Definicion de Definición, tipos y ejemplos de fondo de amortización
Un fondo de amortización es un fondo creado para acumular reservas con el fin de reemplazar un activo al final de su vida útil. Hay dos tipos: fondo de amortización con garantía y fondo de amortización sin garantía. Un ejemplo común es un préstamo hipotecario, donde el prestatario realiza pagos periódicos a un fondo de amortización que se utiliza para pagar el capital al final del plazo del préstamo.
¿Qué es un fondo de amortización?
Un fondo de amortización es un fondo que contiene dinero reservado o ahorrado para pagar deudas o bonos. La empresa que emite la deuda tendrá que pagarla en el futuro, y el fondo de amortización ayuda a mitigar el dolor asociado con los grandes desembolsos de ingresos. Se crea un fondo de amortización para permitir que la empresa contribuya al fondo en los años previos al vencimiento de los bonos.
Resultados clave
- Un fondo de amortización es una cuenta que mantiene dinero reservado para pagar una deuda o un bono.
- Los fondos de amortización pueden ayudar a pagar la deuda cuando vence o ayudar a comprar bonos en el mercado abierto.
- Los bonos de fondos de amortización se pueden cancelar anticipadamente sin que el inversor reciba pagos de intereses futuros.
- El pago anticipado de la deuda a través de un fondo de amortización ahorra los costes de intereses de la empresa y evita que la empresa encuentre dificultades financieras en el futuro.
Wikieconomia / Joule García
Entendiendo el fondo de amortización
El fondo de amortización ayuda a las empresas con deudas en forma de bonos a ahorrar dinero con el tiempo y evitar grandes pagos globales al vencimiento. Algunos bonos se emiten con la adición de una característica de fondo de amortización.
El folleto de este tipo de bonos indicará las fechas en las que el emisor tiene la opción de canjear anticipadamente el bono utilizando un fondo de amortización. Si bien un fondo de amortización ayuda a las empresas a asegurarse de tener fondos suficientes para pagar su deuda, en algunos casos también pueden utilizar esos fondos para recomprar acciones preferentes o bonos en circulación.
Beneficios de un fondo de amortización
Reducir el riesgo de impago
Un fondo de amortización añade un elemento de seguridad a la emisión de bonos corporativos para los inversores. Dado que se reservarán fondos para liquidar los bonos al vencimiento, se reduce la probabilidad de incumplir el pago del dinero adeudado al vencimiento.
En otras palabras, el monto adeudado al vencimiento es sustancialmente menor si se crea un fondo de amortización. Como resultado, un fondo de amortización ayuda a los inversores a obtener cierta protección en caso de quiebra o incumplimiento de una empresa. El fondo de amortización también ayuda a la empresa a disipar las preocupaciones sobre el riesgo de impago y, como resultado, a atraer más inversores para emitir bonos.
Mejor solvencia
Debido a que un fondo de amortización agrega un elemento de seguridad y reduce el riesgo de incumplimiento, las tasas de interés de los bonos suelen ser más bajas. Como resultado, la empresa generalmente se considera solvente, lo que puede resultar en calificaciones crediticias positivas para su deuda. Las buenas calificaciones crediticias aumentan la demanda de los inversores por los bonos de una empresa, lo que resulta especialmente útil si la empresa necesita emitir deuda o bonos adicionales en el futuro.
Mejora del flujo de caja y rentabilidad
Los menores costos del servicio de la deuda gracias a tasas de interés más bajas pueden mejorar el flujo de caja y la rentabilidad a lo largo de los años. Si una empresa tiene un buen desempeño, será más probable que los inversores inviertan en sus bonos, lo que generará una mayor demanda y la probabilidad de que la empresa pueda obtener capital adicional si es necesario.
Bonos rescatables
Si los bonos emitidos son rescatables, esto significa que la empresa puede canjear o retirar anticipadamente algunos de los bonos utilizando un fondo de amortización cuando tenga sentido financiero hacerlo. Los bonos tienen una opción de compra incorporada, lo que le da al emisor el derecho de “recomprar” o recomprar los bonos.
El prospecto de una emisión de bonos puede contener información detallada sobre la posibilidad de amortizar, incluido el momento de la amortización de los bonos, los niveles de precios específicos y la cantidad de bonos que se amortizarán. Por lo general, solo una parte de los bonos emitidos son rescatables y los bonos rescatables se seleccionan al azar utilizando sus números de serie.
Por lo general, se solicita un callable por un poco más que su valor nominal, y los callable antes tienen un costo de call más alto. Por ejemplo, un bono rescatable con un precio de 102 le otorga al inversor 1.020 dólares por cada 1.000 dólares de valor nominal, pero los términos pueden indicar que el precio bajará a 101 en un año.
Si las tasas de interés bajan después de emitir los bonos, la empresa puede emitir nueva deuda a una tasa de interés más baja que el bono rescatable. La empresa utiliza los ingresos de la segunda emisión para reembolsar los bonos rescatables mediante la función de rescate. Como resultado, la empresa refinanció su deuda liquidando bonos de mayor rendimiento con la opción de rescatar la deuda recién emitida a una tasa de interés más baja.
Además, si las tasas de interés disminuyen, lo que hace que los precios de los bonos aumenten, el valor nominal de los bonos será menor que los precios actuales del mercado. En este caso, los bonos pueden ser rescatados por la empresa, que los recompra a los inversores por su valor nominal. Los inversores perderán algunos de sus pagos de intereses, lo que se traducirá en menores rendimientos a largo plazo.
