Definición de Tasa de rentabilidad efectiva (TRE) | Diccionario Economico
La Tasa de rentabilidad efectiva (TRE) es una medida financiera que calcula el rendimiento real de una inversión, teniendo en cuenta tanto los flujos de efectivo recibidos como los costos incurridos.
En otras palabras, la tasa de rendimiento efectiva es el rendimiento que recibe un inversor por reinvertir los flujos de efectivo generados por una inversión a una tasa determinada.
Un ejemplo de flujos de caja domésticos son los cupones pagados sobre bonos o los dividendos que paga una empresa por tener sus acciones en cartera. Se denominan flujos de efectivo internos porque la inversión subyacente en el caso de un bono genera un rendimiento positivo sobre ese bono, y los cupones que recibe el inversionista representan entradas de efectivo que se encuentran dentro de la inversión principal (interna).
Los cupones que recibimos son dinero que podemos dejar en el banco o reinvertir. La acción de reinvertir estos cupones implica que cuando queramos calcular su tasa de retorno junto con el retorno de la inversión subyacente, debemos utilizar la tasa de retorno efectiva.
Beneficios de una Tasa de Retorno Eficiente
La métrica TRE es mejor que la métrica TIR porque TRE tiene en cuenta la reinversión de los flujos internos, a diferencia de TIR, que no lo hace.
Suponiendo que los inversores actúen racionalmente, es probable que, con una tasa de reinversión positiva, pretendan reinvertir los flujos internos para obtener un rendimiento de la inversión superior a la tasa interna de rendimiento.
Por esta razón se le llama tasa de rendimiento efectiva, porque eso es lo que realmente obtendríamos de la inversión si se reinvirtieran sus flujos internos.
fórmula ERT
Tasa Efectiva de Retorno (ERR)
Dónde:
- sp: capitalización de flujos internos.
- C0: capital inicial o precio inicial en el caso de un bono.
- x%: tasa de reinversión.
- n: número de años que continúa la inversión.
TRE se expresa en función de un cierto porcentaje x porque necesitamos ese porcentaje para calcular la velocidad. Sin este porcentaje, no sabemos a qué tasa podemos reinvertir los flujos de inversión domésticos o los cupones en el caso de un bono.
Un ejemplo de una tasa de rendimiento efectiva
Suponemos que compramos un bono emitido al 98% anual, que distribuye cupones del 3,5% anual y tiene un vencimiento de 3 años. Supongamos también que podemos reinvertir estos cupones a una tasa del 2% anual. Calcule la tasa efectiva de rendimiento de esta inversión.
- С0=98
- Tasa de reinversión = 2%
- n=3
Mirando la fórmula ERR, primero debemos calcular la capitalización del cupón para poder dividirlos por el precio inicial y calcular la ERR. La capitalización debe hacerse con la tasa de reinversión como tasa de interés.
Capitalización de los flujos de inversión nacionales
Debemos tener en cuenta que debemos capitalizar el primer cupón mediante capitalización compuesta porque tiene más de un año. Entonces la capitalización del segundo cupón no es necesaria para la capitalización de la deuda compuesta, ya que se calcula para un solo año.
ejemplo de TRE
Entonces, para un bono que distribuye cupones del 3,5% anual, emitido al 98% y con vencimiento a 3 años, si reinvertimos esos cupones al 2%, obtenemos una tasa de rendimiento efectiva del 4,14%.
Diferencia entre la TIR y la tasa de rendimiento efectiva
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