Definicion de Venta en Corto: Definición, Ejemplo, Riesgos y Requisitos de Margen
La venta en corto es una estrategia de inversión donde un inversor vende un activo que no posee con la expectativa de comprarlo a un precio más bajo en el futuro. Esta práctica conlleva riesgos y requiere cumplir con ciertos requisitos de margen.
¿Qué es una venta corta?
Una venta corta es la venta de un activo, bono o acción que el vendedor no posee. Normalmente, se trata de una transacción en la que un inversor vende valores prestados anticipándose a una caída de los precios; Luego, el vendedor está obligado a devolver un número igual de acciones en algún momento en el futuro. Por el contrario, el vendedor en una posición larga posee el valor o la acción.
Resultados clave
- La venta en corto es la venta de acciones que el inversor cree que perderán valor en el futuro. Para realizar ventas en corto, un comerciante toma prestadas acciones como garantía durante un tiempo específico y las vende cuando se alcanza el precio o el período de tiempo ha expirado.
- La venta en corto se considera una estrategia comercial arriesgada porque limita las ganancias y aumenta las pérdidas.
- Este tipo de transacción también conlleva riesgos regulatorios.
- Para que las ventas en corto funcionen, el momento es casi perfecto.
¿Cuándo debería vender en corto?
Comprender las ventas en corto
Una venta corta es una transacción en la que el vendedor en realidad no es propietario de las acciones que se venden, sino que las toma prestadas del corredor de bolsa a través de quien realiza la orden de venta. En este caso, el vendedor está obligado a recomprar las acciones en algún momento en el futuro. Las ventas cortas son transacciones de margen y tienen requisitos de reserva de capital más estrictos que las compras.
Los corredores toman prestadas acciones para ventas al descubierto de bancos custodios y empresas de gestión de fondos, que las prestan como fuente de ingresos. Las empresas que ofrecen préstamos de valores incluyen Charles Schwab y Fidelity Investments.
El principal beneficio de las ventas en corto es que permite a los operadores beneficiarse de la caída de los precios. Los vendedores en corto buscan vender una acción mientras el precio es alto y luego comprarla más tarde, cuando el precio baja.
Las ventas en corto suelen ser realizadas por inversores que creen que el precio de las acciones que se venden disminuirá en el corto plazo (por ejemplo, en unos pocos meses).
Es importante comprender que las ventas en corto se consideran riesgosas porque si el precio de las acciones sube en lugar de bajar, las pérdidas potenciales del inversor son teóricamente ilimitadas. Como resultado, la mayoría de los vendedores en corto experimentados utilizarán un stop loss de modo que si el precio de las acciones comienza a subir, la venta en corto quedará automáticamente cubierta por solo una pequeña pérdida. Sin embargo, tenga en cuenta que un stop loss desencadena una orden de mercado sin un precio garantizado. Esta puede ser una estrategia arriesgada para acciones volátiles o ilíquidas.
Los vendedores en corto pueden comprar acciones prestadas y devolverlas al corredor en cualquier momento antes de que venza el pago. La devolución de las acciones protege al vendedor de cualquier aumento o disminución de precio adicional que pueda ocurrirle a las acciones.
Requisitos de margen para ventas en corto
Las ventas en corto le permiten obtener ganancias utilizando el apalancamiento porque estas operaciones siempre se realizan con margen, lo que significa que no tiene que pagar el monto total por la operación. Por lo tanto, el beneficio total obtenido de una venta corta puede ser mucho mayor de lo que permitiría el capital disponible en la cuenta del inversor.
Los requisitos de la regla de margen para las ventas en corto dictan que inicialmente el 150% del valor de las acciones en corto debe mantenerse en la cuenta. Por lo tanto, si el valor de las acciones cortas es de $25 000, el requisito de margen inicial será de $37 500. Esto evita que el producto de la venta se utilice para comprar otras acciones antes de que se paguen las acciones prestadas.