Otros tipos de fondos de amortización
Los fondos de amortización se pueden utilizar para canjear acciones preferentes. Las acciones preferentes suelen pagar dividendos más atractivos que las acciones ordinarias. La empresa puede reservar depósitos en efectivo para utilizarlos como fondo de amortización al enajenar acciones preferentes. En algunos casos, una acción puede tener una opción de compra adjunta, lo que significa que la empresa tiene derecho a recomprar la acción a un precio predeterminado.
Contabilidad del fondo de amortización
Un fondo de amortización generalmente figura como un activo no corriente (o activo a largo plazo) en el balance de una empresa y, a menudo, figura como una inversión a largo plazo u otra inversión.
Las empresas con uso intensivo de capital suelen emitir bonos a largo plazo para financiar la compra de maquinaria y equipo nuevos. Las empresas de petróleo y gas requieren mucho capital porque requieren cantidades significativas de capital o efectivo para financiar operaciones a largo plazo, como plataformas petrolíferas y equipos de perforación.
Ejemplo de fondo de amortización
Digamos, por ejemplo, que ExxonMobil Corp. (XOM) emitió 20 mil millones de dólares en deuda a largo plazo en forma de bonos. Los pagos de intereses debían realizarse a los tenedores de bonos cada seis meses. La compañía ha establecido un fondo de amortización que requiere que se depositen en él 4.000 millones de dólares cada año, que se utilizarán para pagar la deuda. Al tercer año, ExxonMobil había pagado 12.000 millones de dólares de sus 20.000 millones de dólares de deuda a largo plazo.
La empresa podría optar por no crear un fondo de amortización, pero tendría que pagar 20 mil millones de dólares en ganancias, efectivo o ganancias retenidas en el quinto año para pagar la deuda. La empresa también tendría que pagar intereses sobre la totalidad de la deuda durante cinco años. Si las condiciones económicas empeoraran o los precios del petróleo colapsaran, Exxon podría enfrentar una crisis de flujo de efectivo debido a la disminución de sus ganancias y la incapacidad de pagar su deuda.
El pago anticipado de la deuda a través de un fondo de amortización ahorra los costos de intereses de una empresa y evita que la empresa enfrente dificultades financieras a largo plazo si las condiciones económicas o financieras empeoran.
Además, el fondo de amortización da a ExxonMobil la posibilidad de pedir prestado más dinero si es necesario. En nuestro ejemplo anterior, digamos que al tercer año la empresa necesitaba emitir otro bono para obtener capital adicional. Con solo $ 8 mil millones restantes de los $ 20 mil millones originales en deuda, la compañía probablemente podrá pedir prestado más capital, ya que tiene un sólido historial de pago anticipado de su deuda.
¿Es el fondo de amortización un activo corriente?
El fondo de amortización no es un activo corriente. Figura como activo en el balance, pero no se utiliza como fuente de capital de trabajo, por lo que no puede considerarse un activo circulante. Un activo corriente es cualquier activo que se puede convertir en efectivo dentro de un año.
¿Cuál es la diferencia entre un fondo de amortización y un fondo de emergencia?
Un fondo de amortización se utiliza para un propósito muy específico: pagar deudas o bonos. Un fondo de emergencia es un fondo de reserva general que se puede utilizar para hacer frente a diversas emergencias. Aunque un fondo de reserva se utiliza para un propósito específico, situaciones de emergencia, cumple una función diferente a la de un fondo de amortización.
¿Cuáles son las desventajas de un fondo de amortización?
La desventaja de un fondo de amortización es que limita la disponibilidad de efectivo para la empresa. Este flujo de caja limitado reduce la capacidad de invertir y, por tanto, obtener beneficios. Se puede argumentar que esto no es necesariamente una desventaja, ya que el dinero del fondo de amortización se utiliza para pagar la deuda que se obtuvo para satisfacer las necesidades de la empresa, por lo que el fondo de amortización es sólo una medida de gestión financiera prudente.
Línea de fondo
Los fondos de amortización son un método para que las empresas paguen sus deudas. Reservar dinero para pagar deudas es una decisión financiera inteligente para que las empresas administren sus obligaciones cuando vencen la deuda. Las empresas que no hacen esto pueden tener dificultades para encontrar capital para pagar sus obligaciones de deuda pendientes.
Preguntas Frecuentes
¿Cómo funciona un fondo de amortización?
Un fondo de amortización funciona reservando dinero a lo largo del tiempo para pagar una deuda o bono cuando llega su vencimiento. La empresa que emite la deuda contribuye al fondo en los años previos al vencimiento de los bonos, lo que le permite pagar la deuda sin enfrentar dificultades financieras. Además, un fondo de amortización puede utilizarse para rescatar anticipadamente bonos o recomprar acciones preferentes.
¿Cuáles son los beneficios de un fondo de amortización?
Los beneficios de un fondo de amortización incluyen reducir el riesgo de impago, mejorar la solvencia de la empresa, mejorar el flujo de caja y rentabilidad, así como la capacidad de rescatar bonos o recomprar acciones preferentes. Adicionalmente, un fondo de amortización puede ayudar a atraer inversores y obtener calificaciones crediticias positivas, lo que puede resultar en tasas de interés más bajas para la empresa.
¿Qué otros tipos de fondos de amortización pueden existir?
Además de los fondos de amortización utilizados para pagar deudas o bonos, también pueden existir fondos de amortización que se utilizan para canjear acciones preferentes o para recomprar acciones con opción de compra incorporada. Estos fondos suelen figurar como activos a largo plazo en el balance de una empresa y pueden ayudar a financiar la compra de maquinaria, equipos u otras inversiones a largo plazo.
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