Definicion de Precio a valor contable tangible (PTBV): definición y cálculo
El Precio a Valor Contable Tangible (PTBV) es un indicador financiero que se calcula dividiendo el precio de mercado de una acción entre su valor contable tangible, el cual se obtiene restando los activos intangibles y pasivos a los activos totales de una empresa. Este ratio se utiliza para evaluar si una acción está sobrevalorada o subvalorada en el mercado.
¿Cuál es el precio del valor contable tangible (PTBV)?
El precio al valor contable tangible (PTBV) es una relación de valoración que se utiliza para comparar el precio de un valor con los activos físicos de una empresa que figuran en su balance.
El valor contable tangible incluye todos los activos físicos, pero excluye los activos intangibles como el fondo de comercio, las patentes, la propiedad intelectual y las marcas comerciales. Debido a que se excluyen los activos intangibles, el PTBV se considera una estimación más precisa del patrimonio neto de una empresa para los accionistas después de que se liquidan las deudas en caso de liquidación.
Resultados clave
- El precio al valor contable tangible (PTBV) mide el valor de mercado de una empresa en relación con sus activos físicos o tangibles.
- El valor contable tangible incluye todos los activos físicos de una empresa, como inventario, equipos y bienes raíces.
- En teoría, el valor contable tangible por acción representa la cantidad de dinero que un inversor podría recibir por cada acción si la empresa cerrara y liquidara todos sus activos.
- Las acciones que cotizan con índices de PTBV más altos pueden generar mayores pérdidas de precios para los inversores que las acciones que cotizan con índices más bajos.
- El PTBV se aplica principalmente a empresas industriales o de uso intensivo de capital que poseen importantes activos físicos.
Comprensión del precio al valor contable tangible (PTBV)
Los activos tangibles de una empresa son las cosas valiosas que posee. Los ejemplos incluyen maquinaria, equipos, materias primas, suministros, vehículos y edificios.
En teoría, el valor contable tangible por acción representa la cantidad de dinero que recibiría un inversor por cada acción si la empresa cerrara y liquidara todos sus activos al valor registrado en los libros de la empresa. En efecto, en caso de liquidación, los accionistas comunes son los últimos en recibir pagos, después de todos los acreedores de la empresa.
Como regla general, las acciones que cotizan a múltiplos de PTBV más altos pueden generar mayores pérdidas de precio para los inversores que las acciones que cotizan a múltiplos más bajos porque el valor contable tangible por acción puede considerarse razonablemente como el precio más bajo al que las acciones se negocian a múltiplos más bajos. múltiplos. las acciones podrían negociarse.
Fórmula PTBV
PTBV = precio de la acción/valor contable tangible por acción
Dónde:
- El precio de la acción es el precio actual de mercado por acción.
- El valor contable tangible por acción (TBVPS) es igual al total de activos netos tangibles dividido por el número total de acciones en circulación.
Cuándo utilizar el precio como valor contable tangible
El PTBV se aplica principalmente a empresas industriales o con uso intensivo de capital, como fabricantes de automóviles y refinerías de petróleo. Estas empresas tienen activos duros de alto valor.
El PTBV tiene relativamente poco sentido como métrica de valoración, por ejemplo, en el sector tecnológico, ya que gran parte de la valoración de una empresa de tecnología se basa en su propiedad intelectual, un activo intangible.
En algunos casos, calcular el PTBV puede resultar difícil, como en el caso de empresas que han sido propietarias de terrenos durante décadas. La tierra figura en los libros a su costo histórico, sin margen anual en el balance, lo que resulta en una relación PTBV engañosamente alta.
Ejemplo de relación precio-valor contable tangible
En el trimestre finalizado el 30 de junio de 2023, General Motors tenía un valor contable tangible de aproximadamente 71 mil millones de dólares (activos netos totales de 276 mil millones de dólares menos fondo de comercio y 5 mil millones de dólares de activos intangibles menos aproximadamente 200 mil millones de dólares de pasivos).
Había 1.400 millones de dólares en acciones en circulación, lo que daba un valor contable tangible por acción de aproximadamente 50,7 dólares.
El precio de cierre por acción de GM el último día de 2020 fue de 38,56 dólares. Así que el PTBV era $71/$50,7, o $1,4.
El analista puede estudiar la tendencia de este ratio o compararlo con el desempeño de su grupo de pares.
¿En qué se diferencia PTBV del precio de reserva (P/B)?
El PTBV y el precio contable son casi idénticos, excepto que P/B incluye el valor de todos los activos, incluidos los activos intangibles. PTBV excluye activos intangibles como propiedad intelectual y fondo de comercio.
¿Cuándo es más útil el PTBV?
Muchas de las empresas públicas actuales obtienen la mayor parte de su valor de activos intangibles y es posible que no tengan muchos activos tangibles en su balance. Por tanto, el PTBV no es una forma razonable de medir el valor de una empresa.
El PTBV es más útil cuando se valoran empresas intensivas en capital que dependen de activos tangibles, como empresas manufactureras o mineras.
¿Qué es el PTBV?
PTBV es el valor de mercado de las acciones de una empresa como múltiplo de la cantidad que recibiría si se viera obligada a vender todos sus activos tangibles.
Línea de fondo
El precio al valor contable tangible (PTBV) es uno de los muchos cálculos que los analistas pueden utilizar cuando intentan determinar el valor razonable de las acciones de una empresa pública.
Esto no es particularmente cierto para algunas empresas, como los gigantes tecnológicos actuales, ya que su verdadero valor reside en sus activos intangibles, como la propiedad intelectual y las patentes.
Esto es más relevante cuando se considera un fabricante como General Motors o cualquier empresa que dependa en gran medida de sus inversiones en maquinaria, equipos o edificios.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Cuál es el precio del valor contable tangible (PTBV)?
El precio al valor contable tangible (PTBV) es una relación de valoración que se utiliza para comparar el precio de un valor con los activos físicos de una empresa que figuran en su balance.
2. ¿En qué se diferencia PTBV del precio de reserva (P/B)?
El PTBV y el precio contable son casi idénticos, excepto que P/B incluye el valor de todos los activos, incluidos los activos intangibles. PTBV excluye activos intangibles como propiedad intelectual y fondo de comercio.
3. ¿Cuándo es más útil el PTBV?
El PTBV es más útil cuando se valoran empresas intensivas en capital que dependen de activos tangibles, como empresas manufactureras o mineras.
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