Sin embargo, dado que esto incluye $25,000 de la venta corta, el inversionista solo está aportando el 50%, o $12,500.
Riesgos de las ventas en corto
Las ventas en corto conllevan muchos riesgos que las hacen inadecuadas para el inversor novato.
Pérdidas ilimitadas
En primer lugar, limita el beneficio máximo, exponiendo potencialmente al inversor a pérdidas ilimitadas. Una acción solo puede llegar a cero, lo que resulta en una pérdida del 100% para el inversor a largo plazo, pero no hay límite a qué tan alto podría llegar teóricamente una acción. Un vendedor en corto que no cierra su posición con un stop loss podría incurrir en enormes pérdidas si el precio de las acciones sube.
Por ejemplo, consideremos una empresa que se ve envuelta en un escándalo cuando sus acciones se cotizan a 70 dólares cada una. Un inversor ve una oportunidad de obtener una ganancia rápida y vende las acciones en descubierto a 65 dólares. Pero entonces la empresa podrá exonerarse rápidamente de los cargos presentando pruebas convincentes de lo contrario. El precio de las acciones sube rápidamente a 80 dólares por acción, lo que hace que el inversor pierda actualmente 15 dólares por acción. Si las acciones siguen subiendo, también lo harán las pérdidas del inversor.
Costos significativos
Una venta corta también implica gastos importantes. Tomar prestado bonos o valores para venderlos tiene costos, intereses pagaderos sobre la cuenta de margen en la que se mantienen y comisiones comerciales.
La eficiencia del mercado
Otro obstáculo importante que deben superar los vendedores en corto es que históricamente los mercados han tenido una tendencia alcista a lo largo del tiempo, lo que dificulta sacar provecho de una caída generalizada del mercado en cualquier sentido a largo plazo. Además, la eficiencia general de los mercados a menudo tiene en cuenta el efecto de cualquier mala noticia sobre una empresa en su precio actual. Por ejemplo, si se espera que una empresa tenga un mal informe de ganancias, en la mayoría de los casos el precio ya habrá caído cuando se anuncien las ganancias. Por lo tanto, para obtener ganancias, la mayoría de los vendedores en corto deben poder anticipar una caída en el precio de las acciones antes de que el mercado analice el motivo de la caída en el precio.
Apretones y compras
Los vendedores en corto también deben considerar el riesgo de contracciones y compras de posiciones cortas. Una contracción corta ocurre cuando una acción con una gran cantidad de posiciones cortas sube bruscamente, lo que «exprime» a más vendedores en corto de sus posiciones y hace que el precio de la acción suba. Las compras ocurren cuando un corredor cierra posiciones cortas sobre acciones que son difíciles de tomar prestadas y los prestamistas quieren recuperarlas.
Restricciones regulatorias
Por último, surgen riesgos regulatorios al prohibir las ventas en corto en un sector específico o en un mercado amplio para evitar el pánico y la presión de venta.
Las ventas en corto requieren un momento casi perfecto para funcionar, a diferencia del método de comprar y mantener, que da tiempo para que la inversión dé sus frutos. Sólo los operadores disciplinados deberían vender en corto, ya que se necesita disciplina para cortar una posición corta perdedora en lugar de aumentarla y esperar que funcione.
Muchos vendedores en corto exitosos se benefician al encontrar empresas que el mercado no comprende fundamentalmente (como Enron y WorldCom). Por ejemplo, una empresa que no revela su situación financiera actual puede ser un objetivo ideal para una venta corta. Si bien las ventas en corto pueden ser rentables en determinadas circunstancias, los inversores sofisticados que hayan investigado exhaustivamente la empresa que están vendiendo deben abordarlas con cautela. Tanto el análisis fundamental como el técnico pueden ser herramientas útiles para determinar cuándo es apropiado vender en corto.
