Rogue Trader: qué es, cómo funciona, ejemplos

¿Qué es un comerciante deshonesto?

Un comerciante deshonesto es un comerciante que actúa de manera imprudente e independiente, generalmente en detrimento de la organización del comerciante y posiblemente de sus clientes. Los comerciantes fraudulentos suelen jugar con inversiones de alto riesgo que pueden generar enormes pérdidas o ganancias.

Sin embargo, los tramposos sólo son etiquetados como tales si pierden, lo que genera incentivos que generan riesgo moral. Si sus operaciones son extremadamente rentables, nadie los llama «tramposos» y de hecho es más probable que reciban un bono enorme, pero si son arriesgadas, las apuestas perderán, son estafadores y podrían costarle a la empresa millones o incluso miles de millones. de dólares. en pérdidas.

Explicaciones de los comerciantes fraudulentos

A lo largo de los años, los bancos han desarrollado sofisticados modelos de valor en riesgo (VaR) para controlar la negociación de instrumentos: qué departamentos pueden negociarlos, cuándo pueden negociarlos y cuánto pueden negociarse en un período determinado. En particular, el límite de transacciones se establece y supervisa cuidadosamente no sólo para proteger al banco, sino también para satisfacer los requisitos reglamentarios. Sin embargo, los controles internos no son 100% confiables. Un comerciante decidido puede encontrar una manera de vencer al sistema e intentar obtener enormes ganancias.

A menudo son sorprendidos haciendo malas operaciones y luego los reguladores los obligan a exponerlas públicamente, lo que avergüenza al banco. Uno podría preguntarse cuántos pequeños comerciantes fraudulentos han sido despedidos silenciosamente por un banco porque el banco no quiere la publicidad negativa que proviene de la noticia de que los controles comerciales internos no fueron diseñados o implementados adecuadamente.

Ejemplos de comerciantes fraudulentos

Entre los estafadores más notorios de los últimos años se encuentra Nick Leeson, un ex operador de derivados en la oficina de Singapur del banco británico Barings Bank. En 1995, Leeson sufrió grandes pérdidas debido al comercio no autorizado de grandes volúmenes de futuros y opciones Nikkei. Leeson mantuvo grandes posiciones en derivados sobre el Nikkei, lo que le permitió aprovechar la cantidad de dinero en juego en las operaciones.

En un momento dado, Leeson tenía 20.000 contratos de futuros por valor de más de 3.000 millones de dólares en el Nikkei. La mayoría de las pérdidas se produjeron cuando el Nikkei se desplomó después de que un gran terremoto en Japón provocara una venta masiva del Nikkei durante la semana. Las pérdidas totales del banco Barings, fundado hace 233 años, ascendieron a más de mil millones de dólares y finalmente llevaron a su quiebra. Leeson fue acusado de fraude y cumplió varios años en una prisión de Singapur.

Ejemplos más recientes incluyen a Bruno Iksil, la “ballena de Londres” que sufrió pérdidas por 6.200 millones de dólares en JP Morgan en 2012, y Jerome Kerviel, que fue parcial o totalmente responsable de más de 7.000 millones de dólares en pérdidas en Société Générale 2007. El director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon, tardó en reconocer la magnitud de las pérdidas del London Whale y calificó el incidente como una «tempestad en una tetera». Más tarde, para su disgusto, tuvo que admitir la verdad sobre su estafador bancario.