Fusión de grupo: descripción general, beneficios y ejemplos

¿Qué es una fusión agregada?

Una fusión acumulada se produce cuando un inversor, como una empresa de capital privado, compra empresas en el mismo mercado y las combina. Las fusiones de consolidación, también conocidas como “fusiones” o “fusiones”, combinan varias empresas pequeñas en una organización más grande que es más capaz de lograr economías de escala. Las empresas de capital privado utilizan fusiones de consolidación para agilizar la competencia en mercados saturados y/o fragmentados y combinar empresas con capacidades complementarias en negocios de servicio completo. Por ejemplo, una empresa de exploración petrolera puede combinarse con una empresa de perforación y una refinería de petróleo.

Procesos de fusión

La fusión es parte de un proceso de consolidación que se produce a medida que se desarrollan nuevos sectores del mercado. Las empresas combinadas pueden ofrecer más productos y/o servicios que los actores independientes más pequeños. Las empresas combinadas también pueden ampliar su alcance geográfico y beneficiarse de las economías de escala y el mayor reconocimiento del nombre que aporta el tamaño. Las empresas más grandes suelen estar valoradas con un múltiplo de ganancias más alto que las empresas más pequeñas, por lo que una empresa de capital privado que ha comprado e integrado empresas más pequeñas puede vender la empresa combinada con una ganancia o realizar una oferta pública inicial (IPO).

Cuando se produce una fusión consolidada, los propietarios de las empresas individuales reciben efectivo y acciones a cambio de sus participaciones en la propiedad. Luego, las empresas se transfieren a una sociedad holding. Además de reducir los costos marginales, las empresas combinadas mediante una fusión pueden lograr un mayor reconocimiento de su nombre, obtener mayor publicidad y acceder a nuevos mercados o grupos demográficos nuevos o desatendidos. Estas empresas fusionadas también pueden beneficiarse de un mejor acceso a la experiencia de la industria.

Fusión de grupo: claves del éxito

Fusionar empresas puede resultar complicado. Reunir múltiples empresas con sus diferentes culturas, infraestructuras y bases de clientes es un trabajo desafiante. Si esto no se hace adecuadamente, es posible que la organización posterior a la fusión no alcance la eficiencia, escala o rentabilidad deseadas. Normalmente, las fusiones de grupos exitosas tienen las siguientes características comunes:

• Se dirigen a industrias grandes pero muy fragmentadas que carecen de un actor dominante.
• Los consolidadores tienen un proceso probado que crea valor.
• Los consolidadores tienen una hoja de ruta comprobada para identificar objetivos, evaluarlos y luego integrarlos.

Escenarios de fusión dinámica

La realidad de la mayoría de los mercados es que las grandes empresas tienden a dominar. Su amplia gama de productos, economías de escala y reconocimiento de marca equivalen a una posición dominante. Cuando no hay actores importantes en un mercado, se le llama “fragmentado”. Esta fragmentación brinda a los inversores la oportunidad de consolidar las pequeñas empresas existentes mediante fusiones. Con esta combinación, se eliminan los despidos inherentes a la combinación de tantas empresas, se aumenta la productividad y se pueden obtener mayores ganancias a través de una mayor eficiencia.

Los mercados también pueden estar dominados por una empresa que es demasiado grande para desafiar a uno de sus competidores más pequeños. En este caso, se puede utilizar una fusión consolidada para combinar varios competidores más pequeños en una empresa más grande que compita como iguales.

Un ejemplo notable de una fusión compleja es Waste Management, Inc., fundada en 1968 para reunir a más de 100 pequeñas empresas locales de eliminación de residuos. La empresa salió a bolsa en 1971 y en 1982 se convirtió en el mayor transportista de residuos de Estados Unidos.