaño e impulso.
Se implementan como estrategias de indexación típicas porque las reglas de indexación están establecidas y son transparentes. Sin embargo, estos fondos no siguen índices estándar como el índice S&P 500 o el índice Nasdaq 100, sino que se centran en áreas del mercado que ofrecen oportunidades de explotación.
No existe un enfoque único para las apuestas inteligentes, ya que los objetivos de los inversores pueden variar según sus necesidades. Sin embargo, algunos gerentes identifican estrictamente ideas beta inteligentes que crean valor y son económicamente intuitivas.
Las estrategias inteligentes de beta de acciones tienen como objetivo eliminar las ineficiencias causadas por el rendimiento ponderado por capitalización de mercado. Los fondos pueden utilizar un enfoque temático para gestionar este riesgo centrándose en los errores de fijación de precios creados por inversores que buscan ganancias a corto plazo.
Últimos índices S&P vs. Active (SPIVA) muestra que la mayoría de los gestores de fondos de renta variable activos no consiguen superar los índices vinculados a sus fondos. Esto se nota especialmente durante largos períodos de tiempo.
Limitaciones de los fondos indexados activos
Aunque un fondo indexado activo posee muchos de los mismos valores que un fondo indexado tradicional, normalmente cuesta más que un fondo indexado.
Un estilo de gestión activa significa que el fondo debe cobrar tarifas más altas para cubrir los gastos del administrador, los materiales de investigación y cualquier otro dato necesario para tomar decisiones de inversión coherentes con los objetivos del fondo.
Estos índices de gastos más altos obligan a los administradores de fondos a superar consistentemente al índice de referencia.
Como ocurre con cualquier fondo mutuo administrado activamente, la capacidad de obtener mejores resultados depende del administrador. Algunas personas tienen una habilidad especial para encontrar gemas escondidas. Pero la mayoría de ellos no seleccionan los activos ganadores ni programan bien su entrada al mercado. Esta trampa de gestión activa puede limitar el potencial de rendimiento de un fondo.
Ejemplo de un fondo indexado activo
El fondo Flexshares Morningstar US Market Factor Tilt Index es un ejemplo de fondo indexado activo. Este fondo en particular busca resultados de inversión que generalmente sigan el precio y el rendimiento (antes de comisiones y gastos) del índice Morningstar U.S. Market Factor Tilt subyacente.
Según Morningstar, el índice Flexshares Morningstar U.S. Market Factor Tilt “mide el rendimiento de los mercados de valores de EE. UU. con una mayor exposición a acciones de pequeña capitalización y de valor. Las acciones que se consideran de pequeña capitalización o valor estarán sobreponderadas en relación con su peso. en el correspondiente índice ponderado por capitalización de mercado.»
Por lo tanto, el objetivo del fondo es buscar potencial de crecimiento en acciones de pequeña capitalización y valoraciones de acciones estadounidenses.
¿Son los fondos indexados activos una buena inversión?
Depende de su objetivo de inversión y preferencia por la gestión activa o pasiva. Con estos fondos, obtiene una combinación de fondos indexados pasivos y estrategias de gestión activa. Por eso, es importante entender qué incluye cada uno de ellos. Tenga en cuenta que los gestores de fondos activos suelen tener un rendimiento inferior al de sus índices de referencia.
¿Son más caros los fondos indexados activos?
Por lo general, son más caros que los fondos indexados administrados pasivamente debido a los costos asociados con la búsqueda activa de valores por parte de los administradores de fondos que creen que ayudarán a que sus fondos superen a sus respectivos índices. Sin embargo, si logran generar mayores retornos para los inversores, el costo puede valer la pena.
¿Un fondo indexado activo afecta la sincronización del mercado?
Generalmente sí. La gestión activa y la sincronización del mercado suelen ir de la mano. Sincronizar el mercado es un desafío para todos los gestores activos, y algunos lo hacen mejor que otros.
Línea de fondo
Un fondo indexado activo es esencialmente un fondo diseñado para seguir un índice de referencia y permite a los administradores comprar y vender activamente valores que intentan superar el rendimiento del índice de referencia. Los fondos inclinados y los fondos smart beta son ejemplos de fondos indexados activos.
Los fondos indexados activos tienen índices de gastos más altos que los fondos indexados pasivos debido a los costos asociados con la gestión activa.
Preguntas Frecuentes
1. **¿Qué es un fondo indexado activo?**
Un fondo indexado activo es una canasta de activos reunida por el administrador del fondo, incluyendo tanto valores incluidos en el índice de referencia como valores no relacionados con el índice. El administrador tiene la flexibilidad de cambiar la cartera de valores indexados contenidos en el fondo eliminando ciertos componentes del índice de referencia.
2. **¿Los fondos indexados activos cuestan más que los fondos indexados pasivos?**
Sí, normalmente los fondos indexados activos cuestan más que los fondos indexados pasivos debido a la gestión activa. Esto implica que el fondo debe cobrar tarifas más altas para cubrir los gastos del administrador, los materiales de investigación y cualquier otro dato necesario para tomar decisiones de inversión en línea con los objetivos del fondo.
3. **¿La gestión de un fondo indexado activo incluye la sincronización del mercado?**
Generalmente, sí. La gestión activa y la sincronización del mercado suelen ir de la mano. Sincronizar el mercado es un desafío para todos los gestores activos y algunos lo hacen mejor que otros.
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