Stock por stock: qué es, cómo funciona, ejemplo

¿Qué son acciones por acciones?

Un acuerdo de acción por acción es un tipo de transacción de compensación entre dos empresas en la que las acciones se utilizan en parte para cubrir el costo de una adquisición. Un determinado número de acciones de una empresa se canjean por acciones de otra para cubrir costes. Los intercambios de acciones también ocurren en los planes de compensación de acciones para empleados, en los que los empleados intercambian acciones ya adquiridas para recibir más opciones sobre acciones.

Entendiendo «acciones por acciones»

En el contexto de fusiones y adquisiciones, «acción por acción» se refiere al intercambio de acciones de la empresa adquirente por acciones de la empresa objetivo a un tipo predeterminado. Por lo general, sólo una parte de la fusión se completa en una transacción de acción por acción, y los costos restantes se cubren en efectivo u otras formas de pago.

Por ejemplo, para cubrir los costes de adquisición, la empresa adquirente puede utilizar una combinación de dos o tres bolsas de valores con los accionistas de la empresa objetivo y una oferta pública de adquisición en efectivo.

Planes de acciones por acciones y planes de opciones sobre acciones para empleados

Las acciones por acciones también son un método para alcanzar el precio de la opción en los planes de compensación de opciones sobre acciones para empleados. Estos programas de compensación brindan a los empleados opciones sobre acciones, pero deben pagar a la empresa el precio de la opción antes de que se les otorgue la subvención. Al intercambiar acciones que vencen (acciones que se han mantenido durante el período de tenencia requerido), el beneficiario puede recibir sus opciones sin pagarlas. Después de un cierto período de tiempo, a los beneficiarios de la subvención se les devuelven las acciones que utilizaron para pagar sus opciones.

Cuando es posible, los beneficiarios suelen utilizar las bolsas de valores porque normalmente aumentan la participación de propiedad del beneficiario y no requieren un desembolso de efectivo. Los accionistas que no son empleados argumentan que satisfacer el precio de la opción sobre acciones aumenta el ya alto costo de otorgar opciones a los empleados porque, en última instancia, los empleados no tendrán que pagar el precio de la opción, lo que podría representar una cantidad significativa de dinero si todos los empleados a los que se les otorgan opciones disfrutan del Beneficios de las promociones de acciones.

Consideraciones Especiales

Cuando a un ejecutivo se le concede una opción sobre acciones de incentivo (ISO) o una opción sobre acciones no calificada (NSO), ese empleado debe recibir las acciones subyacentes a la opción para que la opción tenga algún valor.

Tanto las opciones sobre acciones no calificadas como las opciones sobre acciones de incentivo generalmente se otorgan con la condición de que al ejecutivo se le prohíbe venderlas o regalarlas porque está obligado a intercambiar las opciones por acciones. Estas condiciones se especifican en el contrato con el gestor.

Ejemplo «stock por stock»

Las empresas involucradas en una fusión de acciones celebran un acuerdo para intercambiar acciones según una proporción específica. Si la Compañía ABC y la Compañía XYZ acuerdan una fusión de acciones 1 por 2, los accionistas de XYZ recibirán una acción de ABC por cada dos acciones que posean actualmente.

En consecuencia, las acciones de XYZ dejarán de cotizar y el número de acciones de ABC en circulación aumentará una vez que se complete la fusión. El precio de las acciones de ABC tras la fusión depende de la evaluación que haga el mercado de las perspectivas de beneficios futuros de la nueva empresa fusionada.