Definicion de La crítica de Roll: qué significa, cómo funciona
La crítica de Roll se refiere a la evaluación y análisis de las características y funcionalidades de un sistema o producto, que puede ser realizada por expertos o usuarios.
¿Cuál es la crítica de Roll?
La crítica de Roll es una idea económica que sugiere que es imposible crear u observar una cartera de mercado verdaderamente diversificada. Esta es una idea importante porque una cartera verdaderamente diversificada es una de las variables clave en el modelo de valoración de activos de capital (CAPM), que es ampliamente utilizado por los analistas de mercado.
Resultados clave
- La crítica de Roll sugiere que es imposible diversificar completamente una cartera y que incluso una «cartera de mercado» como el S&P 500 es sólo un indicador de una cartera completamente diversificada.
- Según la crítica de Roll, una verdadera «cartera de mercado» debería incluir todas las inversiones en cada mercado, incluidas materias primas, objetos de colección y prácticamente cualquier cosa que tenga un valor de mercado.
- El modelo de fijación de precios de activos de capital ofrece un marco sólido para seleccionar inversiones para diversificar carteras, pero es limitado porque se basa en el índice S&P 500 para modelar los rendimientos generales del mercado.
Comprender la crítica de Roll
Según la crítica de Roll, una verdadera «cartera de mercado» debería incluir todas las inversiones en cada mercado, incluidas materias primas, objetos de colección y prácticamente cualquier cosa que tenga un valor de mercado. Quienes todavía utilizan un modelo de valoración de activos de capital lo hacen utilizando un índice de mercado, como el S&P 500, como indicador del rendimiento general del mercado. La crítica es una idea propuesta por el economista Richard Roll, quien en 1977 propuso que todo intento de diversificar una cartera simplemente se convierte en un índice que intenta aproximarse a la diversificación.
Las ecuaciones que componen el modelo de valoración de activos de capital son muy sensibles a los datos variables de la fórmula. Un pequeño cambio en la tasa de rendimiento del mercado (RoR) utilizada en la fórmula CAPM puede tener un impacto significativo en la solución de la fórmula. Debido a esto, y a la falta de una cartera verdadera y totalmente diversificada, Roll consideró que la fórmula CAPM no era verificable.
El modelo de fijación de precios de activos de capital ofrece una base sólida para elegir qué inversiones agregar a una cartera diversificada, pero tras las críticas de Roll y otros, muchos investigadores han pasado a utilizar modelos adicionales y diferentes. La crítica de Roll es un recordatorio de que sólo se puede diversificar una cartera hasta cierto punto, y que los intentos de los inversores por comprender y aprender sobre el mercado en su conjunto son sólo eso, intentos.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Cuál es la crítica de Roll?
Respuesta: La crítica de Roll es una idea económica que sugiere que es imposible crear u observar una cartera de mercado verdaderamente diversificada. Según Roll, incluso una «cartera de mercado» como el S&P 500 es solo un indicador de una cartera completamente diversificada.
2. ¿Qué incluiría una verdadera «cartera de mercado» según la crítica de Roll?
Respuesta: Según la crítica de Roll, una verdadera «cartera de mercado» debería incluir todas las inversiones en cada mercado, incluidas materias primas, objetos de colección y prácticamente cualquier cosa que tenga un valor de mercado.
3. ¿Qué impacto tiene la crítica de Roll en el modelo de valoración de activos de capital (CAPM)?
Respuesta: La crítica de Roll cuestiona la verificabilidad de la fórmula CAPM debido a la imposibilidad de crear una cartera verdaderamente diversificada. Aunque el CAPM ofrece una base sólida, muchos investigadores han pasado a utilizar modelos adicionales y diferentes debido a esta crítica.
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