Críticas a las ventas en corto
Debido a que las ventas en corto pueden perjudicar el precio de las acciones de una empresa, tienen muchos críticos, principalmente entre las empresas que estuvieron en corto. Un artículo de investigación de 2004 realizado por Owen Lamont, entonces profesor de la Universidad de Yale, encontró que las empresas que libraron una guerra táctica contra los operadores en corto de sus acciones sufrieron una caída mensual del 2% en sus ganancias el año siguiente.
El legendario inversor Warren Buffett da la bienvenida a los vendedores en corto. «Cuantos más cortos, mejor, porque más tarde tendrán que comprar acciones», habría dicho. En su opinión, los vendedores en corto son observadores necesarios que “detectan” irregularidades o empresas en problemas en el mercado.
Antes de comenzar por este camino, es una buena idea inscribirse en uno de los mejores cursos de inversión que pueda encontrar para aprender más sobre los riesgos, las recompensas y las técnicas comerciales de las ventas en corto.
Ejemplo de venta corta
Digamos que un inversor toma prestadas 1.000 acciones a 25 dólares cada una, o 25.000 dólares. Digamos que la acción cae a 20 dólares y el inversor cierra la posición. Para cerrar la posición, el inversor necesita comprar 1.000 acciones a 20 dólares cada una, o 20.000 dólares. El inversionista registra la diferencia entre el monto que recibe de la venta corta y el monto que pagó para cerrar la posición, o $5,000.
Significado alternativo de venta en corto
En bienes raíces, una venta corta es una venta de propiedad en la que los ingresos netos son menores que el monto adeudado por la hipoteca o el monto total de los gravámenes que garantizan la propiedad. En una venta corta, la venta se produce cuando el acreedor hipotecario o hipotecario acepta menos de lo adeudado y cuando la venta es una transacción en condiciones de plena competencia. Si bien este no es el trato más favorable para compradores y prestamistas, es preferible a la ejecución hipotecaria.
¿Por qué un inversor haría una transacción de venta corta?
Las dos razones más comunes por las que un inversor podría querer vender un valor en descubierto son:
- Para asegurar otra inversión
- Para beneficiarse de las caídas de precios proyectadas
¿Quién pierde con las ventas en corto?
El comerciante perderá si el precio de las acciones que vende aumenta. Si esto sucede, tendrán que compensar la diferencia de precio, perdiendo dinero en el proceso.
¿Cómo ganan dinero los inversores con las ventas en corto?
Para ganar dinero con una venta corta, un inversor debe recomprar las acciones prestadas a un precio inferior al precio de compra original. La diferencia representa la ganancia del inversor en la transacción (menos comisiones o honorarios, si los hubiera).
Línea de fondo
En las ventas en corto, un inversor toma prestadas acciones para venderlas a un precio con la intención de volver a comprarlas a un precio más bajo y embolsarse la diferencia. La venta en corto es una estrategia arriesgada porque las pérdidas aumentan y las ganancias son limitadas. Antes de intentar realizar ventas en corto, debe asegurarse de comprender los riesgos de esta estrategia comercial.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es una venta corta?
Una venta corta es la venta de un activo, bono o acción que el vendedor no posee. Normalmente, se trata de una transacción en la que un inversor vende valores prestados anticipándose a una caída de los precios.
2. ¿Cuándo debería vender en corto?
Las ventas en corto suelen ser realizadas por inversores que creen que el precio de las acciones que se venden disminuirá en el corto plazo (por ejemplo, en unos pocos meses). Es importante comprender que las ventas en corto se consideran riesgosas porque si el precio de las acciones sube en lugar de bajar, las pérdidas potenciales del inversor son teóricamente ilimitadas.
3. ¿Cuáles son los riesgos de las ventas en corto?
Las ventas en corto conllevan muchos riesgos, incluyendo pérdidas ilimitadas, costos significativos, la eficiencia del mercado, apretones y compras, y restricciones regulatorias. Además, las ventas en corto requieren un momento casi perfecto para funcionar, a diferencia del método de comprar y mantener, que da tiempo para que la inversión dé sus frutos.
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