Definicion de Rentabilidad relativa: qué significa, cómo funciona
Rentabilidad relativa: Es un indicador financiero que compara la rentabilidad de una inversión con respecto a otra, permitiendo analizar cuál es más rentable en relación con el riesgo asumido.
¿Qué es el rendimiento relativo?
El rendimiento relativo es el rendimiento que logra un activo durante un período de tiempo determinado en comparación con un punto de referencia. El rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento de un activo y el rendimiento de un índice de referencia. Los rendimientos relativos también pueden denominarse alfa en el contexto de la gestión activa de cartera.
Esto puede contrastarse con el rendimiento absoluto, que es una métrica única que no se compara con ninguna otra cosa.
Resultados clave
- El rendimiento relativo es el rendimiento que logra un activo o una inversión durante un período de tiempo determinado en comparación con un punto de referencia (como un índice).
- Los rendimientos relativos son importantes porque son una forma de medir el desempeño de los fondos administrados activamente, que se espera que proporcionen rendimientos que superen el mercado.
- Al igual que con alfa, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento de la inversión y el rendimiento del instrumento de referencia.
- Por el contrario, el rendimiento absoluto es una medida que se informa de forma aislada y sin relación con un rendimiento de referencia.
Cómo funcionan los rendimientos relativos
Los rendimientos relativos son importantes porque son una forma de medir el desempeño de los fondos administrados activamente, que se espera que proporcionen rendimientos que superen el mercado. En particular, los rendimientos relativos son una forma de evaluar el desempeño de un administrador de fondos. Por ejemplo, un inversor siempre puede comprar un fondo indexado que tenga un índice de gastos de gestión (MER) bajo y garantice rentabilidad en el mercado.
Los rendimientos relativos se utilizan con mayor frecuencia para analizar el desempeño de un administrador de fondos mutuos. Los inversores pueden utilizar los rendimientos relativos para comprender el rendimiento de sus inversiones en relación con varios indicadores del mercado.
Al igual que con alfa, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento de la inversión y el rendimiento del índice de referencia. Hay algunos factores que un inversor debe considerar al utilizar rendimientos relativos. Muchos administradores de fondos que miden su desempeño mediante rendimientos relativos generalmente dependen de tendencias comprobadas del mercado para lograr sus rendimientos. Llevarán a cabo un análisis económico global y detallado de empresas específicas para determinar la dirección de una acción o producto básico en particular en una escala de tiempo que generalmente dura un año o más.
Consideraciones de retorno relativo
Los costos de transacción y el cálculo de los rendimientos estándar y totales pueden afectar las observaciones de rendimiento relativo. Las tarifas de transacción pueden ser un factor importante para los inversores que tratan con intermediarios costosos. Las tarifas de transacción a menudo reducen el rendimiento de un fondo. Usar el ingreso estándar versus el ingreso total también puede marcar la diferencia porque el ingreso estándar puede no incluir distribuciones, pero el ingreso total sí.
Costos de transacción
Los costos de transacción pueden afectar significativamente el desempeño relativo de un fondo. Por ejemplo, el Invesco Global Opportunities Fund es un fondo gestionado activamente de alto rendimiento. Al 30 de septiembre de 2017, su rendimiento anual superó significativamente al índice MSCI All Country World. El fondo proporciona resultados de rentabilidad con y sin comisiones de ventas, que ilustran el impacto de los costes de transacción en la rentabilidad relativa. Para el año finalizado el 30 de septiembre de 2017, las acciones Clase A del fondo obtuvieron un rendimiento del 30,48%, excluyendo los gastos de venta.
Teniendo en cuenta los gastos de venta, la rentabilidad anual fue del 22,97%. Con o sin comisiones de venta, el fondo superó su rentabilidad anual del 18,65%. Para reducir los costos de transacción y aumentar los rendimientos relativos, un inversor podría comprar acciones del fondo a través de una plataforma de corretaje de descuento.
Ingresos totales
Para mejorar la comparación de rendimientos relativos, un inversor también puede utilizar el rendimiento total, que tiene en cuenta las distribuciones del fondo en sus cálculos de rendimiento. Algunos cálculos de rendimiento estándar no incluyen distribuciones y, por lo tanto, pueden reducir los rendimientos relativos.
Comisiones de fondos
Las comisiones de los fondos son otro factor que puede afectar los rendimientos relativos. Las comisiones del fondo son inevitables y los accionistas del fondo deben pagarlas colectivamente anualmente. Las sociedades de inversión contabilizan estas comisiones como pasivos al calcular el valor liquidativo. Por lo tanto, influyen en el valor liquidativo (NAV) del fondo, para el cual se calculan los rendimientos.
Los fondos mutuos pasivos lo ilustran con sus rendimientos. Los inversores pueden esperar que el rendimiento relativo de un fondo mutuo pasivo sea ligeramente inferior al rendimiento de referencia debido a los gastos operativos.
Retorno absoluto frente a rendimiento relativo
Saber si un administrador de fondos o un corredor está haciendo un buen trabajo puede ser un desafío para algunos inversores. Es difícil definir qué es bueno porque depende de cómo se desempeña el resto del mercado.
El rendimiento absoluto es simplemente cualquier rendimiento de un activo o cartera durante un período determinado. El rendimiento relativo, por otro lado, es la diferencia entre el rendimiento absoluto y el desempeño del mercado (u otras inversiones similares), medido por un punto de referencia o índice como el S&P 500. El rendimiento relativo también se llama alfa. .
Los rendimientos absolutos por sí solos no dicen mucho. Debe observar los rendimientos relativos para ver cómo se comparan los rendimientos de la inversión con los rendimientos de otras inversiones similares. Si tiene un punto de referencia comparable para medir el retorno de su inversión, puede decidir si su inversión es buena o mala y actuar en consecuencia.
Ejemplo de retorno relativo
Una forma de observar los rendimientos absolutos y relativos es considerarlos en el contexto de un ciclo de mercado, como un ciclo alcista o bajista. en un mercado alcista, un 2% se consideraría un rendimiento terrible. Pero en un mercado bajista, cuando muchos inversores podrían perder hasta un 20%, el simple hecho de preservar su capital se considerará un triunfo. En este caso, un rendimiento del 2% no parece tan malo. El valor de retorno varía según el contexto.
En este escenario, el 2% que mencionamos sería el retorno absoluto. Si un fondo mutuo obtuvo un rendimiento del 8% el año pasado, entonces ese 8% es su rendimiento absoluto. Algo bastante sencillo.
Los rendimientos relativos son la razón por la que un rendimiento del 2% es malo en un mercado alcista y bueno en un mercado bajista. En este contexto, lo que importa no es la cantidad de beneficio en sí, sino cómo se compara el rendimiento con el índice de referencia o con el mercado en general.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el rendimiento relativo?
El rendimiento relativo es el rendimiento que logra un activo durante un período de tiempo determinado en comparación con un punto de referencia. Es la diferencia entre el rendimiento de un activo y el rendimiento de un índice de referencia.
2. ¿Por qué son importantes los rendimientos relativos?
Los rendimientos relativos son importantes porque son una forma de medir el desempeño de los fondos administrados activamente, que se espera que proporcionen rendimientos que superen el mercado. Son una forma de evaluar el desempeño de un fondo o administrador de fondos.
3. ¿Cómo afectan los costos de transacción y las comisiones de fondos a los rendimientos relativos?
Los costos de transacción pueden afectar significativamente el desempeño relativo de un fondo, ya que reducen el rendimiento. Las comisiones de los fondos también afectan los rendimientos relativos, ya que pueden influir en el valor liquidativo del fondo y, por lo tanto, en los rendimientos.
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